Раздел VII. Инвестиционная стратегия пргдприятия

Тема 16. Оценка и прогнозирование инвестиционного рынка

Понятие инвестиционного рынка. Сегменты инвестиционного рынка. Основные элементы инвестиционного рынка (спрос, предложение, цена, конкуренция), их взаимосвязь. Конъюнктура инвестиционного рынка - основа разработки инвестиционной стратегии и формирования инвестиционного портфеля. Макроэкономические показатели развития инвестиционного рынка. Анализ текущей конъюнктуры. Прогнозирование развития инвестиционного рынка. Инвестиционная привлекательность отраслей экономики. Жизненный цикл отрасли, его стадии. Показатели инвестиционной привлекательности регионов. Инвестиционная привлекательность отдельных предприятий, компаний и фирм. Жизненный цикл предприятия и его стадий. Показатели оценки инвестиционной привлекательности предприятия. Модель Дюпона.

Тема 17. Формирование инвестиционной стратегии предприятия

Понятие и роль инвестиционной стратегии в эффективном управлении деятельностью предприятия. Этапы управления инвестиционной деятельностью предприятия и их взаимосвязь. Выработка конкретных управленческих решений при формировании инвестиционного портфеля и реализации инвестиционных программ и проектов. Основные этапы процесса формирования инвестиционной стратегии предприятия. Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности. Разработка эффективных путей реализации стратегических целей инвестиционной деятельности. Оценка инвестиционной стратегии. Разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности. Определение соотношения различных форм инвестирования, отраслей и региональной направленности инвестиционной деятельности.

4.1.Методические указания по изучению теоретического курса дисциплины

При изучении темы 1 «Предмет и задачи курса «Финансовый менеджмент» следует обратить внимание на тесную взаимосвязь и взаимодействие данной дисциплины с ранее изученными дисциплинами, такими как «Экономическая теория», «Финансы», «Эконометрика», «Экономический анализ», «Информационные системы в экономике» и др. Изучить базовые теории финансового менеджмента. Уяснить историю становления и развития научного направления «Финансовый менеджмент», почему данное направление не развивалось в России. Какую роль играет управление финансами в условиях рыночной экономики. Повторить базовые концепции финансового менеджмента (курс ТОФМ).

При изучении темы 2 «Основные принципы организации финансового менеджмента» следует обратить внимание на стратегическую цель управления финансами и решение задач, направленных на достижение цели. Рассмотреть различные подходы к формулировке «сущности финансового менеджмента», высказать собственную позицию. При этом следует руководствоваться помимо лекционного материала соответствующими разделами переводных изданий, например, Ван Хорн, Джеймс К. Основы финансового менеджмента, 2-е издание.: Перевод с англ. – М.: Издательский дом «Вильямс», 2003, 992 с. и др..

При изучении темы 3 «Информационное обеспечение финансового менеджмента» уметь читать финансовую отчетность, ее анализировать, выявлять динамику и тенденции развития, делать выводы о финансовом положении предприятия.

При изучении темы 4 «Финансовая среда предпринимательства» следует уяснить факторы, оказывающие влияние на макросреду и микросреду предпринимательской деятельности, в том числе, экономические, политические, научно-технические, природные и др.

При изучении тем 5, 6, 7 и 8, раздел Ш, особое внимание следует обратить на две взаимосвязанные категории «риск» и «доходность», как две стороны одного процесса. Виды классификаций предпринимательских рисков, причины их возникновения. Кроме лекционного материала и материала учебников необходимо изучить действующее законодательство РФ о банкротстве. Уяснить систему риск-менеджмента, важность его организации на предприятии, методы и способы снижения степени риска, какая роль отводится информационному обеспечению, как способу снижения риска.

При изучении темы 9 «Принципы организации финансового обеспечения» главное внимание уделите формам и методам финансового обеспечения предпринимательской деятельности. Какие формы являются наиболее приемлемыми для российских предприятий, наиболее эффективными, с точки зрения формирования рациональной структуры пассивов. Преимущества и недостатки собственных и заемных источников финансирования предпринимательской деятельности.

При изучении темы 10 следует обратить первоочередное внимание на оценку стоимости капитала, в рыночной экономике нет бесплатных источников. Уяснить роль показателя средневзвешенной стоимости капитала в финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Понять, почему он является одним из критериальных показателей в финансовом управлении, необходимо научиться его рассчитывать. Что касается теоретического подхода к указанной проблеме, то необходимо повторить материал, изученный в курсе «ТОФМ», раскрывающий содержание моделей структуры капитала. Обоснованно ответить на вопрос: можно ли российскому предприятию сформировать оптимальную структуру капитала?

При изучении темы 11»Дивидендная политика предприятий» изучить ФЗ «Об акционерных обществах», помимо теорий (изученных ранее), обратить внимание на действующую дивидендную политику на практике, какое влияние она оказывает на стратегическую цель компании (рост рыночной стоимости ее акций), возможные формы выплаты дивидендов, какое действие они оказывают на благосостояние акционеров.

При изучении раздела 6 «Краткосрочная финансовая политика» следует уяснить, что в условиях рыночной экономики, то предприятие является конкурентоспособным, которое эффективно управляет затратами и прибылью. Практика показывает, что студенты с трудом понимают действие операционного рычага, почему возрастает предпринимательский риск при повышении силы операционного рычага? В этом вопросе необходимо хорошо разобраться. Что касается управления оборотными активами, здесь три важных проблемы: а) уровень финансирования ОА, б) источники их финансирования и в) эффективность использования оборотных активов.

При изучении раздела 7 «Инвестиционная стратегия предприятия», темы 16 и 17 необходимо уяснить роль инвестиционной деятельности на макро- и микроуровнях, понять основные элементы инвестиционного рынка, его конъюнктуру. Подискутировать, в чем заключается инвестиционная привлекательность Тульского региона, какие предприятия наиболее привлекательны для инвесторов? Какие критерии используются для оценки эффективности инвестиционных проектов? Разобрать типичные ошибки, допускаемые при разработке инвестиционных проектов.