КАРАНИНА Е.В.

И Н В Е С Т И Ц И И

Основы инвестиционного анализа

Учебно-практическое пособие

для студентов экономических специальностей

ББК 65.9(2) –56я7

УД 330.332(075)

К-21

Каранина Елена Валерьевна

Инвестиции. Основы инвестиционного анализа: Учебно-практическое пособие – Киров

В учебно-практическом пособии представлена характеристика инвестиций, теоретических, методологических и методических аспектов их оценки и анализа в деятельности организации. В пособии также представлены механизмы анализа инвестиционных потоков с использованием информационных технологий, определены современные подходы к оценке стоимости, доходности и эффективности реальных и финансовых инвестиций. Данное пособие предназначено для экономистов, аспирантов, преподавателей, студентов, обучающихся по экономическим специальностям, а также для руководителей и специалистов финансовых служб предприятий различных сфер деятельности.

ББК 65.9(2) –56я7

УД 330.332(075)

К-21

© Каранина Елена Валерьевна, 2010

Содержание

Сущность инвестиций и инвестиционной деятельности	3
2. Классификация инвестиций и факторы, влияющие на их эффективность	5
3. Источники финансирования инвестиций	10
4. Методы финансирования инвестиций	11
5. Средневзвешенная оценка инвестиционного капитала	30
6. Классификация видов инвестиционных структур	40
7. Экономическая оценка эффективности реальных инвестиций	42
8. Учет факторов риска и неопределенности при оценке эффективности инвестиционного проекта	60
9. Экономическая оценка эффективности финансовых инвестиций	89
10. Анализ потоков платежей	109
11. Рекомендуемая литература	126

Сущность инвестиций и инвестиционной деятельности

Понятие инвестиций впервые стало использоваться в РФ в 80-е годы ХХ века. В более широкой трактовке оно выражает вложение капитала с целью его дальнейшего возрастания. Инвестиции выражают все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые направляются в объекты предпринимательской деятельности, в результате которой формируется прибыль (доход) или достигается иной полезный эффект. Как экономическую категорию инвестиции характеризуют с двух сторон:

• как вложение капитала в объекты предпринимательской деятельности с целью прироста первоначально авансированной стоимости;

• как денежные отношения, возникающие между участниками инвестиционной деятельности в процессе реализации инвестиционных проектов.

Основу процесса инвестирования составляют вложения средств в реальный сектор экономики, то есть в основной и оборотный капитал предприятий различных форм собственности. Рынок инвестиций представляет собой сферу, где происходит купля-продажа инвестиционных товаров по равновесным ценам. Инвестициями, выступающими в форме инвестиционных товаров, являются:

1. движимое и недвижимое имущество;

2. денежные средства, целевые банковские вклады;

3. ценные бумаги и другие финансовые активы;

4. имущественные права, лицензии, патенты;

5. права пользования землёй и другими ресурсами.

Субъектами инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, являются:

1. инвесторы – осуществляют капитальные вложения на территории РФ с использованием собственных и привлеченных средств. Инвесторами могут быть физические и юридические лицами, образованные на основе договора о совместной деятельности; объединения юридических лиц; государственные органы; органы местного самоуправления; иностранные юридические лица и граждане. Инвесторы обладают следующими правами:

• осуществление инвестиционной деятельности;

• самостоятельное определение объемов и направлений капитальных вложений, заключение договоров с другими субъектами инвестиционной деятельности;

• владение, пользование и распоряжение объектами инвестиций;

• передача по договору или контракту своих прав на проведение капитальных вложений и на их результаты;

• объединение собственных и привлеченных средств со средствами других инвесторов для совместного осуществления капитальных вложений;

• проведение контроля за целевым использованием инвестиционных средств;

2. заказчики – уполномоченные инвесторами физические и юридические лица, которые реализуют инвестиционные проекты. Они не вмешиваются в предпринимательскую деятельность субъектов инвестиционной деятельности, если иное не предусмотрено договором. В роли заказчиков могут выступать сами инвесторы.

3. подрядчики – физические и юридические лица, выполняющие работы по договору подряда или государственному контракту, заключённому с заказчиком.

4. пользователи объектов капитальных вложений – физические и юридические лица, в том числе и иностранные, а также государственные органы, иностранные государства, международные организации, для которых создаются объекты инвестиций.