Финансовые коэффициенты ликвидности
Для оценки ликвидности баланса предприятий используют три показателя, которые отличаются набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытий краткосрочных обязательств.
1. Мгновенная ликвидность определяется как отношение денежных средств и краткосрочных фин. вложений к краткосрочным обязательствам. Полученный результат должен быть больше либо равен 0,2.
2. Коэффициент промежуточного покрытия или критической ликвидности: ден.средства и краткосрочные финн.влож. + краткосроч. деб.задол. / краткосрочные обязательства.
3. Коэффициент общего покрытия: ден.средства и краткосрочные финн.влож. + краткосроч. деб.задол.+ запасы / краткосрочные обязательства.
Общие платежные возможности организации в случае реализации всех оборотных активов.
Анализ ликвидности баланса на основе группировки активов и пассивов.
А
1>=П1
А2>=П2
А3>=П3
А4>=П4
А1 – абсолютные и наиболее ликвидные ликвиды (ден. средства и краткосрочные финн. вложения);
А2 – быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность, платежи по которым ожидаются в течение 12 месяцев);
А3 – медленно реализуемые активы (запасы + доходные вложения в матер. ценности);
А4 – трудно реализуемые активы (внеоборотные активы);
П1 – наиболее срочные обязательства срок платежей по которым наступил;
П2 – прочие краткосрочные пассивы (полностью кредиторская задолженность - П1);
П3 – долгосрочные кредиты и займы;
П4 – постоянные пассивы (собственные средства организации).
В случаи соблюдения данной системы неравенств баланс считается ликвидным.
В случае, если одно из неравенств нарушено, ликвидность и платежеспособность предприятия снижается, т.е. менее ликвидные активы не могут заменить собой более ликвидные.
В случаи изменения знака в 4-ом выражении предприятие может быть охарактеризовано как критическое.
9.11 Комплексная оценка финансового состояния предприятия.
Комплексная оценка финансового состояния предприятия основывается на системе финансовых коэффициентов, характеризующих структуру источников формирования капитала и его размещения, равновесие м/у активами и пассивами (обязательствами) предприятия, эффективность и интенсивность использования капитала, ликвидность и качество активов, его инвестиционную привлекательность.
Оценка может выполняться:
1. На основе дискриминантной факторной модели;
2. На основе бальной системы оценок;
3. На основе расчета рейтинга.
1.На основе дискриминантной факторной модели: для оценки риска банкротства и кредитосп-ти предпр-я шир.исп-ся вероятн.методы, в т.ч. корелляцион.анализ.
Модель Альтмана: Эдвард Альтман, выполнил анализ более 100 предпр-й, имеющих разный уровень фин.состояния и сделал попытку разработки коррел.модели компл.оценки пред-я из 5 факторов:
Z=1,2×(Собст.обор.капитал/∑А)+1,4×(Нераспр.приб./∑А)+3,3×(Прибыль до уплаты налогов/∑А)+0,6×(Рын.ст-ть собст.кап./заем.кап-л)+1,0×(объем продаж/∑А).
Если Z < 1,81 – выс вер-ть банкротства, Z > 2,7 – малая вероятность банкротства.
4-ый фактор – рыночная ст-ть собств капитала, не можем точно рассчитать, т.к. не имеем такой ст-ти.
2. На основе бальной системы оценок: Бороненкова предложила оценку фин.состояния на основе бальной системы по показателям деловой активности: фин.результаты, эк.потенциал предпр, фин.состояние.
Предлагает 3 класса надежности:
- по каждому классу и его показателям дается бальная оценка,
- по сумме балов опред-ся фин.состояние.
Этот метод для метал-х пред-й не применим, только для легкой промыш-ти.
Прирост чист.прибыли: 1кл:>25%, 2 кл:20-25%, 3 кл:<20%.
3. На основе расчета рейтинга: (практ-ся в России) Автор Шеремет.
Нужна динамика сравниваемых пок-лей. Т.е искусственно формируют эталонное предприятие, кот.включ наилучшие из достигнутых уровней по показателям. Сравнивают с эталоном. Рейтинг=√(1-К1)2+…+(1-Кn)2, где n – кол-во показателей.
Резул-т: чем меньше это выр-е, тем ↑ рейтинг.
Недостаток: все пок-ли принимаются равнозначными, но в действительности их влияние на фин.состояние различно, поэтому правильно считать рейтингом след.обр: R=√(1-К1)2m1+…+(1-Кn)2mn, где m –весомость каждого пок-ля.
Наимен показателя |
2001 |
2002 |
эталон |
Рентабельн активов |
5 |
4 |
8 |
Рентабельн продаж |
15 |
10 |
20 |