27. Otevřená ekonomika, měnový kurz, měnový trh

- představuje spojení domácí ekonomiky se zahraniční (obchod se zbožím a službami, finanční toky)

- měna je národní forma peněz

-měnový kurz - cena jedné měny vyjádřená v jednotkách druhé měny

- zápis - přímý - počet jednotek domácí měny za jednotku zahraniční (např. 26 Kč/EUR)

- nepřímý - počet jednotek zahraniční měny za jednotku domácí

- zhodnocení - revalvace - zhodnocení fixního kurzu

- apreciace - zhodnocení flexibilního kurzu

- znehodnocení - devalvace - znehodnocení fixního kurzu

- depreciace - znehodnocení flexibilního kurzu

- měnový trh - poptávku po korunách tvoří: zahraniční turisti, čeští vývozci statků a služeb, zahraniční

investoři (nakupují české cenné papíry)

- nabídku korun tvoří: čeští dovozci statků a služeb, čeští investoři nakupující zahraniční CP

- rovnovážný kurz - střet nabídky a poptávky

28. Platební bilance (charakteristika, struktura)

- zachycuje platební transakce naší ekonomiky se zahraničím, porovnává platby ze zahraničí a do zahraničí

=> zahrnuje mezinárodní pohyb statků, služeb, pohledávek a závazků mezi rezidenty a nerezidenty dané

země

- struktura:

a) horizontální - běžný účet - platby za vývoz a dovoz zboží a služeb, důchody placené ze zahraničí do

zahraničí, jednostranné převody (dary, dědictví)

- finanční účet - dovoz a vývoz kapitálu

- změna devizových rezerv - vyrovnávají přebytek nebo schodek běžného účtu státu

- chyby a opomenutí - zjištění, že platební bilance nebude vyrovnaná

b) vertikální - každá položka se zachycuje jako kreditní a debetní

- je vždy účetně vyrovnaná

Platební bilance

= systematický zápis všech ekonomických transakcí během daného časového období mezi rezidenty a nerezidenty sledované země (vnější rovnováha ekonomiky dané země)

-Mezinárodní měnový fond - jeho členové zveřejňují platební bilance členských zemí podle metodiky MMF

-ekonomické transakce - reálné transfery (přesuny zboží nebo poskytnutí služeb) a finanční transfery (přesuny finančních aktiv)

-Rezidenti = ty osoby, jejichž hlavním centrum zájmu je v dané ekonomice (spotřeba statků a služeb, podílí se na výrobě nebo jsou zapojeny do jiných ekonomických aktivit, ale ne na přechodném základě) - není to totéž, co obyvatelé daného státu

-migranti - jsou považováni za rezidenty země, kde pracují bez ohledu na zemi jejich původu

-studenti - rezidenti země původu, pokud nejsou v zahraničí déle než 1 rok

-diplomati - rezidenti země původu

-vlády, neziskové organizace - rezidenti konkrétní země, kde působí

-výrobní podniky - složitější u nadnárodních společností (každá část společnosti může být rezidentem v jiné zemi)

29. Platební bilance (křivka pb)

- křivka makroekonomické teorie, která zobrazuje takové kombinace úrokové sazby (i) a důchodu (Y), při

kterých je v rovnováze platební bilance

- body mimo křivku platební bilance => nalevo od křivky BP je přebytek platební bilance, napravo od

křivky BP je deficit platební bilance

- sklon křivky platební bilance

- dokonalá kapitálová mobilita => investoři mohou nakupovat nebo prodávat finanční aktiva bez

jakýchkoli omezení s nízkými náklady, neexistuje politické riziko, podobné daňové zatížení, stabilní

měnový kurz, domácí úroková míra je rovna zahraniční

- nedokonalá kapitálová mobilita => kapitál se mezi zeměmi nemůže pohybovat

Odvození křivky platební bilance:

• při Y₁ je BÚ v přebytku  potřebujeme, aby FÚ byl ve stejné výši v deficitu (tzn. je nízká úroková míra)

• při Y₂ je BÚ v deficitu  FÚ v přebytku  vysoká úroková míra

Křivka PB

• vyjadřuje všechny kombinace produktu a úrokové míry, při kterých je platební bilance vyrovnaná

• sklon křivky PB

• je dán stupněm kapitálové mobility

• při dokonalé kapitálové mobilitě - křivka PB je horizontální (na úrovni kdy i_D = i_F)

• při i_D > i_F  příliv kapitálu  tlak na posílení koruny; při fixním měnovém kurzu centrální banka by pouštěla do oběhu více peněz  zvýší se nabídka peněz a domácí úroková míra klesá až na úroveň i_F

• při i_D < i_F  odliv kapitálu  tlak na znehodnocení měny, v systému fixního měnového kurzu by centrální banka musel stahovat koruny z oběhu a domácí úroková míra by rosta až na úroveň i_F

• při úplné kapitálové imobilitě - křivka PB je vertikální (na úrovni produktu, která zajišťuje vyrovnaný běžný účet)

• existuje pouze jedna úroveň produktu, při které je platební bilance vyrovnaná

• při Y > Y pro vyrovnanou PB - deficit PB  tlak na znehodnocení měny  centrální banka by stahovala domácí měnu  růst úrokové míry  snížení investic  pokles produktu

• při Y < Y pro vyrovnanou PB - naopak

 čím vyšší stupeň kapitálové mobility, tím plošší křivka PB

• poloha křivky PB

• závisí na reálném měnovém kurzu:

• znehodnocení měny - posun křivky doprava

• zhodnocení měny - posun křivky doleva

• body mimo křivku PB

• body nalevo od křivky PB (např. bod A) - platební bilance je v přebytku (vysoká úroková míra, nízký produkt)

• body napravo od křivky PB (např. bod B) - platební bilance je v deficitu (nízká úroková míra, vysoký produkt)