Российская биржа (бывшая ртсб)
На Российской бирже (бывшей РТСБ) валютные фьючерсные торги также развиваются весьма успешно. Они стали проводиться с 1993 г. За первый год объем валютной фьючерсной торговли составил 0,4 млн. долл. США. Объем продаж долларовых фьючерсов за период с января по декабрь 1994 г. составил 34,6 млн. долларов (в том числе за декабрь — 18,5 млн. долларов). К декабрю 1995 г. оборот фьючерсного рынка РБ достиг половины оборота рынка МТБ. Приведенные ниже графики показывают ежемесячную динамику объема фьючерсных торгов и количества открытых позиций на последний торговый день месяца на РБ в 1995 г.
Порядок проведения фьючерсных торгов на РБ отличается от порядка, принятого на МТБ. Как и на МТБ, биржевая сессия открывается биржевым маклером в соответствии с расписанием торгов, который объявляет наименование стандартного товара (контракта), объем, месяц поставки, котировку единицы стандартного товара на предшествующих торгах и продолжительность биржевой сессии. Заявки на продажу/покупку товара подаются либо в устной форме биржевому регистратору, который вводит их в торговую систему, либо с автоматизированного рабочего места брокера (далее АРМа) непосредственно в торговую систему. При этом сделки заключаются между участниками независимо от способа подачи заявки. Заявка в устной форме подается брокером отчетливым и громким выкриком по формуле: "продам/куплю — код брокера — количество контрактов — цена единицы товара". Заявки с АРМов подаются в соответствии с инструкцией пользователя АРМа.
Контракты заключаются на сумму 1000 долл. США. Наибольшая глубина поставки — 12 месяцев.
На РБ для каждой расчетной фирмы существует лимит открытой позиции, в пределах которого могут быть поданы заявки. Лимит открытой позиции зависит от наличия средств на счете расчетной фирмы. Заявки, ведущие к превышению лимита открытой позиции, автоматически не принимаются. Такая практика заметно повышает надежность системы финансовых гарантий на бирже. Такого рода правила не существует на МТБ, где в ходе торговой сессии можно открыть любое количество позиций, важно лишь до начала следующего торгового дня успеть внести в расчетную палату недостающие средства (иначе открытые позиции будут закрыты биржей в принудительном порядке)
При подаче заявок с АРМов в заявке указывается номер счета, на который совершается сделка. При подаче заявки с голоса номера счетов указываются в торговой карточке, заполняемой брокером после окончания торговой сессии.
Так же, как и на МТБ, заявки на продажу по наиболее низким ценам и заявки на покупку по наиболее высоким ценам отражаются на информационном табло (мониторе), установленном в торговом зале. Лучшие заявки отражаются в верхней строке табло. При совпадении цен заявок на продажу и покупку заявки признаются устнойофертой, выделяются на табло красным цветом и регистрируются биржевым маклером.
Объем торгов фьючерсными контрактами на доллар США на РБ в 1995 г., млн. долл. США
Количество открытых позиций по фьючерсному контракту на доллар США Российской биржи на последний торговый день месяца в 1995 г.
При включении режима совершения сделок непосредственно между АРМами сделки совершаются между участниками через электронного маклера без дополнительного подтверждения. При этом все сделки выводятся на общий информационный монитор.
Клиринг проводится в течение двух часов после завершения торговых сессий, и не позднее чем через 3 часа расчетные фирмы получают его результаты (на МТБ — утром следующего дня). Котировка определяется по формуле средневзвешенной по всем акцептованным офертам по результатам торговой сессии, за исключением:
• акцептованных оферт, в которых разница между ценами со стороны продавца и покупателя составляет более, чем один процент;
• акцептованных оферт, исключаемых Котировальной комиссией.
Система финансовых сборов на РБ предусматривает следующие их виды:
а) взнос в страховой фонд;
б) гарантийные залоговые средства (различные виды маржи);
в) биржевые сборы;
г) страховой сбор.
Начальная маржа (залог) на РБ составляет от 40 до 200 тыс. руб. за один контракт объемом в 1000 долл. США (в зависимости от месяца поставки). Биржевой сбор равен 250 руб. с одного контракта.
В финансовом отношении ситуация на РБ является более стабильной, чем на других фьючерсных биржах, что было достигнуто за счет очень жесткой системы гарантий. Так, на РБ 1994 г., который на многих биржах был годом серьезных финансовых потрясений, не был отмечен какими-либо кризисными ситуациями.
На фьючерсном рынке РБ идет также торговля контрактами на 1000 нем. марок.