- •Відносини україна – єс: в умовах сучасних викликів
- •Європейський Союз – Україна: межі нормативної сили
- •Ефективність нормативної сили єс щодо України
- •Умови впровадження європейських стандартів в Україні
- •Висновки
- •Зона вільної торгівлі з єс та Митний Союз з Росією, Білоруссю та Казахстаном: чи можлива інтеграція Украйни в обидва об’єднання одночасно
- •Плюси та мінуси Митного союзу з Росією, Білоруссю та Казахстаном
- •Вибір напрямку регіональної інтеграції для України
- •Вставка 1 Досвід Чилі у сфері регіональної та глобальної кооперації
- •1. Прийняти закони про державну допомогу та державні закупівлі
- •2. Збільшити рівень захисту прав інтелектуальної власності
- •3. Завершити реформи у сфері технічного регулювання та санітарних та фіто-санітарних стандартів (сфс)
- •4. Удосконалити митні процедури відповідно до Кіотської конвенції та Плану модернізації митниці єс
- •5. Поліпшити законодавство в сфері конкуренції для полегшити умови торгівлі через комерційну присутність
- •Висновки
- •Вимоги до держав-членів єс в сфері безпеки після прийняття Лісабонського Договору та перспективи України
- •Нові загальні рамки Спільної зовнішньої та безпекової політики єс
- •Спільна політика єс в сфері безпеки та оборони у європейському та трансатлантичному контексті
- •Перспективи України
- •Висновки
- •Вишеградська група: можливості та перспективи співпраці з Україною
- •Політичний вимір співпраці між Вишeгрaдською групою і Україною на багатосторонньому рівні
- •Вишeгрaдськa група і проект Східного партнерства
- •Підтримка демократії в Україні з боку Вишeгрaдськой групи
- •Висновки
- •Економічна інтеграція і кооперація України та єс: Підсумки 2010 року
- •Торгівельні відносини
- •Рух капіталу
- •Ринок праці та допуск робочої сили
- •Спільні програми в сфері енергетики та транспорту
- •Висновки
- •Європейський Союз та Україна у 2010 році: підсумки політичного діалогу
- •Концептуальні інновації
- •Політичний діалог
- •Висновки
- •Саміт Україна − єс: прагматизм, розрахунок і цінності
- •Нові умови співпраці єс з Україною
- •Результати Саміту
- •Найвагоміші досягнення Саміту
- •Східне партнерство: асиметрія очікувань і можливостей
- •Трансформація функціональної та політичної спроможності Східного партнерства в нових умовах
- •Підходи до реалізації основних напрямків Східного партнерства після зміни влади в Україні та в Польщі
- •Регіональні проекти у Східному партнерстві
- •Висновки
- •Крим у регіональному вимірі «Східного партнерства»
- •Крим як пілотний проект для нової політики єс відносно України
- •Геополітичний чинник в формуванні кримського проекту "Східного партнерства"
- •Крим і Севастополь: зсув пріоритетів у "Східному партнерстві"
- •Роль Польщі в реалізації регіонального виміру "Східного партнерства"
- •Стратегія Польщі в реалізації Східного партнерства.
- •Україна втрачає лідерство у Східному партнерстві
- •Інтереси Польщі у Східному партнерстві
- •Висновки
- •Наслідки Харківських домовленостей з Росією для реалізації євроінтеграційного курсу України
- •Історія проблеми
- •«Газова» Ялта - 2004
- •Харків-2010 – Ялта-2004: паралелі
- •Російський реванш - 2010
- •Постхарківська Україна: що далі?
- •Висновки
- •Вплив світової кризи на економічні відносини україни та єс
- •Вплив глобальної фінансовоЇ на Рух капіталу
- •Вплив фінансово-економічної кризи на Ринок праці.
- •1. Знецінення національної валюти.
- •2. Підвищення рівня інфляції.
- •3. Зростання обсягу грошової маси як фактор, що безпосередньо спричинює девальвацію та інфляцію національної валюти.
- •4. Зменшення золотовалютних резервів Національного банку України.
