5.4. Методы и инструменты денежно-кредитного регулирования

Механизм денежно-кредитного регулирования формирует условия и порядок применения методов и инструментов, определяет деятельность центрального банка по использованию этих методов и инструментов.

Методы денежно-кредитного регулирования представляют собой набор инструментов, объединяемых единым признаком.

Под инструментами понимаются переменные, находящиеся в сфере прямого воздействия центрального банка, величина которых может быть быстро скорректирована и с которыми тесно связаны целевые ориентиры.

Признаки инструментов различны. Например, инструменты подразделяются на экономические и административные.Первые используются по выбору, вторые — только в строго определенных случаях.

В зависимости от выбора инструментов денежно-кредитное регулирование может иметь циклический (динамика делового цикла, воспроизводственного процесса) и нециклический (конъюнктура денежного рынка, политические условия и др.) характер.

Инструменты денежно-кредитного регулирования должны обладать:

1) максимальной действенностью- помогать достичь целей регулирования;

2) нейтральностью- одинаковым влиянием на конкурентоспособность коммерческих банков;

3) равномерностью воздействияна конкурентоспособность отдельных групп или всех кредитных институтов.

Все инструменты денежно-кредитного регулирования можно классифицировать с помощью каких-либо критериев.

К инструментам долгосрочного регулирования можно отнести традиционные инструменты, такие как политику минимальных резервов и политику рефинансирования. Для достижения краткосрочных целей применяют нетрадиционные инструменты - операции своп в рамках валютной политики и арбитраж в рамках политики открытого рынка.

Целесообразно различать прямое и косвенное воздействие того или иного инструмента. Например, при проведении учетной политики осуществляется прямое регулирование на денежном рынке и одновременно косвенное на рынок капиталов.

Применение инструментов денежно-кредитного регулирования можно представить в следующей схеме:

Применение инструментов денежно-кредитного регулирования

Предмет регулирования инструментом	Характер применения инструмента	Эффект воздействия инструмента
Поведение банков и населения	Последовательное применение	Максимальный
Взаимосвязь с другими видами экономической политики	Установление объемов (лимитов)	Равномерный
Рынок и конкуренция на нем	Использование временных лагов	Нейтральный
Циклические колебания в экономике	Сокращение длительности отдельных фаз делового цикла	Жесткий

Центральные банки развитых стран располагают разнообразными инструментами воздействия на денежный оборот. Традиционно к ним относится совокупность инструментов центрального банка, применяемых им при проведении политики по определенным направлениям:

• дисконтная (учетная) и залоговая политика;

• политика минимальных резервов;

• операции на открытом рынке;

• депозитная политика;

• валютная политика.

Лучше всего возможности денежно-кредитного регулирования реализуются на уровне национальной экономики.