Особенности применения монетаризма в отдельных странах

Интерес к рекомендациям монетаристов о применении «денежного прави­ла» на практике проявился в начале 70-х годов XXвека, когда кейнсианская концепция «формирования эффективного совокупного спроса» посред­ством мер государственного (фискального и бюджетного) регулирования на фоне возникшей стагфляции, непрекращающегося роста процентных ставок и нестабильности валютных курсов показала свою неэффективность. Монетаристские рецепты с конца 70 — начала 80-х годов реализовались в известные программы «неоконсерваторов»: «рейганомика» — в США, «тетчеризм» — в Великобритании. В 1975 году Конгресс США обязал ФРС публиковать в печати основные макроэкономические показатели состоя­ния финансовых рынков: денежные агрегаты, основные процентные ставки, доходность по государственным облигациям. Для стран — членов ЕЭС были приняты параметры: прирост объема денежной массы (не более 5—8% в год), изменение валютного курса (не более 5—6% в год).

Политика монетаризма в тот период оказалась успешной в экономической практике многих стран, результатом ее реализации стало денежное оздоровление экономики в Израиле, модернизация на рыночных основах экономики в странах Юго-Восточной Азии, Восточной Европы. Однако сам Фридмен отмечал, что пользоваться монетарными рычагами следует очень осторожно. Показывая возможности монетарной политики, он рассуждал также и о ее пределах, ведь «наше знание о взаимосвязях между денежной массой, ценами и производством настолько ограниченно, что оперирование ими на практике может принести больше вреда, чем пользы». Развивая мысль Дж.С. Милля, Фридмен сравнивал деньги с механизмом, очень эффективным, но и очень капризным, поломка которого повергает в конвульсии все другие механизмы. Поэтому Фридмен советовал избегать резких скачков, давая обществу возможность приспособиться к некоторому постоянному темпу роста определенного денежного агрегата, не переоценивать хорошую политику и не повторять ошибок плохой. «Ошибки возникают не по злому умыслу экономистов или политиков, а из-за пороков экономической науки». То, насколько прав был Фридмен, показывает опыт применения монетаристсткой концепции в России.

Широко распространенным в нашей стране является мнение, согласно которому в основе проведенных отечественных «шоковых реформ» лежит теория монетаризма, а провал «шоковой терапии» в России показал неэффективность применения монетаристской концепции. Необходимо понять, каким образом монетаристская доктрина, принятая на вооружение некоторыми международными организациями, якобы привела к столь провальным экономическим результатам в России.

Следует отметить, во-первых, что эффективность методов «шоковой терапии» в решающей степени зависит от того, насколько далека экономика той или иной страны в период ее огосударствления от рыночных структур. Только в условиях существования относительно подготовленных рыночных структур или их быстрого восстановления механизм ценообразования играет стимулирующую роль.

Первоначальный рост цен стимулирует увеличение производства товаров и услуг, быстро ликвидирует дефицит. В результате происходят параллельное насыщение рынков и относительная стабилизация цен. При сильно разрушенных рыночных структурах рост цен не ведет к адекватной перестройке и развитию производства, а принимает характер длительной и высокой (вплоть до гиперразмеров) инфляции. В этом случае при «шоковой терапии» применяются дополнительные жесткие меры: замораживание заработной платы, сокращение объемов производства, проведение денежной реформы. Все это увеличивает социально- экономические издержки «шоковой терапии».

Следует заметить, что основное содержание монетаристской концепции - это анализ спроса на деньги со стороны первичных собственников богатства (домохозяйств) и предприятий, а не ограничение предложения денег и замедление роста цен, как это произошло в России.

Спрос на деньги, как и спрос на другие активы, зависит:

а) от общей суммы богатства;

б) от издержек, с которыми связано получение дохода от денежной фор­мы богатства в сравнении их с альтернативными издержками;

в) от целей и пред­почтений собственников богатства.

В общем виде это относится и к спросу на день­ги первичных собственников богатства (домохозяйств), и к спросу со стороны предприятий. Действие данных факторов спроса на деньги отличается относи­тельной устойчивостью в условиях рынка и не может служить причиной инфля­ции при демонополизации и реальной приватизации экономики.

Рассмотрим как эти же факто­ры действовали в России.

Осенью 1991 года Россия получила в наследство от СССР крайне несбалансированную экономику с уровнем открытой инфляции свыше 300% в год. Подавленная инфляция привела к концу года ко всеобщей нехватке важнейших товаров; дефицит бюджета составил свыше 30% ВВП.

Огромный бюджетный дефицит, отсутствие валютных резервов, развал административной торговли, надвигавшаяся угроза голода в крупных городах требовали решения в первую очередь задачи восстановления элементарной макро­экономической сбалансированности, управляемости хозяйства.

На протяжении остального периода реформ в экономической и социальной жизни Российской Федерации произошли существенные перемены: осуществилось становление различных реформ и типов хозяйствования, рыночной инфраструктуры, определились правовые основы ее функционирования. Но вмешательство Правительства в экономическое развитие по-прежнему сводилось к отслеживанию темпа роста денежной массы, подавлению инфляции, но только одним способом — путем сжатия денежной массы в обращении.

Однако экономическая теория и практика показывают, что экономика может при этом попасть в так называемую инфляционную или ликвидную ловушку, а именно резкое сокращение денег в обращении ведет к столь же резкому падению спроса и доли оборотных средств в общей структуре фондов предприятий. Следствием последнего являются свертывание производства и неплатежи, а затем — новая инфляционная волна при более низком уровне производства. Таким обра­зом, временная финансовая стабилизация может достигаться за счет дальнейшего «умирания» производства.

Именно опыт России показывает важность формирования устойчивого спроса на деньги за счет:

• расширяющегося воспроизводства, повышения эффективности исполь­зования ресурсов, роста занятости, платежеспособного спроса и как итог — роста уровня жизни большинства населения;

• развития финансового рынка и обеспечения реального выбора для боль­шинства населения из различных форм богатства;

• развития конкуренции, обеспечивающей гибкость цен и заработной платы. Следует, однако, заметить, что в проведении жесткой денежно-кредитной политики в России достаточно успешно использовались отдельные принципы «денежного правила» Фридмена. К ним можно отнести то, что центральный банк не имеет права покрывать расходы бюджета и бюджетный дефицит за счет денеж­ной эмиссии, что устанавливает пределы для роста денежной массы в его увязке с реальным приростом ВНП, при этом используются рыночные методы денежно-кредитного регулирования. Но сжатие денежной массы без стабильного спроса на деньги может привести к углублению кризиса из-за разрушения богатства и уменьшения доходов населения, развития кризиса неплатежей, появления денежных суррогатов, натурализации обмена.

Можно предположить, что современные теоретические концепции денеж­но-кредитной политики представляют собой синтез кейнсианства и монетариз­ма с учетом рациональных моментов каждой из теорий. В долгосрочном перио­де в денежно-кредитной политике сегодня преобладает монетаристский подход. Вместе с тем в краткосрочном периоде эффективно воздействие непосредственно на процентную ставку в целях быстрого экономического маневрирования.