Voprosy_GEK_FIK_Otvety

181

будущем, т.е. сделать прогноз его развития на короткий промежуток времени. Эти факторы изменяются качественно и явл. более значимыми, чем внтуриорганизационные.

IV категория – внутриорганизационные факторы. Они действуют непосредственно в орг-ции и опр-ют внутреннее ее состояние, т.е. рискоустойчивость.

С учетом источников, причин и факторов риска выделяют способы модели выбора решений:

в усл-х определенности, когда факторы риска определенны;

в усл-ях риска (частичной неопред.), если факторы риска имеют случ. природу;

в усл-ях неопределенности, когда факторы риска нестохастические.

На основе разл. условий выбора моделей решений может возникнуть либо благопр. исход принятого решения, либо – неблагопр.с соответствующими рез-ми.

Идентификация рисков в зависимости от их последствий:

известные риски - природа факторов риска известна и последствия м.б. оценены с высокой степенью достоверности.

Кним относятся: невыполнение работ к намеченному сроку, получение штрафов, потери части матер. рес-ов вследствие хищений и т.п. Эти риски м.б. идентифицированы в процессе анализа статистич. и бух. отчетности. Действия по управлению этими рисками следует отнести к решениям, принимаемым в условиях определенности;

предвидимые риски – факторы риска заданы законами распределения и их параметрами, а возможность их появления диктует опыт.

Это риски, напр., связ. с заключ. договоров на поставку сырья, материалов и комплект-х до завершения переговоров, риски заключения контрактов с потребителями, риск снижения трудового потенциала вследствие увольнения сотрудников, риск задержки поставок комплектующих и др. аналог. риски. Эти риски м.б. идентифицированы на основе опроса экспертов. Решения на проведение предприним. операций с подобными рисками принимаются в условиях частич. неопределенности;

непредвидимые риски – инфо по факторам риска нет или ее мало, а сами риски явл. потенциальными угрозами нанесения ущерба, относит-но кот. нельзя спрогноз-ть ни время наступления, ни вероятные масштабы последствий, связ. с их возможной реализацией.

Эти риски связаны с изменения: в политич. обстановке, позиций партнеров, вкладчиковакционеров, в кредитно-фин. сфере и т.д. Решения по этим рисками принимаются в усл-ях полной неопредел-ти или с исп-з-ем эвристических правил.

Идентификация факторов риска дает также возможность опр-ть роль каждого вида риска в их общем профиле предприним. деят-ти.

При построении системы факторов и классиф-и рисков целесообразно, в 1ую очередь, учитывать след. общие признаки:

масштаб проявления факторов риска;

сферу (причины) возникновения факторов риска;

уровень агрегированности (объединения) видов предпринимательской деятельности;

однозначность последствий наступления рискового события.

В зав-ти от масштаба проявления факторов:

***макроуровень - хар-ны следующие риски:

-страновой - связан с интернацион-ей предприн. деят-ти. Он актуален для всех участ-ков внешнеэкон. деят-ти. Причинами такого риска м.б. нестабильность гос-ной власти, особенности гос-го устройства и законод-ва, этнические и религиоз. проблемы и др;

экономич. риск на макроуровне подразделяется на внешне- и внутриэкон., предсказ. и непредсказуемый. Его причинами явл.: рез-ты общеэкон. равновесия, темпы роста ВВП, возможности выпуска конкурентоспособной на мировом рынке продукции, сочетание форм и видов собственности и организационных структур предпринимательства и т.д.;

фискально-монетарный риск - риски связ. с гос-ным регулированием экономики, и

вкл. изменения в проводимой налоговой и денежно-кредитной политике гос-ва, а также факторы стимулирования деловой активности отраслей и организаций и т.д.;

социально-политические риски вкл.т изменения в политической ситуации, в действующем законодательстве, социальную напряженность в обществе и т.д.

***мезоуровень проявляются риски, имеющие отраслевую природу: промышленный, аграрный, риск сферы обслуживания и т.д. К факторам отрасл. риска относятся стадии жизненного цикла отрасли, кол-во и качество рес-в, степень конкуренции и концентрации производства, налоговый режим и др.

***микроуровень в зав-ти от характера предприним. деят-ти и осущ-емых субъектом операций различают: риски, связанные с вложением капитала (инвестиц. риски) и риски, связанные с покупательной способностью денег.

