40. Методы оценки доходности акций

Доходность акций определяется как отношение дохода от акций к её рыночной стоимости.

Доход от акции складывается из двух составляющих:

1)Доход, полученный в результате разницы курсов покупки и продажи акции (купил дешевле - продал дороже)

2)Доход, полученный в виде дивидендов (дивидендный доход).

Текущая доходность акции показывает, сколько вы получите (какую выгоду), какую доходность получите, если продадите акцию прямо сейчас, по текущей рыночной цене.

Рассчитывать доходность акций имеет смысл только за какой-то определённый период, поэтому при расчёте доходности нужно определиться с периодом. В любом случае, для расчёта доходности акции нужно знать начальное и конечное значение (цену) за выбранный период.

Доход от акции образуется за счёт разницы цен покупки и продажи. В процентном соотношении к цене покупки этот доход называется доходностью акций.

Кроме дохода от разницы цен покупки и продажи акции инвестор также может получить дополнительный доход, называемый дивидендным (от выплат по дивидендам).

Доходность акций может быть как положительной, так и отрицательной (то есть в этом случае мы получили убыток) или нулевой.

Доходность акции: r - доходность акции из расчета годовых P_O - цена покупки акции P_R - цена продажи акции D - дивиденды, полученные за период владения акцией Т - период (в днях), в течение которого инвестор владел акцией.

41.Методы расчета доходности по долговым финансовым инструментам

Доходность - относительный показатель, рассчитываемый соотнесением дохода D, генерируемого некой облигацией, и величины инвестиций I в этот актив:

В зависимости от вида облигации в качестве дохода D чаще всего выступают купонный доход или прирост курсовой стоимости. В анализе речь может идти о двух видах доходности - фактической и ожидаемой, которая рассчитывается на основе прогнозных данных и используется для принятия решения о целесообразности приобретения тех или иных облигаций.

Методы расчета доходности для долговых ценных бумаг.

1) Доходность к погашению

Где, Pb - внутренняя стоимость ценной бумаги

It - купонные платежи в t-ом периоде

Рn - номинальная стоимость ценной бумаги

r - требуемая норма доходности

t - горизонт прогнозирования

Предполагается, что все показатели, кроме r известны, а в левой части берется текущая рыночная стоимость. Существует также еще одна формула, позволяющая получать приблизительную доходность купонной облигации. Она рассчитывается отношением среднегодового дохода к средней величине инвестиций:

Где,

Pn - номинал облигации

Pb - цена покупки

I - сумма купонных платежей

n - число лет, оставшихся до погашения облигации.

Достоинством показателя доходность к погашению является возможность использования его в сравнительном анализе при выборе вариантов инвестирования в те или иные облигации. 2)доходность за период владения. Данный показатель не учитывает фактор времени и показывает, какую доходность получит инвестор от владения данной облигации за весь период ее обращения.

Где, Pn - номинал облигации

Pb - цена покупки

SI - сумма купонных платежей

3)показатель текущей доходности, под которым понимается отношение дохода, получаемого ежегодно по купонной ставке, к фактическим затратам на ее приобретение.