- •Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования Российский государственный профессионально-педагогический университет
- •Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования Российский государственный профессионально-педагогический университет
- •Содержание
- •Тема 1. «Основы оценки предприятия (бизнеса)»
- •1.1 Принципы оценки
- •1.2 Виды стоимости:
- •1.3 Основные положения
- •1.4 Задание для самостоятельной работы
- •1.5 Контрольные вопросы
- •1.6 Учебные тесты
- •Тема 2 Затратный подход к оценке стоимости предприятия (бизнеса)
- •2.1 Метод стоимости чистых активов
- •2.2 Метод ликвидационной стоимости
- •2.3 Задание для самостоятельной работы
- •2.4 Контрольные вопросы
- •2.5 Учебные тесты
- •Тема 3. Доходный подход Доходный подход к оценке стоимости предприятия (бизнеса)
- •3.1 Метод дисконтирования денежных потоков
- •3.2 Метод капитализации прибыли
- •3.3 Задание для самостоятельной работы
- •3.2. Контрольные вопросы
- •3.4 Учебные тесты
- •Тема 4. Сравнительный подход к оценке предприятия (бизнеса)
- •4.1 Метод рынка капитала
- •4.2 Метод сделок
- •4.3 Метод «компании аналога»
- •Расчет оценочных мультипликаторов
- •Определение стоимости предприятия
- •4.4 Задание для самостоятельной работы
- •4.5 Контрольные вопросы
- •4.6 Учебные тесты
Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования Российский государственный профессионально-педагогический университет
(РГППУ)
УЧЕБНОЕ ПОСОБИЕ
«Оценка стоимости предприятия (бизнеса)»
Коллектив авторов:
Колайко Н.А., к.э.н.,;
Никонова С.А., к.э.н.;
Бондарева Л.Н., к.э.н.;
Щербинин С.П., д.э.н.;
Галимова С.А.;
Иванова А.В.;
Мокроусова У.В.
Екатеринбург
2009 г.
Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования Российский государственный профессионально-педагогический университет
(РГППУ)
Колайко Н.А., Никонова С.А., Бондарева Л.Н., Щербинин С.П., Галимова С.А., Иванова А.В., Мокроусова У.В.
УЧЕБНОЕ ПОСОБИЕ
«Оценка стоимости предприятия (бизнеса)»
Екатеринбург
2009 г.
УДК
ББК
Коллектив авторов:
Колайко Н.А., к.э.н., доцент; Никонова С.А., к.э.н.; Бондарева Л.Н., к.э.н.; Щербинин С.П., д.э.н.; Галимова С.А.; Иванова А.В.; Мокроусова У.В.
Рецензент:
Заместитель директора Института Экономики Уральского филиала РАН, д.э.н., профессор Шеломенцев А.Г.
Оценка стоимости предприятия (бизнеса). Учебное пособие / Под редакцией…………...
- Екатеринбург.: РГППУ, 2009. - ……с.
Содержание
|
Введение…………………………………………………………….. |
4 |
Тема 1 |
Основы оценки стоимости предприятия (бизнеса)…………......... |
|
1.1 |
Задание для самостоятельной работы |
|
1.2 |
Контрольные вопросы……………………………………………... |
|
1.3 |
Учебные тесты………………………………………………..…….. |
|
Тема 2 |
Затратный подход к «Оценки стоимости предприятия (бизнеса)»…………………………………………………………… |
|
2.1 |
Задание для самостоятельной работы |
|
2.2 |
Контрольные вопросы……………………………………………... |
|
2.3 |
Учебные тесты……………………………………………………… |
|
Тема3 |
Доходный подход к «Оценки стоимости предприятия (бизнеса)»…………………………………………………………… |
|
3.1 |
Задание для самостоятельной работы |
|
3.2 |
Контрольные вопросы……………………………………………... |
|
3.3 |
Учебные тесты……………………………………………………… |
|
Тема 4 |
Сравнительный подход к оценки предприятия (бизнеса)……….. |
|
4.1 |
Задание для самостоятельной работы…………………………….. |
|
4.2 |
Контрольные вопросы……………………………………………... |
|
4.3 |
Учебные тесты…………………………………………………….... |
|
Тема 5 |
Анализ финансового состояния и перспектив коммерческой организации.................................................................………........... |
|
5.1 |
Задание для самостоятельной работы…………………………...... |
|
5.2 |
Контрольные вопросы…………………………………………....... |
|
5.3 |
Учебные тесты…………………………………………………........ |
|
Тема 6 |
Подходы и методы оценки акций……………………………......... |
|
6.1 |
Задание для самостоятельной работы…………………………...... |
|
6.2 |
Контрольные вопросы…………………………………………....... |
|
6.3 |
Учебные тесты…………………………………………………........ |
|
Тема 7 |
Основы оценки уровня риска предприятия (бизнеса) |
|
7.1. |
Задание для самостоятельной работы…………………………...... |
|
7.2. |
