Voprosy_GEK_FIK_Otvety

161

108.Ускорение оборачиваемости оборотных средств как основной способ снижения текущих финансовых потребностей (принцип дорогой

закупки и дешевой продажи товара, формула Дюпона)

Суть принципа: что выгоднее нам дороже покупать запасы, т.к. они всегда будут у продавца, а продавать дешевле, значит у нас не будет застоя, и всегда будут покупать.

Принцип дорогой покупки и дешевой продажи соотв-ет фор-ле Дюпона.

Rэ=(ЧП/Активы)*100%*(оборот/оборот) = (ЧП/оборот)*100%*(оборот А)= =Коммерч. маржа*100*коэф-т трансформации – фор-ла Дюпона

Ком. маржа пок-ет какую ЧП дают любые 1 руб. оборота (в %). На коммер. маржу влияет ценовая политика, объем и структура затрат.

Коэф-т трансформации пок-ет сколько руб. оборота приходится на каждый рубль актива, т.е. пок-ет оборачиваемость актива. На коэф-ф трансформации влияет стратегия деят-ти предприятия и условия деят-ти.

Исходя из формулы Дюпона видно, что на чистую экон. R влияет КМ и КТ. Т.о при низкой П от продаж пред-тию надо ускорить оборач-сть обор. ср-в, а при низкой обор-сти обор. ср-в надо увеличить П пред-тия либо за счет снижения затрат, либо за счет увеличения цены на товар.

162

109. Ускорение оборачиваемости оборотных ср-в как осн. способ снижения текущих финансовых потребностей (спонтанное финанс-ние, учет векселей и

факторинг)

1) Спонтан. финанс-ние –предост. скидок покупателям за умен-ие сроков расчета. Для опр-ния выгодности спонтанного финанс-ния рассч-ют:

цену отказа от скидки = (% скидки/100%-%скидки)*(360/длительность отсрочки платежа - период предоставления скидки)

Если цена отказа от скидки больше ставки банк. %, то лучше взять кредит в банке и оплатить товар в течение льготного периода для получения скидки.

Пример:если товар прод-ся со скидкой 2% при платеже в 10-дневный срок при мах длител-сти отсрочки платежа в 45 дней, то это кредитное усл-ие запис-ся 2/10 net45

Спонтанное финансирование – относительно дешевый способ получения ср-в, т.к. такое кредитование не требует от клиента обеспечения и привлекательно часто длительным периодом предоставления скидки.

2) Учет векселей и факторинг

Как учет векселей, так и факторинг используется для превращения ДЗ в ДС.

При исп-нии векселей владелец векселя предъявляет его банку, кот. соглашается учесть (купить) этот вексель, удерж-я из него опред. сумму, кот назыв. дисконтом.

Расчет суммы ДС, предоставляемой банком пред-тию: PV=FV(1-f*d), где

PVсколько получит пред-тие; FV – номинал векселя

f – относительная длина периода до погашения ссуды; d – дисконт. f=t/T, где t- длит-сть периода до погашения векселя, дней; T=360. PV=FV(1-t/360*d)

Величина дисконта, удерж-мая банком, прямо пропорц-на числу дней, оставшихся до срока погашения по нему, а также номиналу векселя и банков. учетной ставки.

d=(FV*t1*r)/360*100%

t1-число дней от даты учета векселя банком до даты платежа по векселю r- учетная ставка банка, %

Т.о, на основании этих формул можно сделать след. выводы:

1.чем больше номинал векселя (FV), тем большую сумму удержит банк в виде дисконта; 2.чем меньше срок до платежа по векселю, тем меньше дисконт.

Факторинг - посредническая операция, т.е деят-ть специализ-ного учреждения по взысканию ДС с должников своего клиента и по упр-нию долговыми требовниями.