182

По уровню агрегирования видов предприним. деят-ти выд-ют производственный,

коммерческий и финансовый риски, причем каждый вышестоящий уровень деят-ти вкл. совок-ть видов рисков нижестоящего уровня деят-ти.

По признаку однозначности последствий рискового события различают:

чистые (статич.) риски - возможность получения «-» или 0 рез-та. Причинами ЧР м.б. угрозы физич. потери активов вследствие стихийных бедствий (пожаров наводнений, землетрясений и т.д), несчастных случаев, преступных действий, недееспособности оргции; возможные потери вследствие неблагопр. изменения социальной, политич. и др. обстановки, а также изменения законодательства и т.д.

спекулятивные (динамич.) риски опр-тся возможностью получения как «+» так и «-» рез-та. Причинами СР м.б. изменение конъюнктуры рынков, изменение курсов валют, налогового законод-ва и др. правовых и нормативных актов. СР противоречивы: они могут принести как возможные потери, так и неожиданные выигрыши. Кроме того, такие риски, ведущие к убыткам для отд. орг-ции, могут одновременно нести выигрыш для общества в целом. Эта противоречивость частично покрывает то обстоятельство, что спекулятивные риски явл. сложными для управления и предсказания.

В зависимости от сферы возникновения факторов риска различают:

систематич. риски практически не управляемы и связаны с воздействием внешних факторов риска, независимых от субъекта предпринимательства. Причинами риска явл. смена отд. стадий экономич. развития страны, изменение конъюнктуры рынков и т.д.;

несистематич. риски зависят от самого субъекта предпринима-ва и дают ему возможность широко исп-з-ния антирисковых мероприятий. Факторами такого риска м.б. неэффективная стр-ра активов и капитала, чрезмерная приверженность к рисковым, «агрессивным» фин. операциям с высокой нормой прибыли и др.

183

124. Концепция приемлемого риска.

Объективной основой для построения системы управления рисками в компании явл. концепция приемлемого риска.

Концепция приемлемого риска – состоит в форм-нии сознательного отношения к риску и ориентирует на обоснованные анализом решения, сопровождаемые комплексом меропирятий по снижению (нейтрализации) возможных нежелателных событий в предпрним. деят-ти.

Кроме того, пользуются рекомендации типа «избегать риска», «сводить риск к mini» и т.п. Отсюда следуют, что 1-ое риск — это большая выгода, а 2-ое — риск необходимо сводить к mini и даже его избегать и т.д.

Налицо противоречие: если «риск — благородное дело», то зачем это хорошее дело «сводить к минимуму». Отсюда следует, что нужна концепция приемлемого риска, цель которой — разрешение указанного противоречия.

В основу содержания концепции вкл. 3 разновременных уровня риска:

***начальный уровень риска, т.е. уровень риска идеи, замысла, предложения без учета мероприятий по его анализу и оценке. Это риск непознанный, неоцененный и, след-но, достаточно высокого ур-вня вследствие неготовности менеджера к возникающим рисковым событиям;

***оцененный ур-нь риска с учетом мероприятий по анализу и оценке риска, в рез-те кот. получена реальная оценка уровня риска. Это риск проанализ-ный и оцененный и, след-но, более низкого уровня вследствие готовности менеджера к появлению рисковых событий;

***конечный (финальный, приемлемый) уровень риска с учетом разработанных и проведенных активных и пассив. меропр-ий и мер по снижению начального ур-ня риска.

Полученная оценка конеч. ур-ня риска может сущ-но изменить мнение менеджера относит-но «рискованности» предполаг. решения. С учетом принятых мер конечный ур-нь риска м.об. приемлемым, чтобы «рискнуть» принять предлагаемое решение.

Основные положения концепции приемлемого риска:

***риск — это, как правило, нестатичный и неизменный, а зачастую управляемый параметр, на ур-нь кот. можно и нужно оказывать воздействие;

***высокий ур-нь начал. риска не должен служить основанием для отказа от принятия решения, т.к. следует различать начал. уровень риска в идее, в замысле, в предложении, оцененный (проанал-ный) ур-нь риска, анализ кот. произведен для принятого варианта решения, и конечный ур-нь риска после разработки нейтрализующих мероприятий;

***детальный анализ риска и разработка мероприятий, уменьш. его «-» последствия до приемлемого ур-ня, как правило, позволяют принимать рисковые решения, фактически рискуя настолько, насколько это приемлемо или допустимо для хозяйсв-го субъекта.

