7 Финансовый план

Финансовое обоснование проекта определяется соотношением финансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности.

При осуществлении любого проекта можно выделить три вида деятельности:

• инвестиционная;

• операционная;

• финансовая.

В рамках каждого вида деятельности происходит приток и отток денежных средств. При этом в качестве эффекта на t-ом шаге выступает поток реальных денег, который и определяется разностью между притоком и оттоком денежных средств от инвестиционной и операционной деятельности в каждом периоде осуществления проекта

.

Поток реальных денег от операционной деятельности включает в себя следующие виды доходов и затрат.

Таблица 25– Расчет эффекта от операционной деятельности

Показатели	Период планирования
	2010 год	2011 год
1. Выручка	3585878,98	4481919
2. Переменные затраты	553900	556900
3. Постоянные затраты	5000	-
4. Амортизация оборудования	325500	325500
5 .Внепроизводственные расходы	42000	42000
6. Прибыль до вычета налогов (стр.1-стр.2-стр.3-стр.4- стр.5)	2659479	3557519
7. Налог на прибыль (20 % от стр.6)	531895,8	711503,8
8. Проектируемый чистый доход (стр.6-стр.7)	2127583	2846015
9. Эффект от операционной деятельности (чистый приток от операций) (стр.4+стр.8)	2453083	3171515

Поток реальных денег от инвестиционной деятельности включает в себя следующие виды доходов и затрат, распределенных по периодам расчета (т. 26).

Таблица 26 – Расчет эффекта от инвестиционной деятельности

Показатели	Период планирования
	2010	2011
1.Здания, сооружения	2300000	-
2.Оборудование	1138100	-
3.Нематериальные активы (затраты на приобретение лицензии)	5000	-
4.Итого: вложения в основной капитал (ст.1+2+3)	3443100	-
5.Эффект от инвестиционной деятельности	3443100	-

Расчет потока реальных денег от финансовой деятельности. Для реализации проекта достаточным считается такое количество собственного и привлеченного (заемного) капитала, при котором величина баланса денежных потоков во все периоды деятельности предприятия будет положительной. Наличие отрицательной величины в какой-либо из периодов времени означает, что предприятие не в состоянии покрывать свои расходы, то есть фактически является банкротом. Целью финансирования является обеспечение положительного ликвидного остатка денежных средств во все периоды времени от начала до конца реализации проекта.

По результатам анализа таблицы 26 определяется сумма средств, необходимых для финансирования проекта, и выявляются источники финансирования (таблица 27).

Таблица 27 – Источники финансирования

Основные виды источников финансирования	Период планирования
	2010	2011
Нераспределенная прибыль	2127583	2846015
Собственные средства	3443100	-
ИТОГО	5570683	2846015

Поток реальных денег от текущей финансовой деятельности, не связанной с реализацией оцениваемого проекта включает в себя следующие виды доходов и затрат (таблица 28).

Таблица 28 – Поток реальных денег от финансовой деятельности

Показатели	Период планирования
	2010	2011
Прирост собственного капитала	2127583	2846015
Эффект от финансовой деятельности	2127583	2846015

Расчет показателей коммерческой эффективности проекта

Расчеты необходимые для определения коммерческой эффективности инновационного проекта можно провести с помощью следующей таблицы 29, где коэффициент дисконтирования определяется по формуле:

,

где t – шаг расчета, равный году расчета; E_n – принятая норма дисконта.

Норму дисконта берем 14%

Найдем коэффициент дисконтирования на первый год периода планирования (2010год):

Найдем коэффициент дисконтирования во второй год периода планирования (2011 год):

Таблица 29 – Расчет показателей коммерческой эффективности проекта

Показатели	Период планирования
	2010 год	2011 год
Эффект от инвестиционной деятельности	2127583	2846015
Эффект от операционной деятельности	2453083	3171515
Поток реальных денег (стр.2-стр.1)	325500	325500
Коэффициент дисконтирования ()	0,87	0,77
Дисконтированный поток реальных денег (текущая стоимость) (стр.3стр.4)	283185	250635
Дисконтированный поток реальных денег нарастающим итогом (последовательное сложение сумм стр.5)	283185	533820

Динамику потока реальных денег необходимо показать на графике с выделением эффекта от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности.

Динамика потока реальных денег

Сумма дисконтированных денежных потоков будет составлять остаток ликвидных средств в соответствующий период.

1. Чистый дисконтированный доход (ЧДД) вычисляется по формуле:

,

где Р_t – результаты, достигаемые на шаге расчета t;

З_t – затраты, осуществляемые на том же шаге;

Т – горизонт расчета (равный номеру шага расчета, на котором производится ликвидация объекта).

ЧДД=533820 руб.

2. Индекс доходности (ИД) определяется:

,

где ДСИ – дисконтированная стоимость инвестиций (сумма дисконтированных капиталовложений).

ДСИ=2127583*0,87+2846015*0,77=4042429

_{ИД=533820/4042429+1=1,13}

3. Срок окупаемости рекомендуется определять с учетом фактора времени (с дисконтированием). Результаты расчета оформить в виде таблицы 30.

Таблица 30 – Расчет срока окупаемости проекта

Показатели	Период планирования
	2010	2011
1. Денежные поступления	2127583	2846015
2. Коэффициент дисконтирования	0,87	0,77
3. Текущая стоимость денежных поступлений (стр.1стр.2)	1850997,21	2191432
4. Текущая стоимость денежных поступлений нарастающим итогом (последовательное сложение сумм стр.3)	1850997,21	4042429
Срок окупаемости	1 год

Период времени, необходимый для возмещения инвестиций, следует представить на графике

.

Все рассчитанные показатели эффективности рекомендуется свести в итоговую таблицу 31.

Таблица 31 – Основные показатели эффективности инвестиционного проекта

Показатели	Значение показателя
ЧДД, руб.	533820
ИД	1,13
Срок окупаемости, лет.	1 год

По основным показателям эффективности инвестиционного проекта можно сделать вывод, что проект эффективен (ЧДД=533820 руб.).

ПРИЛОЖЕНИЕ А

Рекламное объявление в газете

Фирменная одежда

Техника