24.Занижение валютного курса: причины, издержки и выгоды

------------------------------------------------------------------------------------------

25.Системы обменного курса валют

В зависимости от того, насколько свободна цена денежной единицы страны от воздействия государства, различают три вида валютных курсов.

Так, фиксированный валютный курс имеет место, когда правительство жёстко устанавливает обменные пропорции национальной валюты по отношению к другим валютам и поддерживает их. Расчётной базой фиксированного курса могут служить два основания. Первое из них - золотой паритет, предполагает, что обменное соотношение между валютами устанавливается по количеству представляемого золота. Второе основание — это паритет покупательной силы валют. При нём пропорцию обмена валют определяют, исходя из их способности покупать определённый набор товаров и услуг - стандартную "потребительскую корзину" (стоимость "корзины" в США составляет 1000 долларов, а в ФРГ - 2500 марок, то обменный курс этих валют: 1 доллар равен 2,5 марки [2, с. 329-330].

Свободно плавающий валютный курс представляет собой чисто рыночный обменный курс. Он постоянно и гибко меняется под воздействием спроса и предложения денег на валютном рынке. На спрос и предложение валют влияют: (а) спрос потребителей страны на товары других стран; (б) состояние платежного баланса: курс валюты страны с активным балансом (экспорт > импорта) повышается (т. к. спрос на валюту страны растет; (в) уровень банковского процента в стране: высокий процент привлекает в банки страны капиталы в национальной валюте, спрос увеличивается, курс растёт; (г) общее состояние экономики, инвестиционная активность, степень выгодности квотных спекуляций и пр. Плавные колебания гибких валютных способны выравнивать пассивы/активы платёжных балансов стран-партнёров. Однако, свободное плавание валют порождает проблемы: нестабильность в международной торговле, неопределённость перспектив, возможность нанесения крупного финансового ущерба банкам.

Третий вид ― управляемо плавающий валютный курс. Это гибкий курс, меняющийся в зависимости от валютного спроса и предложения, но целенаправленно регулируемый государством. Главная цель регулирования - не допустить резких скачков курса национальной валюты, обеспечить относительную устойчивость, направленность в долговременных изменениях. С расширением и ростом активности сотрудничества между странами к концу XIX века сформировалась международная система валютных курсов. Выделим в её развитии три основных этапа [см. табл. 1]. Таблица 1. Международные валютные системы

Система валютных курсов	Период действия	Тип системы	Режим валютных курсов
Система золотого стандарта	Конец Х1Х в-середина 1930-х гг.	Золотой стандарт	Фиксированные по золотому паритету валютные курсы
Бреттон-Вудсская система	Середина 1940-х начало 70-х гг.	Золото-долларовый стандарт	Валютные курсы, фиксированные на основе сложившихся рыночных курсов валют по отношению к доллару и официальной цене золота в долларах
Система плавающих курсов (Ямайская валютная система)	С 1971 г., с официальной отмены конвертации доллара в золото	Многовалютный стандарт	Управляемо плавающие валютные курсы с их взаимоувязкой в рамках региональных валютных групп ориентиром на СДР, ЭКЮ, евро, доллары США, и другие СКВ

В период золотого стандарта действовали фиксированные валютные курсы на основе золотого паритета валют. Во времена золотодолларового стандарта, курсы фиксировались с жёсткой привязкой к американскому доллару и стоящей за ним цене на золото. В 1970-х гг. пришёл многовалютный стандарт – деньги взаимообмениваются по управляемо плавающим курсам их рыночной основой, с учётом национальных интересов и интересов региональных валютных групп [2, с.331].

С 1979 г. с крахом золотого стандарта и кризиса Бреттон-Вудсской валютной системы введена валюта ЕВС (Европейской валютной системы) – «экю». (ЕВС) – важная часть мировой валютной системы, выполняющая функции по обеспечению европейских рынков кредитными ресурсами и по обслуживанию европейских рынков потребностей мирового рынка. В 1993 г. экю стала единой европейской валютой. А с 1 января 2002 г. вошла в обращение новая валюта «евро»