- •5. Збільшення зовнішнього державного боргу України.
- •6. Збільшення внутрішнього державного боргу України.
- •Криза банківського сектору України.
- •7. Незадовільний стан платіжного балансу держави.
- •8. Поступова руйнація державних фінансів.
- •Руйнація соціально-економічної сфери.
- •9. Фактичне банкрутство Пенсійного фонду України.
- •10. Падіння валового внутрішнього продукту та інших економічних показників.
- •12. Збільшення рівня безробіття.
- •Криза газового сектору України.
- •Російська економічна експансія в Україні
- •Наслідки фінансової кризи для єс на прикладі Греції
- •Криза в Греції як структурна проблема єврозони
- •Заходи з подолання грецької кризи.
- •Створення Європейського валютного фонду обумовлено необхідністю посилити фінансовий контроль в Євросоюзі.
- •Греція в південно-східній європі: політичні можливості та економічні виклики
- •Банківський сектор
- •Енергетика і транспорт
- •Економічна інтеграція і кооперація України та єс: Підсумки 2009 року
- •Торгівельні відносини
- •Рух капіталу
- •Ринок праці та допуск робочої сили
- •Спільні програми в сфері енергетики та транспорту
- •Висновки
- •Європейський союз та україна: між доконаним та недоконаним
- •Параметри зони вільної торгівлі між Україною та єс в умовах фінансово – економічної кризи
- •Перспективи економічної інтеграції України в режимі поглибленої зони вільної торгівлі
- •Наша адреса:
- •01025, М. Київ, вул. Велика Житомирська 2
- •2006 Року і завершилась підписанням 6 січня цього року відповідної угоди між урядами
- •4 Фролов. Путин сделал Украине историческое предложение. / км.Ru. – 2007. – 5 февраля
- •2006 Рік в зовнішній політиці України, як і загалом в політичному житті держави
- •27 Жовтня 2006 року, під час проведення саміту Україна-єс у Гельсінкі, було
- •2006 Році (змістові цієї угоди, її наслідкам та подальшим перспективам візового діалогу
- •22 Грудня відбувається візит в Україну президента рф в.Путіна в рамках першого
- •23 Травня 2006 року в Києві завершився процес перетворення гуам в
- •5 Київська декларація про створення Організації за демократію та економічний розвиток – гуам
- •88 Куценко к. «Переговори про вільну торгівлю з єс» Місячний економічний моніторинг України №11-2010. Www.Ier.Kiev.Ua
- •95 Нів’євський о., Кандул с., Кузнєцова а. «Чим загрожує можливість повернення квот на експорт зерна: чи є альтернатива?» - www.Ier.Com.Ua
Вплив глобальної фінансовоЇ на Рух капіталу
Фінансова криза призвела до різкого зниження притоку іноземного капіталу в країну, тоді як зовнішні зобов’язання країни залишились високими, що зумовило відтік капіталу. Відповідно, за результатами 2009 року дефіцит фінансового рахунку платіжного балансу склав 11,9 млрд. доларів США порівняно з профіцитом на рівні 9,7 млрд. доларів США рік тому. Відзначимо, що відтік по фінансовому рахунку розпочався вже у четвертому кварталі 2008 року, коли дефіцит склав 5,8 млрд. доларів США.
Однак окремі сегменти ринку капіталу реагували на кризу по-різному. Так, у країну продовжувався притік прямих іноземних інвестицій (ПІІ), який, за оцінками НБУ, у 2009 році становив 4,7 млрд. доларів США, що вдвічі менше, аніж рік тому.202 Значна частка цих інвестицій надходила у фінансовий сектор для ре-капіталізації банків з іноземних капіталом (це насамперед стосується інвесторів з Австрії, Нідерландів, Франції)
Європейський Союз залишився ключовим іноземним інвестором в Україні. Його частка в загальному обсязі ПІІ в Україну збереглась майже незмінною порівняно з 2008 роком. Вона становила 78,3%. Хоча притік прямих інвестицій був значно повільнішим і станом на 1 січня 2010 року загальний обсяг ПІІ з ЄС склав 31,4 млрд. доларів США порівняно з 28,1 млрд. рік тому.
