3.2 Оценка уровня управления собственным капиталом организации

Анализ капитала предприятия предполагает определение фактического размера средств и факторов, влияющих на их динамику.

Капитал, как и другие факторы производства, имеет стоимость, формирующую уровень операционных и инвестиционных затрат.

Стоимость капитала — это его цена, которую предприятие платит за его привлечение из разных источников.

Поскольку стоимость капитала представляет собой часть прибы­ли, которую предприятие должно уплатить за использование сфор­мированного или привлеченного нового капитала для обеспечения процесса производства и реализации продукции, данный показатель является минимальной нормой прибыли от операционной деятель­ности. Если рентабельность операционной деятельности окажется ниже цены капитала, это приведет к «проеданию» капитала и банк­ротству предприятия.

Таблица 6 - Анализ размещения капитала

Показатель	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Отклонения 2010 г. от 2008 г.		Отклонения 2010 г. от 2009 г.
				+,-	%	+,-	%
Всего источников формирования капитала	19969	31507	38127	18158	190,93	6620	121,01
Собственный капитал	4201	9155	12703	8502	302,38	3548	138,75
1 Нематериальные активы	22	118	72	50	327,27	-46	61,02
2 Основные средства	3792	3483	14936	11144	393,88	11453	428,83
3 Незавершенное строительство	0	0	18	18	-	18	-
Итого внеоборотных активов	3814	3601	15026	11212	393,97	11425	417,27
4 Оборотные активы	16155	27916	23101	6946	143,00	-4815	82,75
Собственные оборотные средства	387	5554	-2323	-2710	-600,26	-7877	-41,83

По данным таблицы 6, за анализируемый период наблюдается рост как оборотных, так и внеоборотных активов, причем внеоборотные активы растут быстрее: по отношению к 2008 г. внеоборотные активы выросли борее чем в 2,9 раза, а по сравнению с 2009 г. более чем в 3 раза, оборотные средства по сравнению с 2008 г. выросли всего на 43%, а по сравнению с 2009 г. снизились на 7,25%. Рост внеоборотных активов произошел в основном из-за увеличения основных средств. Таким образом, предприятие свой капитал тратит на обновление средств производства и увеличение основных средств (в 2010 г. был открыт акцизный склад), снижая сумму собственных оборотных средств. Отрицательное влияние на сумму собственных оборотных средств также оказало увеличение показателя незавершенного строительства на 18 тыс. руб. За анализируемый период собственные оборотные средства предприятия снизились на 600,26 тыс. руб. и в 2010 г. имеется их недостаток в сумме 2323 тыс. руб.

Поскольку капитал предприятия формируется за счет разных ис­точников, в процессе анализа необходимо оценить каждый из них и произвести сравнительный анализ их стоимости.

Стоимость собственного капитала предприятия (Цск) в отчетном периоде определяется следующим образом:

Цск = Сумма чистой прибыли, изъятая ее собственниками отчетном периоде •100.

Средняя сумма собственного капитала в отчетном периоде

Цск (2008г.) = 1836 : 3283 = 55,92 %

Цск (2009г.) = 4954 : 6678 = 74,18%

Цск (2010г.) = 3074 : 10929 = 28,13 %

Таким образом, за анализируемый период стоимость собственного капитала снизилась с 55,92% до 28,13 %.