- •Змістовий модуль 1. Загальні аспекти функціонування фінансів корпорацій
- •Тема 1. Огляд управління фінансами, фінансові ринки і фінансові інструменти
- •1. Сутність, основні ознаки і склад фінансів корпорацій
- •2. Теоретичні основи формування фінансів корпорацій
- •3. Фінансові ринки і фінансові інструменти
- •Завдання для самоконтролю знань
- •2. Вплив ризику на ставку доходу
- •Завдання для самоконтролю знань Контрольні питання:
- •1. Як економічна категорія ризик виник з появою:
- •2. Визначення теперішньої вартості грошей (дисконтування)
- •3. Майбутня вартість. Компаундирування
- •Завдання для самоконтролю знань
- •1. Призначення і види фінансових звітів
- •2. Зміст, завдання і методи аналізу фінансових звітів
- •3. Система показників оцінки фінансового стану корпорацій
- •До першої групи відносяться наступні коефіцієнти:
- •1. Коефіцієнт залежності.
- •Завдання для самоконтролю знань
- •2. Методи прогнозування
- •3. Контролінг в системі фінансового прогнозування
- •Завдання для самоконтролю знань
- •2. Короткостроковий кредит як форма фінансування оборотного капіталу
- •Завдання для самоконтролю знань
- •2. Управління дебіторською заборгованістю
- •3. Оптимізація запасів
- •Завдання для самоконтролю знань Контрольні питання:
- •1. Мета менеджера з готівки є мiнiмiзувати суму коштів, яку корпорація повинна тримати для проведення нормальної виробничої діяльності I мати при цьому достатньо готівки, щоб:
- •1. Необхідність, завдання і принципи оцінки вартості капіталу
- •2. Методика оцінки вартості капіталу
- •3. Дивідендна політика корпорацій
- •Завдання для самоконтролю знань Контрольні питання:
- •1. Необхідність оцінки вартості корпорації виникає:
- •2. Фінансування корпорацій за рахунок довгострокової заборгованості
- •Завдання для самоконтролю знань
- •1. Сутність і форми гібридного фінансування
- •2. Переваги та недоліки привілейованих акцій
- •3. Сутність і форми лізингу
- •4. Опціон як тип похідного цінного паперу
- •Завдання для самоконтролю знань
- •2. Система аналізу капіталовкладень корпорацій
- •Завдання для самоконтролю знань
- •1. Сутність і методи визначення ризику капіталовкладень
- •2. Ринковий ризик (бета-ризик)
- •3. Оптимізація бюджету капіталовкладень
- •Завдання для самоконтролю знань
- •Нормативні матеріали мон і ДонДует ім.М. Туган-Барановського
- •Фінанси корпорацій
- •83023, М. Донецьк, вул. Харитонова, 10. Тел.: (0622) 97-60-50
2. Короткостроковий кредит як форма фінансування оборотного капіталу
Для того щоб розглянути більш детально короткострокове фінансування треба розглянути його особливості, до яких належать:
Швидкість: короткострокова позика може бути одержана набагато швидше, ніж довгострокова.
Гнучкість: компанія, якщо її потреби збільшення фондів має поточний характер (сезонних або циклічних), не може зв’язувати себе довгостроковим борговим зобов’язанням.
Вартість довгострокового боргового зобов’язання з короткостроковим: відсоткові ставки взагалі нижчі за короткостроковим борговим зобов’язанням, ніж за довгостроковим.
Ризик довгострокового зобов’язання порівняно з короткостроковим: за певних умов короткострокове боргове зобов’язання більш ризикове, ніж довгострокове фінансування.
Гнучкість, вартість і ризикованість короткострокового боргового зобов’язання порівняно з довгостроковим значно мірою залежать від типу короткострокового кредиту, який використовується. Існують численні джерела короткострокових фондів, головними з них є:
Накопичення - деякі накопичення заробітної плати (щотижневі, двотижневі, щомісячні), сплати в фонди соціального забезпечення і прибуткові податки, які, головним чином сплачуються на щотижневій, щомісячної або щоквартальній основі.
Рахунки, що підлягають сплаченню (торговельний кредит) – рахунки, що підлягають сплаченню або торговельний кредит є найкращою єдиною категорією короткострокового боргового зобов’язання.
Короткострокові банківські позики. Комерційні банки, чиї позики головним чином з’являються у балансових відомостях корпорації як боргові зобов’язання, що підлягають сплаченню є другим по важливості джерелом короткострокового фінансування.
Основні риси банківських позик розглядаються в наступному:
а) строк платежу – хоча банки роблять більше довгострокові позики, основний обсяг їх кредитування має короткостроковий характер – близько 2/3 усіх банківських позик сплачується через рік або менше;
б) боргова розписка (простий вексель) – коли банківська позика схвалена, угода виконується підписанням боргової розписки. Розписка характеризує заборговану суму, відсоткову ставку, календарний план сплачення, будь-яке додаткове забезпечення підвищення гарантії для позики, будь-які інші строки і умови, прийняті за домовленістю банку і боржника.
в) компенсуючи балансові звіти (баланси) – банки іноді вимагають від боржників зберегти середній баланс депозиту до запитання (чековий рахунок), що дорівнює від 10%-20% особового рахунку позики. Це називається компенсуючим балансом і такі баланси збільшують реальну відсоткову ставку за позикою.
г) кредитна лінія полягає в узгодженні між банком і боржником певної суми кредиту, який банк може продовжувати надавати позичальнику протягом встановленого періоду.
Вартість банківських позик варіює для різних типів боржників у будь-який момент часу і для всіх боржників з часом. Відсоткові ставки є вищими для більш ризикових боржників, і ставки більш високі по менших позиках застосовуються у зв’язку з фіксованими витратами, що включені у здійснення і обслуговування позик.