В факторинге участвуют 3 стороны:

1)факторинговая компания (фактор) – пок-ль счета – фактуры (ДЗ у клиента) 2)клиент (предприятие поставщик товара)

3)предприятие – заемщик, т.е. предприятие –приобретатель. Факторинговые услуги предос-ся след. образом:

1)без финансирования, т.е предприятие - клиент получает оплату, когда фактор-вая компания взыскала ДЗ;

2)с финансированием, когда клиент получает большую часть суммы ДЗ сразу, а оставшуюся часть в момент взыскания ДЗ.

Ст-ть факторинговых услуг состоит из 2 элементов:

- комиссия, т.е плата за обслуживание в % от суммы счет-фактуры; -%, взимаемый при досрочной оплате по счет-фактуре.

Факторинг, как и учет векселей, имеет смысл применять тогда, когда получение ДС в данный момент выгоднее, чем реализация ДЗ в срок.

163

110. Характеристика моделей финансирования текущей деятельности организации (предприятия)

Вводим обозначение:

ОА (обор. активы) = ОАvc(переем.)+ОАfc(пост. часть)

КП (краткоср. пассивы) = ККЗ(краткоср. кредиты и займы)+КЗ ДП (долгоср. пассивы)=ДКЗ(долгоср. кредиты и займы)+СК

СОС (чистый оборотный капитал) – собственные оборотные ср-ва

Идеальная модель

Базовые уравнения для данной политики имеют вид: КП = ОАFC + ОАVC

ДП = ВНА СОС = 0

Суть пол-ки: обА финанс-ся за счет краткоср. пассивов, а долгоср. пассивы явл. источ-м финанс-ния ВНА. При этом обА = КП, а СОС=0. Эта модель практически не исп-з-ся в реальной жизни, т.к. на любом этапе деят-ти пред-тия возникает потребность в ден. ср-х, кот. нужны для финанс-ния текущ. расходов. С позиции ликвидности дан. модель явл. наиболее рискованной, т.к. при неблагоп. условиях (например, при необх-ти погасить большую часть КЗ единовременно) пред-тие может оказаться неплатежесп-м и для покрытия своих обяз-в будет вынужденно продать часть осн. ср-в.

Агрессивная модель

КП = ОАVC

ДП = ВНА+ ОАFC СОС = ОАFC

Суть: за счет КП финанс-ся примерно половина переменной части обА, а долгоср. пассивы явл. источником финас-ия не только ВНА, но и пост. обА.

С позиции ликвидности модель явл. рискованной, т.к. в реальной жизни невозможно огран-ся лишь min обА. При улучшении рын. ситуации и росте спроса на прод-ю у предтия может не найтись свободных ДС для форм-ия доп. запасов сырья и материалов.

Для этой модели хар-на высокая П, т.к. запасы min и затраты на их хранение малы

Консервативная модель

КП=0 ДП=ВНА+ОАfc+ОАvc CОС=ОА

Суть: в данной модели нет КП, а все активы и ОА и ВНА финанс-ся за счет ДП, при этом СОС = ОА. С позиции ликвидности данная модель явл. наименее рисков., но хар-ся низкой

Ппо след. причинам:

1.т.к. затраты велики, велики и затраты на их хранение;

2.значит. вел-на ДС говорит, что они не вложены в произ-во и не приносят П;

3.пред-тие отказывается от бесплат. источника финанс-ния (КЗ).

Компромиссная модель.

КП = 0,5*ОАvc

ДП = ВНА+ОАfc+0,5*ОА СОС = 0,5*ОАvc+OAfc

Суть: за счет краткоср. пассивов финанс-ся примерно половина перемен. части ОА, а за счет ДП фин-ся ВНА, OAfc и примерно половина OAvc. И СОС=см. выше.

Эта модель явл. более реальной в практич. деят-ти, при этом у пред-тия в отд. периоды времени могут сформир-ся лишние ОА, что приводит к снижению П, но в этом случае сниженеи П рассм-ся как плата за поддержание ликвидности на опред. ур-не.

