56. Спрос на деньги и их предложение. Равновесие на денежном рынке. Кривая lm. Модель двойного равновесия "is - lm"

Количественная теория денег определяет спрос на деньги с помощью уравнения обмена: MV=PY, (1) где М-кол-во денег в обращении; V-скорость обращения денег; Р- уровень цен(индекс цен); Y-объём выпуска.

По правилу монетаристов, государство должно поддерживать темп роста денежной массы на уровне средних темпов роста реального ВВП, тогда уровень цен в экономике будет стабилен. Используется другая форма ур-я (1)- кембриджское ур-е:

M=kPY, где k=1/V .

Чтобы исключить влияние инфляции, обычно рассматривают реальный спрос на деньги, то есть , где величина М/ Р носит название «реальных запасов денежных средств».

Кейнсианская теория спроса на деньги — теория предпочтения ликвидности выделяет три мотива, побуждающих людей хранить часть денег в виде наличности:

-трансакционный мотив (потребность в наличности для текущих сделок; -мотив предосторожности (хранение определенной суммы наличности на

случай непредвиденных обстоятельств в будущем);

-спекулятивный мотив («намерение приберечь некоторый резерв, чтобы с выгодой воспользоваться лучшим, по сравнению с рынком, знанием того, что несет будущее»).

Обобщая два названных подхода — классический и кейнсианский, - можно выделить следующие факторы спроса на деньги:

уровень дохода;

скорость обращения денег;

ставка процента.

Классическая теория связывает спрос на деньги главным образом с реальным доходом. Кейнсианская теория спроса на деньги считает основным фактором ставку процента. Чем выше ставка процента, тем больше мы теряем потенциального дохода, тем выше альтернативная стоимость хранения денег в виде наличности, а значит, тем ниже спрос на наличные деньги.

Функция спроса на реальные денежные остатки: (M/P)^D=L(R,Y),

где R-ставка процента; Y- реальный доход.

Функция спроса на деньги показывает, что при любом данном уровне дохода величина спроса будет падать с ростом ставки процента и наоборот. Увеличение уровня дохода приведет к сдвигу кривой спроса на деньги L^D вправо на величину kY.

Предложение денег (М^S) включает в себя наличность (C) вне банковской системы и депозиты (D), которые экономические агенты при необходимости могут использовать для сделок (фактически это агрегат М1): М^S=С+D.

М одель денежного рынка соединяет спрос и предложение денег. В начале для простоты можно предположить, что предложение денег контролируется Центральным Банком и фиксировано на уровне М. Уровень цен также примем стабильным, что допустимо для краткосрочной модели. Тогда реальное предложение денег будет фиксировано на уровне

М / Р

и на графике представлено вертикальной прямой L^S:

М / Р М / Р

Спрос на деньги (кривая L^D) рассматривается как убывающая функция ставки процента для заданного уровня дохода (при неиз­менном уровне цен номинальные и реальные ставки процента равны). В точке равновесия спрос на деньги равен их предложению.

Кривая LM - кривая равновесия на денежная рынке.

L (от англ. liquidity) – ликвидность

M (от англ. money) - деньги

//Она фиксирует все комбинации Y и R, которые удовлетворяют функ­ции спроса на деньги при заданной Центральным Банком вели­чине денежного предложения M_S. Во всех точках кривой LM спрос на деньги равен их предложению.

Кривая LM является относительно пологой при условии, если:

1. чувствительность спроса на деньги к динамике рыночной ставки процента высока;

2. чувствительность спроса на деньги к динамике ВВП невелика.

r МS r2 L(r2 Y2) r 1 L(r1 Y1) M Рис.4. Денежный рынок.

r LМ r2 r1 Y1 Y2 Y Рис.5. Кривая LM.

M_D - в самом общем виде можно выразить как функцию дохода (прямая зависимость) и номинальной ставки % (обратная зависимость):

M_D = L (r, Y)

//Данное преставление о функции спроса на деньги соответствует кейнсианской теории ставки %, а и ее наиболее простой интер­претации - теории предпочтения ликвидности.

//Увеличение дохода при таком подходе от У₁, до Y₂ будет приводить к увеличению M_D от L(r₁ Y₁) до L(r₂ Y₂) и повышению ставки % от r₁ к r₂ , что отражено на рис. 4.

Кривая LM на рис.5 - графическое отражение связи между ставкой % и совокупным доходом при равновесии рынка денег.

Положительный наклон кривой LM (рис.5) показывает, что равновесие на денежном рынке будет поддерживаться, если увеличению реального дохода будет соответствовать более высокая ставка %.

Точки ниже и выше кривой LM характеризуют неравновесное со­стояние денежного рынка. Во всех точках ниже кривой LM спрос на деньги больше их предложения (I > М), во всех точках выше кривой LM предложение денег больше, чем спрос на них (L < М).

Модель двойного равновесия IS-LM

В «модели IS - LМ» - общее экономическое равновесие достигается при равновесии товарных и денежных рынков.

На рынках благ равновесие становится возможным, когда I = S, что и отражает кривая IS.

//На рынке денег равновесное состояние предполагает, что спрос на деньги - т.н. предпочтение ликвидности (L - от англ. liquidity) равен их предложению (М - от англ. money). Данное состояние отражает линия LM.

r IS LM B ● ● C E rE ● A ● ● D YЕ Y Рис.6. Равновесие IS-LM (тов. и ден. рынках).

На рис.6 кривые IS и LM изображены вместе. Точка, в которой они пересекаются, - точка экономического равновесия (точка Е) фиксирует такое соотношение ставки процента (rE) и уровня дохода (YE), при котором достигается равновесие как в товарном, так и в денежном секторе экономики. Т.е. при таком соотношении ставки % и дохода нет излишка /дефицита ни на товарном, ни на денежном рынке, а AD, соответствующий подобной ситуации, называется «эффективным спросом».

// IS-LM (тов. и ден. рынках).

//Т.е. для других точек, отмеченных на рис.6, мы имеем либо рав­новесие на денежных рынках (точки А, С) при отсутствии равновесия на товарных, или равновесие на товарных (точки В, D) при отсутствии равновесия на денежных.

Например, в точке А низкая ставка % будет стимулировать избыточные инвестиции со всеми вытекающими из этого последствиями.

//А в точке В, напротив, чрезмерно высокая став­ка % не позволит обеспечить достаточный объем инвестиций в экономику.

//Указанные отклонения в состоянии равновесия оценива­ются как неблагоприятные экономическими субъектами, и, как след­ствие, возникают действия, которые способствуют восстановлению равновесия.

//Сдвиги кривых IS и LM отражают проводимую экономическую политику. К сдвигу кривой IS приводят мероприятия бюджетно-нало­говой политики, т.е. изменения государственных расходов и налогов. Кривая LM сдвигается вследствие изменений в денежно-кредитной политике.

Модель IS - LM (модель Хикса-Хансена) - это полная кейнсианская модель, рассматривающая процессы, происходящие в товар­ном и денежном секторах экономики в их взаимодействии.