Денежный оборот предприятия

Ключевым эталоном операционного рычага служат финансовые и операционные рычаги, порог рентабельности и запас финансовой прочности предприятия. Операционный анализ - неотъемлемая часть управленческого учета, и, в отличие от внешнего финансового анализа (см.баланс, прибыль), результаты операции (внутренний анализ) составляют коммерческую тайну предприятия. Действия операционного (производственного) рычага проявляют в том, что любое изменение выручки от реализации порождает сильное изменение прибыли. Этот эффект обусловлен различной степенью влияния динамики постоянных и переменных затрат на формирование финансовых результатов предприятия, при изменении объемов производства. Чем больше уровень постоянных издержек, тем больше сила воздействия операционного рычага, указывающего на темп падения прибыли с каждым процентом снижения выручки; сила операционного рычага свидетельствует об уровне предпринимательского риска данного предприятия. Действия финансового рычага заключаются в том, что предприятие, использующее заемные средства, изменяет чистую рентабельность собственных средств и свои дивидендные возможности. Поскольку процент за кредит относится к постоянным издержкам, наращивание финансовых расходов по заемным средствам сопровождается увеличением силы операционного рычага и возрастанием риска:

Сила воздействия финансового рычага = ,

где НРЭИ – нетто результат эксплуатации инвестиций.

Операционный анализ служит поиску комбинации между переменными издержками на единицу продукции, постоянными издержками, ценой и объемом продаж. В операционном анализе необходимо разделять постоянные и переменные издержки. Переменные издержки меняются прямо пропорционально объемам производства (прямые издержки на основные виды сырья и материалов производства; издержки на приобретение товаров коммерции, комиссионные продавцам).

Графики №№1,2,3 имеют свои углы наклона, зависящие от величины переменных издержек на единицу продукции. Чем меньше угол наклона, тем выгоднее бизнесу, а именно, небольшие переменные издержки на единицу продукции связывают меньше оборотного капитала, и обещают значительную прибыль.

В краткосрочном периоде постоянные издержки не меняются с объемом произ­водства (расход по аренде, амортизация, оклады администрации, налог на имущество, проценты по кредитам).

Постоянные издержки изображаются прямой линией для каждого из релевантных периодов. Примеры смешанных издержек: расходы на электроэнергию, которая расходуется на технологические процессы и на общие нужды.

При анализе необходимо различать постоянные и переменные издержки по данным бухгалтерского учета и отчетности.

По балансам разделяют постоянные и переменные издержки. Инструментом раз­деления затрат служат методы:

• « Максимальной-минимальной точки» или метод «Высокий-Низкий».

Выбираются самые высокие и низкие величины доходов и расходов, вычисляется

разность между ними и, разделив разность по расходам на разность по доходам, по­лучают приблизительную долю затрат в общей сумме доходов и, вычтя эту долю из единицы, получают долю постоянных издержек доходов.

• Статистический метод.

• Метод «Наименьших квадратов».

Пример: фирма выпускает видеокассеты. Используя данные по издержкам производст­ва, фирма столкнулась с трудностью разделения смешанных издержек на электроэнер­гию.

Месяц	Объем производства	Расходы на электроэнергию
	Тыс. шт.	Тыс.руб.
	«К»	«V»
1	2	3
Январь	10	3750
Февраль	8	3500
Март	10	3700
Апрель	11	3750
Май	12	3800
Июнь	9	3430
Июль	7	3350
Август	7.5	3350
Сентябрь	8	3420
Октябрь	10	3700
Ноябрь	12	3800
Декабрь	13	3860
Среднее значение:	9.79	3617