164

111. Политика управление запасами товарно-материальных ценностей

организации (предприятия)

Политика управления запасами - часть общей политики управления обА, и закл-ся в оптимизации размера и стр-ры запасов тов-мат. ценностей, mini-ции затрат по обслуживанию запасов, в эффект. контроле за их движением.

Целью управления запасами – обеспечение бесперебойного процесса произ-ва в нужном V и в установл. сроки, также достижение полной реализации при min затратах на содержание запасов.

Запасы пред-тия вкл: запасы тов-мат ценностей (сырье, материалы), незавершенное прво, запасы ГП.

Эффективное управление запасами позволяет:

1.умен-ть произв-ные потери (недополученную П) из-за дефицита материалов; 2. ускорить оборачиваемость запасов; 3. Mini-вать излишки запасов;

4. снизить сроки хранения и риски порчи товаров; 5. снизить затраты на хранение.

Этапы политики управления запасами

1.Анализ запасов в предшествующем периоде Осн. задачей этого этапа явл. определение уровня обеспеченности производства соотв.

запасами, а также анализ эффект. их исп-з-ния. Анализ вкл. след. этапы:

1) оцениваются V запасов, темпы их роста и стр-ра запасов; 2) изучается структура запасов по след. видам:

*Текущие запасы (постоянно обновляемая часть запасов, кот. регулярно формируется и потребляется в процессе производства)

*Запасы сезонного назначения (формируются в связи с особенностью закупки сырья, реализации товаров)

*Запасы целевого назначения (формируются в соотв. с опред целью)

3) анализ эф-ти исп-з-ния различных групп запасов и эф-ть исп-я запасов в целом.

Здесь рассчитываются: коэф-ты оборачиваемости, закрепления, периода оборачиваемости, сумма высвобождения или вовлечения ср-в в оборот.

4) изуч-ся V и стр-ра текущ. затрат по видам затрат (затраты на размещ. и хранени) 2.Определение целей формирования запасов Выделяют след. цели:

1. обеспечение текущей произ-ной деят-тью; 2. обеспечение сбытовой деят-ти; 3. форм-ние сезонных запасов, кот. будут обеспеч-ть произв. процесс в этом периоде. 3. Оптимизация размера основных групп текущих запасов; 4. Оптимизация общей суммы запасов тов-мат ценностей, кот вкл. в обА;

5. Построение эффект. систем контроля за движением товара (правило 80-20 и кривая АВС)

6.Реальное отражение в фин. учете ст-ти затрат (ФИФО – первый пришёл, первый ушёл, ЛИФО – последний пришел - первый ушел, по средней ст-ти запасов)

Анализ запасов в предш. периоде может пров-ться с пом. факторной модели

З1/Зноль=…

Определение необх. V фин. рес-сов вложенных в запаы опр-ся по ф-ле:

Сз = Среднедневной расход затрат*Норматив затрат в днях – КЗ за приобрет.

сырья. КЗ испол-ся только по производственным запасам.

165

112. Минимизация текущих затрат по обслуживанию запасов. Оптимальный размер партии поставки

Одной из задач упр-ния запасами явл mini-ция текущ. затрат по обслуж. запасов.

Для произв-ных запасов она состоит в определении оптимального размера партии поставки сырья и материалов.

Затраты по обслуживанию товара делятся на 2 вида:

1.затраты по размещению заказа, кот. вкл. в себя затраты на доставку и на прием товара. М/д данными З-ми и размером партии поставки сущ. след. завис-ть: чем больше партия поставки, тем меньше Затраты на размещ. в расчете на ед. запасов.

Затраты на размещение: Зр=(ОПП/РПП)*Ср, где ОПП- V потребл. З-сов (необходимый V З-сов)

РПП – размер партии поставки(V закупки З-сов), Срзатраты на размещ. на 1 заказ. 2.Затраты на хранение вкл. в себя затраты на содержание складских помещений и

оборудования и ЗП персонала. М/д размером партии поставки и данными затратами сущ. след. зав-сть: чем больше партия поставки запасов, тем больше затраты на хранение запасов.