Практическое исп-з-ние концепции приемлемого риска позволяет:

-выявить наиболее опасные варианты решения, связ. с недостижением поставлен. целей; -получить оценки возможного ущерба (потерь) для различных вариантов решения; -планировать и осущ-ть мероприятия по снижению риска до приемл. ур-ня; -оценивать затраты по управлению риском.

184

125. Основы риск-менеджмента.

Риск-менеджмент - система управления риском и эконом. (точнее фин.) отнош-ми, возник-ми в процессе этого управления, и вкл. стратегию и тактику управленч. действий.

Основы риск-менеджм. – целенаправленный поиск, орг-ция работы, формирование политики орг-ции, направленные на снижение степени риска искусство получения и увеличения дохода (выигрыша, прибыли) в неопред. хоз. операции.

Цель риск-менеджм. – соот-ет целевой ф-ции предприним-ва и заключ. в получении наибол. прибыли при оптим. приемлимом для предпринимателя соотн-я прибыли и риска.

Стратегия риск-менеджмента – совок-ть процедур, правил, алгоритмов и т.д. по управлению риском в неопред. хоз. операции, основанных на прогнозир-нии риска и приемов его снижения.

Правила стратегии риск-менеджмента:

**max выигрыша (из возможных вариантов рисковых вложений капитала выбирается вариант, дающий наиб. эффект-ть рез-та при mini или приемлемом для инвестора риске);

**оптимальная вероятность рез-та (из возможных решений выбирается то, при кот. вероятность рез-та явл. приемлемой для инвестора);

**оптимальная колеблемость рез-та; **оптимальное сочетание выигрыша и величины риска (менеджер оценивает ожид.

величины выигрыша и риска и принимает решение вложить капитал в то мероприятие, кот. позволяет получить ожидаемый выигрыш и одноврем. избежать большого риска).

Тактика риск-менеджмента – конкрет. методы и приемы для достижения поставлен. цели в конкретных условиях.

Эл-ты риск-менеджмента: **окруж. среда;

**управляющая подсистема (субъект управления); **управляемая подсистема (обект управления).

Окруж. среда объедин. все то, что непосред. не входит в систему риск-менеджмента: -гос. орг-ция; -взаимодействующие орг-ции; -коньюнктура рынка; -рес-сы предпринимательства.

Управляющая подсистема (субъект) – группа специалистов (фин. менеджер, менеджер по рискам, сектор страховых операций и т.д.), кот. на основе полученой инфо, используя модели, методы и приемы теории риска опр-ет цели, задачи, разрабатываемой страгтегию и тактику риск-менеджмента на основе концепции приемл. риска.

Управляемая подсистема – рисковые вложения капитала и фин. (эконом.) отношения между субъектами хозяйствования в процессе выбранного решения (реализации риска).

Различают след. функции риск-менеджмента:

- объекта управления.

К ф-циям объекта управления относятся:

*орг-ция разрешения риска; *орг-ция рисковых вложений капитала; *орг-ция работы по снижению величины риска; *орг-ция процесск страхования риска; *орг-ция эконом. отношений и связи между субектами хоз. процесса.

- субъекта управления.

К ф-циям субъета управления в риск-менеджменте относятся:

*прогнозирование – разработка на перспективу изменений фин-го состояния объекта в целом и его различных частей;

*орг-ция – объединение людей, совместно реал-щих программу рискового вложения капитала на основе определенных правил и процедур (напр. создание органов управл-я, разработка норм, нормативов);

*регулирование – воздействие на объект управления, посредством, кот. достигается состояние устойчивости этого объекта в случае возникновения отклонения от заданных

параметров; *координация – согласованность работы всех звеньев системы управления риском,

аппарата управления и специалистов.

*стимулирование – побуждение фин. менеджеров и др. специалистов к заинтерес-ти в рез-те своего труда;

*контроль – проверка орг-ции работы по снижению степени риска. Посредством контроля собирается инфо о степени выполнения намеченной программы действия, доходти рисковых вложений, соотношения прибыли и риска и т.д.

185

126. Технология риск-менеджмента.

Технология риск-менеджмента – это структурирование процесса управления риском, т.е. выделение определ. эл-тов принятия решений и связей между ними.

Эл-ты процесса управления риском – это действия (процедуры) взаимосвязь кот. приводит к достижению цели рисковых вложений капитала.

Этапы процесса управления риском и их содержание:

1этап - опр-ние цели, под кот. в общем случае может понимается сохранение полностью или частично своих рес-в или получение ожидаемого дохода в полном V при приемлемом уровне риска.