Контрольные вопросы…………………………………………....... |
|
7.3. |
Учебные тесты…………………………………………………........ |
|
8 |
Приложения……………………………………………………........ |
|
8.1 |
Приложение 1. Учебный пример «Определение рыночной стоимости пакета обыкновенных акций (90%) ОАО «Фабрика асбокартонных изделий»…………………………........................... |
|
8.2 |
Приложение 2. Итоговый контроль знаний «Тестовые задания»…………………………………………………………....... |
|
8.3 |
Приложение 3. …………………………………………………....... |
|
8.3.1 |
Рекомендации по выполнению курсовых работ……………......... |
|
8.3.2 |
Темы курсовых работ…………………………………………........ |
|
8.4 |
Приложение 4. …………………………………………………....... |
|
8.4.1 |
Рекомендации по выполнению аттестационных работ………...... |
|
8.4.5 |
Темы аттестационных работ…………………………………......... |
|
9 |
Литература…………………………………………………….…..... |
|
9.1 |
Основная литература……………………………………......……... |
|
9.2 |
Дополнительная литература…………………………….....……… |
|
Введение
В последние годы во многих странах изменилось понимание оценки бизнеса. Оно расширилось и стало включать в себя оценку не только рыночной стоимости затратных (открытых) компаний, но и имущественных комплексов любой формы собственности. Вместе с тем все строже становятся требования к оценки бизнеса при использовании ее результатов в интересах управления стоимостью предприятия.
Оценка бизнеса необходима для выбора обоснованного направления реструктуризации предприятия. Это позволит выявить альтернативные подходы к управлению предприятиями и определить важнейшие пути к получению максимальной эффективности, это и обеспечит наиболее реальную и обоснованную рыночную его стоимость. Такая постановка вопроса является основной целью, как собственников, так и управляющих предприятием в рыночной экономике.
При этом необходимо знать, что не существует какого-либо единого метода определения стоимости предприятия, которым можно было бы воспользоваться в различных случаях (ситуациях). Ответственность за получение оценщиком достоверных выводов в процессе оценочных действий стимулирует их совершенствовать свои профессиональные навыки, проявлять творческую инициативу, углублять знания в управленческих, финансовых, правовых, маркетинговых областях.
Наиболее характерные случаи, когда возникает потребность в оценке стоимости предприятия:
Продажа предприятия;
Продажа части имущества предприятия (земельных участков, зданий, сооружений);
Реорганизация (слияние, разделение, поглощение и т.п.) и ликвидация предприятия, проводимые как по решению его собственников, так и по решению арбитражного суда при банкротстве предприятия;
Купля-продажа акций предприятия на рынке ценных бумаг (покупка предприятия или его части, находящихся в акционерной собственности);
Купля-продажа доли (вклада) в уставном капитале товарищества или общества с ограниченной ответственностью (доля оценивается в денежных единицах);
Передача предприятия в аренду. Оценка стоимости важна для назначения арендной платы и осуществления последующего выкупа арендатором (если это предусмотрено договором аренды);
Осуществление инвестиционного проекта развития предприятия, когда для его обоснования необходимо знать исходную стоимость предприятия;
Получение кредита под залог имущества предприятия (ипотеки);
Страхование имущества;
Определение налоговой базы для исчисления налога на имущество;
Переоценка основных фондов.
Учебное пособие предназначено для оказания помощи студентам, обучающихся по специальностям 080105 «Финансы и кредит», 08102 «Мировая экономика» и слушателям, проходящим профессиональную переподготовку по программе «Оценка стоимости предприятия (бизнеса)», согласованную и Министерством образования РФ и Государственными требованиями профессиональной переподготовки оценщиков РФ.
Цель написания учебного пособия - формирование теоретических, методических и практических подходов к оценке бизнеса и получения навыков в проведении оценочных расчетов.
Учебное пособие дает возможность пользователю сделать первые шаги в оценке стоимости предприятия и в понимании основных задач и проблем, сопутствующих оценке его деятельности (бизнеса).