Средний размер хран-ся на складе запасов(оптим. размер) при условии, что закупки запасов осущ-ся равномерно в случае когда на складе остается min кол-во запасов опред по формуле: Зопт=РПП/2

Затраты на хранение товаров: Зх=(РПП/2)*Сх, где Схзатраты на хранение ед. запасов.

Т о, если закупать товар один раз в месяц, то средний размер запасов в днях составляет 30 дней, если 2 раза в мес, то 15 дней, т.д.

Проблема min-ции текущ. затрат на обслуж. товара закл. в опр-нии V заказа и частоты заказа, что приводит к необх. достижения компромисса м/д затратами на размещ. и затратами на хранение. Т.о размер заказа следует увел. до тех пор пока снижение затрат на размещение товара превышает увел. затрат на хранение товара.

Для определения оптим. размера партии поставки исп-ся модель Уилсона:

РПП=корень кВ( 2*ОПП *Зр)/Зх

Осн. задача этой модели: снижение ∑ затрат на размещение, хранение и достижение их mini.

Т о, кол-во заказов можно определить по формуле n=ОПП/РПП опт

166

113. Контроль запасов при помощи их классификации (правило ”80-20”, метод АВС, метод XYZ)

В крупных фирмах хранится большое кол-во запасов ТМЦ, управление кот. требует значит. кол-во инфо, трудовых и фин. затрат. При этом общие издержки на запасы распред-ся неравномерно, т.е. доля небольшого кол-ва наименований запасов характерна большая доля всех издержек. Такое распределение издержек по наименованиям запаса

связано с принципом Парето.

Закон Парето закл. в том, что 20% элементов обославливают возникновение явления на 80%, поэтому закон Парето назвали в логистике правилом «80-20»

По отношению к запасам правило «80-20» говорит о том, что на 20% наименований запасов на складе приходится 80% всех затрат, связ. с запасами.

Метод АВС-анализа

На основе правила «80-20» сфор-ван метод контроля и управления З. метод АВС.

Суть метода АВС: запасы разделяются на 3 осн. группы – А, В, С, кот в структуре издержек занимают 80, 15, 5 % соответственно.

Группа	Доля в запасах, %	Доля издержках, %
А	20	80
В	30	15
С	50	5

С пом. метода АВС можно не только оптим-ть вел-ну запасов, но и оптимизировать колво перемещений запасов на складе и снизить кол-во хранящихся запасов.

Методика проведения А - анализа:

1.необходимость расположения З- в порядке убывания значения выбранного параметра

2.рас-ть долю параметра от общей суммы параметров выбранных объектов, т.е рас-ть вклад каждого объекта в общий рез-т (опр-ть долю издержек каждого наименования запасов в общ. издержках).

3.рассмотреть долю параметра накопительным итогом

4.присвоить значение групп выбранным объектам. Кривая АВС

Ось у- доля издержек в общих издержках нарастающим итогом, % Ось х- доля места наименования запаса (в порядке формирования доли в ассортименте)

вобщем кол-ве наименований запасов.

Сущ. и разные подходы к управлению группами запасов.

Группа А требует более тщательного анализа, т.е. анализируется инфо о Запасах товара, V поставок, кол-ве заказов в период и т.д. и контроль осущ-ся постоянно.

Группа В требует обычных методов контроля управления Запасами, контроль проводится периодически.

Группа С – эти Запасы требуют наименьших затрат по контролю за управлением. Контроль прводится время от времени.

Распределить Запасы по группам с учетом уд. веса 80,15 и 5% получ-ся не всегда, чаще бывает, что гр.А, В и С превышают или наход-ся ниже заданных параметров.

Если какая-то группа нах-ся ниже, своего нормативного значения, то исп-ся графич. метод

Графические методы определения границ групп А, В и С в ABC анализе.

Сущ. граф. методы опр-ния границ групп А,В,С. Наиболее простой: метод определения границ с помощью касательной к кривой АВС

Графич. опр-ние границ с помощью этого метода. Соединяем т. начала координат с последней т. графика кривой АВС (т.D).

