Раздел 3. Финансирование и кредитование капитальных вложений

Студент должен: знать:

• источники и методы финансирования капитальных вложений;

• сущность инвестиционной политики государства;

• основы кредитования капитальных вложений.

уметь:

- рассчитать эффективность инвестирования и выбрать оптималь­ ный вариант вложения капитала.

Капитальные вложения как способ воспроизводства основные средств. Источники и методы финансирования капитальных вложений. Краткосрочное и долгосрочное финансирование и кредитование, их прин­ципы. Условия открытия финансирования капитальных вложений, необхо­димая документация.

Понятие инвестиций, их виды. Роль инвестиционного капитала в формировании основных средств организаций отрасли.

Инвестиционная политика государства как совокупность хозяйст­венных решений, определяющих основные направления капитальных вло­жений и меры по их концентрации на решающих участках, ее задачи.Жре-дитно-банковская система, обеспечивающая инвестиционную политику. Роль инвестиционных банков в осуществлении капитальных вложений. Особенности привлечения иностранных инвестиций.

Методические рекомендации

Капитальные вложения - это затраты на возведение и приобретение новых и реконструкцию действующих основных фондов.

Капитальные вложения группируются по различным признакам: видам, назначению, стоимости объектов и порядку финансирования.

По видам или структуре капитальные вложения подразделяются на строительно-монтажные работы, приобретение транспортных средств и оборудование, инвентаря, инструментов и других основных средств, прочие капитальные работы и затраты.

По назначению капитальные вложения делятся на производствен­ные и непроизводственные.

По сметной стоимости - в пределах установленного лимита, сверх­лимитными и нижелимитными. По порядку финансирования капитальные вложения подразделяются на бюджетные и внебюджетные.

Капитальные вложения в основные средства финансируются за счет следующих источников:

• собственных финансовых ресурсов организации ( чистой прибыли и амортизационных отчислений);

• заемных средств - банковских и бюджетных кредитов, облигаци­онных займов государства и других компаний;

• привлеченных средств от продажи акций, паевых и других взно­сов граждан и юридических лиц;

• государственных бюджетных ассигнований;

• иностранных инвестиций.

Инвестиции представляют собой все виды имущественных и интел­лектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской деятельности, в результате которой образуется прибыль или достигается иной социальный эффект.

Инвестиционная деятельность — это вложение инвестиций или со­вокупность практических действий по реализации инвестиций.

Объектами инвестиционной деятельности является вновь создавае­мые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех от­раслях и сферах народного хозяйства, ценные бумаги, научно-техническая продукция и другие объекты. Степень эффективности и использования ос­новных фондов капитальных вложений определяют следующие показатели:

фондоотдача - отражает сумму реализуемой продукции на рубль среднегодовой стоимости основных производственных фондов;

фондоемкость - выражается отношением стоимости основных про­изводственных фондов к стоимости продукции;

фондовооруженность - характеризуется стоимостью основных производственных фондов, приходящихся на одного работника.

Срок окупаемости вложений определяется следующей формулой: Кап. вложения

Срок окуп. = .

Прибыль Государственное регулирование инвестиционной деятельности и проведение инвестиционной политики осуществляется:

70

71

• в соответствии с государственными инвестиционными програм­мами;

• прямым управлением государственными инвестициями;

• введением системы налогов с дифференцированием налоговых ставок и льгот;

• предоставлением финансовой помощи в виде дотаций, субсидий,

• бюджетных ссуд на развитие отдельных территорий, отраслей, производств;

• проведением финансовой и кредитной политики, политики цено­образования, амортизационной политики;

• экспертизой инвестиционных проектов.

Государство гарантирует защиту инвестиций, в том числе и ино­странных, независимо от форм собственности. Инвестиции не могут быть безвозмездно национализированы и реквизированы. Применение таких мер возможно лишь с полным возмещением инвестору всех убытков. Инвести­ции могут, а в ряде случаев должны быть застрахованы.

Основным правовым документом, регулирующим производственно -хозяйственные и другие взаимоотношения субъектов инвестиционной дея­тельности, является договор между ними. В осуществлении договорных от­ношений между ними не допускается вмешательства государственных ор­ганов, выходящего за пределы их компетенции.

Методы финансирования инвестиционных проектов и программ: самофинансирование, акционирование, кредитное финансирование, финан­совый лизинг, комбинированное (смешенное) финансирование, проектное (спонсорское) финансирование крупных объектов.

[ 3,4,5 ]

Вопросы для самоконтроля

1. Что такое капитальные вложения?

2. Классификация капитальных вложений.

3. Кто может выступать в качестве инвесторов?

4. Что является объектом инвестирования?

5. В чем проявляется государственное регулирование инвестиционной деятельности?

Практическое занятие