Цель представляет модель будущего рез-та предпр. деят-ти и предполаг. выбор конкретной совок-ти рес-в и способов (методов) их исп-з-ния для получения при рассматрив. причинах и факторах риска (рисковой ситуации) требуемого рез-та. Причём признаки и св-ва этого рез-та д.б. определены точно.

Рез-том 1ой стадии явл. установление начального ур-ня риска, т.е. риска в идее, замысле, предполагаемом решении. Это риск достаточно высокого ур-ня, так как он определён без учёта проведения мероприятий по его анализу и смягчению (компенсации).

2этап - выявление, идентификация, выбор показателей и оценка риска, анализ полученных вариантов для принятия решения.

Анализ вариантов и выбор решения по рисковому вложению капитала осущ-ся путём сопоставления ожидаемой выгоды и величины возможных потерь. Это сопоставление осущ-ся в завис-ти от модели принимаемого решения на основе критерия пригодности, оптимальности или адаптивности.

Рез-том стадии анализа и оценки риска явл. реальная оценка его степени и последствий. Этот риск по значимости более низкого уровня вследствие готовности субъекта к возможному появлению рисковых вложений. Полученные оценки степени риска явл. исходными данными для стадии управления рисками.

3этап - разработка мероприятий по снижению риска.

186

127. Организация риск-менеджмента.

Орг-ция риск-менеджмента предусм-ет комплекс мероприяий, направле-ых на создание и развертывание системы управления и обеспечения ее эффективного функционирования при реал-ции как отд. этапов, так и технологич. процесссса в целом.

Уровни организации риск-менеджмента:

1-ый уровень: уровень руководства организацией риск-менеджмента:

*определение целей (цели) управления рисками; *разработка и орг-ция выполнения программы действий по снижению риска; *оценка рез-тов рискового вложения.

2-ой уровень: координирующий уровень:

*выявление факторов риска; *выбор показателей и оценка риск;

*учет психологич. Аспектов принятия рисковых решений; *разработка, орг-ция и контроль выполнения программы действий по сниж-ю риска; *оценка рез-тов рискового решения.

3-ий уровень: исполнительный уровень.

*идентификация факторов риска; *выбор показателей и оценка риска;

*контроль вполнения программы действия по снижению риска; *оценка рез-тов рискового решения.

187

128. Механизмы снижения рисков.

Внутренние механизмы нейтрализации фин. рисков – система методов mini-ции их негативных последствий избираемых и осущ-мых в рамках самого пред-тия.

Методы соотв-щие мероприятия внутренних механизмов нейтрализации рисков:

Избежание риска закл. в разработке мероприятий внутр. хар-ра, кот. полностью исключ. конкретный вид фин. риска, явл. наиболее радикальным направлением нейтралции фин. потерь.

Мероприятия:

1.отказ от осущ-ния фин. операций, ур-нь риска по кот. чрезмерно высок;

2.отказ от продолжения хоз. отношений с партнерами, систематически нарушающими конкратные обяз-ва;

3.отказ от исп-з-ия высоких V заемного капитала;

4.отказ от чрезмерного исп-з-ния оборотных активов в низколиквидных формах:

5.отказ от исп-з-ния временно свободных ден. активов в краткосроч. фин. вложениях.

Лимитирование концентрации риска исп-з-ся по тем видам рисков, кот. входят за пределы допустимого уровня, т.е. по фин. операциям, осущ-ми в зоне критич. Или катастрофич. риска.

Такое лимитирование реал-ся путем установления на пред-тии соотв-щие внутр. финанс. нормативов в процессе разработки политики осущ-ния различ. аспектов хоз. деят-ти.

Мероприятия:

1.устанавливаются предельный размер (уд. вес) ЗК, исп-з-го хоз. деят-ти;

2.устанавливаются mini размер (уд. вес) активов в высоколиквидной форме;

3.устан-ся max размер товарного (коммерч.) или потребит. кредита, представляемого одному покупателю;

4.устан-ся max размер депозитного вклада, размещаемого в одном банке;

5.устан-ся max размер вложения ср-в в ЦБ одного эмитента;

6.устан-ся max период отвлечения ср-в в ДЗ.

Хеджирование основывается на исп-з-нии фин. деривативов, явл. высокоэф-ым механизмом снижения возможных финн. потерь при наступлении рискового события.