Получаем отрезок ОД. Точка касания касательной 1 к графику АВС (т.М) пок-ет границу м/д гр. А и В.

Опр-ем координаты т.М значение по оси Х пок-ет границу м/д группами, а по оси У долю вклада группы в общий рез-т (уд. вес в общ. изд). Т.М соед-тся с т.Д, к отрезку МД построить параллельную, кот будет касательной 2 к кривой АВС –получаем т. Н, кот показывает границу м/д группами В и С.

Метод XYZ

Метод АВС позволяет разделить запасы по их доле в общих издержках. В основе метода XYZ лежит др. принцип – запасы разд-ся на группы в зависимости от степени равномерности потребления/закупки и точности прогнозирования.

В гр. Х вкл. З-сы, потребление кот. носит пост. хар-р, не подвержен значительным колебаниям и прогноз-ся с высокой точностью. Уд. вес этих материалов сост-ет 50% , а коэф-т вариации не превышает 10%.

167

В гр. У вкл. З-сы, кот. потреб-ся периодически и потребление кот. меняется в сторону повышения/снижения. Их потребление прогн-ся со средней степенью точности и уд. вес в

общих запасах 30%, а коэф-т вариации не превышает 25%.

К гр. Z отн-ся запасы, для кот. нельзя выявить закономерность потребления, поэтому их прогноз-ние практически невозможно, уд. вес в общем кол-ве запасов20%, СV не

превышает 25%
	Т.о. признаком для разделения запасов по группам XYZ явл CV
	Группа	Доля в запасах, %	CV (коэф-т вариации)
	А	20	0-10
	В	30	10-25
	С	50	Больше 25

СV – Сумма Станд. Отклонение/ сред. Значение

ф-ла Cтанд. Отклонение. Методика проведения XYZ анализа:

1.определить сред. расход каждого материала 2.рас-ть коэф-т вариации по кажд. материалу 3.расположить материалы по мере убывания СV 4.разбить материалы по группам XYZ

График

Совмещение АВС и XYZ-анализа

Для упр-ния запасами можно совместить 2 анализа. Один и тот же материал входит в 1 из групп по 1му анализу и в одну из групп по 2му анализу. В рез-те получается матрица, кот. им 9 позиций.

AX AY AZ

BX BY BZ

CX CY CZ

Для групп первой строки выбирают индивид подходы по управлению запасами.

Для пред-тия самая важная группа АХ, сюда входят наиболее дорогост. запасы, потребление кот. практически не меняется. Эти запасы дб на складе всегда, для них опр-ся страх. запас, но вел-на страх. запаса не дб большой, т.к. это дорогост. запасы и большое кол-во этих запасов говорит о том, что деньги вложены в ТМЦ, кот в наст. время не исп-ся в произ-ве, а значит не вовлечены в оборот и не приносят дохода с этого оборота.

Для этих запасов прим-ся способ доставки «точно в срок», следят за периодичностью поставок и надежностью поставщиков.

Группа АУ вкл. запасы, кот. хар-ся высокими затратами, но потребление кот. плохо поддается прогнозированию. Управлению этими запасами не уделять большого внимания.

Группа АZ эти запасы контрол-ся еженедельно/ежедневно и в связи с высокими колебаниями D устанавливаются страх. запасов.

Группа BX,BY,BZ управл. по одинак. технологиям, кот зависят от планирования и доставки товаров. Управление ими такое же как для AX,AY,AZ , но по сравнению с ними им можно уделять немного меньше внимания.

Группы СХ,СУ,CZ их планирование осущ-ся на более длит. срок с проверкой их наличия на складе раз в месяц /в неделю.

168

114. Управление дебиторской задолженностью

ДЗ - сумма ср-в, наход-ся на конкретный момент на счетах дебиторов (дебиторы - физ. и юр. лица, кот имеют задолженность перед данным пред-ем)

Политика управления ДЗ - часть общей политики управления ОбА, кот направлена на расширение V реализации и закл-ся в оптимизации общего размера ДЗ и своевременном ее погашении.