Країни-донори не змінились – це Кіпр, Німеччина, Австрія, Великобританія та Нідерланди (рис. 5). Їх частка в загальному обсязі ПІІ з ЄС склала понад 77% у 2009 році, що близько до показника 2008 року.
Станом на 1 січня 2010 року найбільше ПІІ було сконцентровано у промисловості (22,6%) та фінансовому секторі (22,1%), хоча ці частки дещо зменшились порівняно з 2008 роком за рахунок більшого розпорошення об’єктів інвестування при зменшенні загальних обсягів надходжень.
Стрімке сповільнення притоку ПІІ супроводжувалось чистим відтоком іншого капіталу. За оцінками НБУ, у 2009 році в Україні відбулось чисте погашення кредитів та облігацій перед іноземними позичальниками, у тому числі позичальникам з ЄС, на суму 9,1 млрд. доларів США порівняно з чистим залученням на рівні 12,4 млрд. доларів США рік тому. Відзначимо, що багатьом українським позичальникам – у тому числі НАК “Нафтогаз” – вдалось реструктуризувати свої зовнішні борги, що зменшило відтік капіталу у 2009 році, але збільшило боргове навантаження майбутніх періодів і відклало ризик дефолтів окремих суб’єктів господарювання на 2010 та подальші роки.
За інформацією НБУ, у перші місяці 2010 року відбувалось накопичення простроченої зовнішньої заборгованості реального сектору, яка за два місяці 2010 року
Рисунок 5. Загальний обсяг ПІІ в Україну у розрізі ключових країн-партнерів
Джерело: Держкомстат
склала 1,0 млрд. доларів США, тоді як за весь 2009 рік така заборгованість становила 1,4 млрд. доларів США. Можна очікувати, що у 2010 році, коли подальша реструктуризація боргів буде досить складаною, зросте кількість випадків банкрутств та змін власників в економіці.
Якщо говорити про портфельні інвестиції, то у 2008 році відбулось згортання ринку після першої хвилі фінансової кризи, однак на початку 2009 року ситуація стабілізувалась. Індекс ПФТС почав зростати з другого кварталу 2009 року, однак активного притоку портфельних інвестицій, порівнюваного з до-кризовим 2007 роком, досі не спостерігається.
Під час кризи важливим джерелом притоку зовнішнього капіталу в країну стала міжнародна фінансова допомога від міжнародних організацій, а саме МВФ, Світового банку та Європейського банку реконструкції та розвитку. Наприкінці 2009 року Європейська Комісія запропонувала Раді ЄС надати Україні макрофінансову допомогу у формі позики розміром до 500 млн. євро для подолання наслідків глобальної економічної кризи. Ця допомога мала надаватись на підтримку реалізації програми, погодженої українським урядом з МВФ, за умови її виконання. Макрофінансова допомога є винятковим антикризовим інструментом ЄС, яким можуть скористатися країни-сусіди ЄС в рамках Європейського інструменту сусідства та партнерства.203 Однак призупинення співробітництва з МВФ восени 2009 року по програмі угоди «stand-by» не дозволило Україні скористатись з наданої можливості ані у 2009 році, ані на початку 2010 року.
Таким чином, світова фінансова і економічна криза мала значний вплив на потоки капіталу між Україною та ЄС. Відбулось скорочення прямих іноземних інвестицій, фактично припинився притік портфельних інвестицій, почався відтік за статтею «кредити та облігації» та, останнім часом, зріс ризик дефолту окремих суб’єктів господарювання.
Завдяки високій частці європейського капіталу у банківській системі України за час кризи у країну продовжили надходити ПІІ з ЄС, спрямовані на ре-капіталізацію дочірніх банків. Також активно фінансував українських банківський сектор та окремі підприємства реального сектору Європейський банк реконструкції та розвитку. Однак скористатись макрофінансовою допомогою ЄС Україна не змогла внаслідок призупинення співробітництва з МВФ по програмі «stand-by».