Мероприятия:

1.исп-з-е фьючерсных контрактов; 2. исп-з-е опционов; 3.исп-з-ние операций «своп» (контракты типа форвард, в рамках кот. стороны договарся обмениваться активами на основе согласованных правил.).

Диверсификация риска исп-з-ся для нейтрализации фин. последствий несистем. (специфич.) видов рисков позволяет mini-ть портфел. риск и основан на разделении рисков, препятствующих их концентрации.

Мероприятия:

1.диверсиф-ия (расширение) видов фин. деят-ти;

2.диверс-ия валютного портфеля («валютные корзины») пред-тия;

3.диверс-ия депозитного портфеля;

4.диверс-ия кредитного портфеля; 5. диверсия портфеля ЦБ;

6.диверс-ия программы реального инвестирования.

Распределение рисков основано на частичной передаче рисков партнерам по отдел. финн.операциям. При этом хоз-ным партнерам передается та часть фин. рисков орг-ции, по кот. они имеют больше возможностей нейтрализации их негативных последствий и располагают более эффективными способами внутренней страховой защиты.

Мероприятия:

1.распределение риска между участниками инвестиц. проекта;

2.распред-ние между пред-тиями и поставщиками сырья и материалов4

3.распред-ние между участниками лизинговой операции;

4.распред-ние между участниками факторинговой (форфейтинговой) операции.

Самострахование (и внутреннее страхование, резервирование) основано на резервировании орг-ей части фин. рес-сов, позволяющем преодолевать негатиыне фин. последствия по тем фин. операциям, по кот. эти риски не связаны с действиями контрагентов.

Мероприятия:

1.формирование резервного (страхового) фонда пред-тия;

2.формирование целевых резервных фондов;

3.форм-ние резервных сумм фин. рес-сов в системе бюджетов, доводимых различным центрам ответственности;

188

4.форм-ние системы страховых запасов материальных и финн. рес-сов по отд. эл-там оборотнх активов пред-тия;

5.исп-з-ние нераспред. остатка прибыли, полученной в отчетном периоде.

Прочие методы внутренней нейтрализации:

-обеспечение востребов. с контрагентами по фин. операции доп. ур-ня премии за риск;

-получение от контрагенто опред. гарантий;

-сокращение перечня форс-мажорных обстоят-в в контрактах с контрагентами;

-обеспечение компенсации возможных финн. потерь по рискам за счет предусматрив. системы штрафных санкций.

Внешний механизм нейтрилизации фин. рисков.

Страхование фин. рисков – защита имуществен. интересов орг-ции при наступ. срах. события спец. страх. компаниями (страховщиками) за счет ден. фондов, формируемых ими путем получения от страхователей (страхуемы) страховых премий (страх. взносов).

Условия страховой защиты:

Страхуемоть риска;

Обязательнсть страхования рисков;

Наличие у орг-ции страх. интереса (полной или частиной);

Невозможность полнотью восполнить финн. потери по риску по риску за счет

собственных финн. рес-сов;Высокя степень вероятности возникновения фин. риска;

Непрогнозируемость и нерегулируемость риска в рамках орг-ции;Приемлимая ст-ть страх. защиты по риску.

Классификация страховых услуг:

1. По форме страхования:

* обязательное страхование * добровольное;

2. По объекту срахования:

* страхование отвественности; * страхование имущества; * страхование персонала;

3. По объемам: * полное * частичное

4. По исп-з-нию систем страхования:

*страхование по действительной ст-ти имущества;

*страхование по системе пропорциональной ответственности;

*страхование по ситеме 1-го риск;

*страхование с исп-з-ем безусловной франшизы;

*страхование с исп-з-ем условной франшизы.

5.По видам страхования:

*страхование имущества (активов);

*страхование кредитных рисков (или рисков расчета);

*страхование депозитных рисков;

*страхование инвестиционных рисков;

*страхование косвенных финн. рисков;

*страхование фин. гарантий;

*прочие виды страхования фин. рисков.

Элементы условий страхования:

1.V страховой ответсвенности страховщиков;

2.Размер страх. оценки имущества страхователя;

3.Размер страховой суммы;

4.Размер страхового тарифа (тарифной ставки);

5.Размер страховой премии (платежа, взноса);

6.Порядок оплатыстраховой премии;

7.Размер и хар-р страховой франшизы;

8.Порядок определения размера страхового ущерба;

9.Порядок выплаты страхововго возмещения.

189

виды страховых услуг по классификационным признакам и их характеристика, условия и содержание страхового договора.