ДЗ определяется двумя факторами:

1.средний период м/д реализацией товаров и получением В от продаж; 2.оплата товара в кредит.

Классификация ДЗ

1.ДЗ по товарам и услугам, срок оплаты по кот. еще не наступил; 2.ДЗ по полученным векселям; 3.ДЗ по товарам и услугам не оплаченным в срок - 80% всей ДЗ

4. ДЗ по расчетам с дочерними пред-ями; 5. ДЗ по расчетам с персоналом; 6. ДЗ по расчетам с бюджетом; 7. авансы, выданные поставщикам и подрядчикам; 8. задолженность участников по взносам в УК; 9. прочие виды ДЗ.

ДЗ условно делят на :

- нормальную (Краткоср. ДЗ, платежи по кот. ожидаются в срок более12 мес.); - ненормальную (более 12 мес. - ДДЗ)

Просроченная ДЗ Приложение №5

Необходимость правильного управления ДЗ определяется: 1. max-ей ден. потоков пред-тия;

2. желанием снизить затраты, возникающее из-за того, что любое повышение ДЗ д.б. профинансировано за счет какого–то источника;

3. ускорение оборач-ти ДЗ, кот. способ-ет повышению обор-ти ДС и увел-ию П иR. На уровень ДЗ влияют след. факторы:

1.оценка и клас-я покупателей в завис-ти от вида товаров, V закупок, платежесп-ти клиентов и условий оплаты;

2.контроль расчетов с дебиторами и оценка реального состояния ДЗ;

3.анализ и планирование ден потоков с учетом коэф инкассации.

Подходы к управлению ДЗ. Показатели эффективности работы с ДЗ.

Оценка реального состояния ДЗ проводится с помощью след. показателей:

1. К отвлечения средств в ДЗ =ДЗ/ОбА 2. Период инкассации ДЗ = Сред. остаток ДЗ за период/ одноднев. оборот по реал-

ции товаров 3. Кол-во оборотов ДЗ=В/ДЗср

4. К просроч. ДЗ= просроченная ДЗ/ДЗ 5. Сред. возраст просроченной ДЗ = сред. остаток просрочен ДЗ/однодневный

оборот от реал-ции

Выделяют 2 подхода к управлению ДЗ:

1. сравнивается сумма допол. получ. П при исп-з-нии той/иной схемы спонтанного финанс-ния с З и потерями, возник. при изменении политики реал-ции;

2. сранение и оптимизация вел-ны и сроков ДЗ и КЗ. Рассм-ся длит-ть отсрочки платежа по ДЗ и КЗ, политика предоставления скидок, уровень кредитосп-ти клиентов и затраты, связанных с ускорением оборачиваемости ДЗ.

Выделяют след. методы управления ДЗ:

1.спонтанное финансирование (предоставление скидок за досрочное погашение ДЗ) 2.факторинг 3.учет векселей

4.форфейтинг - форма кред-ния экспортеров при продаже товаров. Прим-ся в осн. во внешнеторг. операциях. Она аналогична факторингу. Банк (форфейтор) выкупает у экспортера (продавца) ден. обяз-ва импортера (покупателя) оплатить конкрет. товар. При этом банк проводит доср., полную или частичную оплату ст-ти товара экспортерам и взимает за это с экспортера %. Банк получает ДС от импортера.

5.создание резерва по сомнительны долгам. По просроч. ДЗ он создается. Суммы просроч. ДЗ, отчисляемые в данный резерв вкл. в состав пр. резервов, что позволяет miniвать Н на прибыль. Резерв этот имеет строго целевой характер и создается для покрытия убытков по безнадежным долгам. Резерв создается по любому долгу, кот. не погашается в теч. 45 дней, в случае если он не обеспечен залогом, поручительством/банков. гарантией. В целях н/учета этот резерв не должен превышать 10% В от реал-ции последнего отчет. периода. Резерв создается по рез-там инвентаризации ДЗ и рассчитывается.

Срок возникновения задолженности, Размер создаваемого резерва (6 % от

	169
дней	суммы долга)
Более 90 дней	100
От 45 до 90 дней	50
До 45 дней	-

Если была получена предоплата за товары или задолж-ть будет получена в рез-те переуступки права требования, то по таким долгам резерв не создается.

170

115.Управление денежными активами. Оптимизация остатка денежных

активов предприятия

Осн. цель фин. менеджмента в процессе управления ДА явл. обеспечение постоянной платежеспособности предприятия.

Для выполнения этой цели надо опред-ть оптим. остаток ден. активов, на пред-тии. Формирование на пред-тие ден. запасов обусловлено:

1) необх-тью формирования операц. остатка ДА (чтобы обесп-ть текущ. платежи по закупкам сырья, выплаты ЗП, уплаты % и т.д.);

2) необх-тью формирования страх. остатка ДА, форм-ся для снижения риска несвоевременного поступления ДС;

3) необх-тью инвес. остатка ДА, формируется для осущ-ния эффек. КФВ. Форм-ся только в том случае, если сформирована потреб-ть ден. запасов др. видов

4) необх-тью компенсационного остатка, форм-ся по требованию банка, кот. проводит расчетное обслуживания пред-тия и представл. собой mini сумму ДС, кот должна находится на р/с. Его формирование явл. условием предоставления пред-тию необеспеченного кредита /др видов банк услуг.

Классификация ден активов:

1) ден. активы в нац. валюте: -ДС в кассе; -ДС на р/с -ДС на спец. счетах (аккредитивы, чеки, ср-ва на депозитных счетах, целевое

финансирование)

-ср-ва в пути, кот. принадлежат пред-тию, но еще не зачислен на его р/с счет (инкассация ср-в, оплата через почтовое отделение)

2) ден. активы в инностр. валюте (делятся, как и первые) 3) резервы ден. активы в форме КФВ:

- краткоср. ден. инструменты (депозиты «до востребования», срочные, краткоср. займы на предприятии, не в форме ц б)

) - краткоср. фондовые инструменты (казначейские векселя, депозитные сертификаты, т.д

Опр-ние mini необходимой потребности в ДА для осущ-ния текущ. деят-ти направленно на устранение нижнего предела остатка ден. активов. Расчет mini необходимой суммы ден. активов на опр-нии их операц. остатка:

ДАmin =ПРда/Ода; ДАmin=ДАк+((ПРда-ФРда)/Ода), где

ПРда- предполагаемый V платежного оборота по тек хоз. операциям

Ода- кол-во оборотов ДА; ФРда – факт. V платежного оборота по тек хоз. операц.; ДА к – ДА на к/отч периода.

Политика управления ДА – часть общей политики управления обК,, кот закл. в оптимизации совокуп размера остатка ДА с целью обеспечения пост. платежесп-ти предтия и эф-ти исп-я ден. активов в процессе хранения

1. Модель Баумоля – пред-ие начинает работать, имея max уровень ДС, после чего постепенно их расходует, при этом все ср-ва поступающие от реал-ции товаров пред-тие вкладывает в КФВ, как только запас ср-в =0 / приближается к заданному min, пред-тие продает часть своих ЦБ и пополняет запас ДС до первоначальной вел-ны., тогда динамика ДС на р/с на графике.

Данная модель вкл. 3 положения: 1. ДАmin=0;

2. ДАопт=ДАmax; ДАмах=корню из (2*Р*О)/r, где

P-сред.сумма расходов по обслуживанию одной операции с КФВ О- общий расход ДА в предст. периоде; r-ставка % по КФВ

3. ДАост=1/2*ДА мах, тогда

Общее кол-во скидок по трансформации ЦБ в ДС=О/ДАмах

Сущ. с рекомендации для фин. менеджера при использовании этой модели: