Лекция №11 (23.04.2018) Государственный кредит. Государственный долг.

Государственный кредит – это тот кредит, который берется государством. Такое заимствование возникло даже раньше многих налогов.

* М.Ф. Орлов. Учение о государственном кредите. 1813.

Прежде всего занимали у соседних государств. Потом стали занимать у банков, пытались изобрести иные способы заимствования, выпускать государственные ценные бумаги.

Государственный кредит – способ получения временных доходов. Есть такая позиция, что государственный кредит – это вообще не доход.

Но мы рассматриваем его как доход, получаемый особым способом на определенное время.

1914-1915 – облигации по военному займу в Российской империи.

Сейчас у нас нет такого сберегательного банка, который привлекал бы деньги населения для решения государственных задач.

Государственный кредит – это прежде всего экономический институт.

Экономические функции государственного кредита: образование денежных фондов, использование денежных фондов, контроль, перераспределение финансовых ресурсов, повышение эффективности использования средств, ускорение концентрации финансовых ресурсов.

Государственный кредит имеет определенные правовые формы. Большая часть норм о государственном заимствовании сосредоточена в главе 14 БК РФ «Государственный и муниципальный долг».

Государственный долг:

• Долг по государственным и муниципальным заимствованиям;

• Обязательства по государственным и муниципальным гарантиям.

Экономисты пытаются классифицировать государственный долг на несколько элементов: финансовый долг (государственный долговые ценные бумаги; кредитные договоры); условный долг (финансовые гарантии); административный долг.

Обязательства по государственным и муниципальным гарантиям. Долг образуется на сумму предоставленных гарантий. Муниципальные образования выдают гарантии только в рублях.

Предоставление гарантий распространено в странах Европы, на уровне ЕС, это считается поддержкой частного бизнеса. У нас это все носит спонтанный политический характер, требования к лицам, которым выдаются гарантии, в законе отсутствуют.

Государственный долг – долговые обязательства перед физическими и юридическими лицами, перед субъектами РФ, перед иностранными государствами, международными финансовыми организациями, иными субъектами международного права, иностранными физическими и юридическими лицами.

Правовые формы государственного долга:

• Привлечение кредитов от кредитных организаций, в том числе и иностранных, международных финансовых организаций. Не даст только Центральный Банк.

• Обязательства по государственным ценным бумагам, выпущенным от имени РФ.

Бюджетный кодекс делит государственный долг на внутренний (заимствование в российских рублях) и внешний (заимствование в иностранной валюте). На муниципальном уровне не будет внешнего долга.

Основная часть государственного долга в 21 веке – выпуск государственных займов:

По месту размещения: внутренние (только резиденты) и внешние; РФ – смешанные.

По способу размещения: рыночные и нерыночные. Речь идет о доступе к займам.

По сроку заимствования: краткосрочные (до 1 года); среднесрочные (до 5 лет); долгосрочные (свыше 5 лет. Государственные – до 30 лет, муниципальные – до 10 лет).

По способу обеспечения возвратности: закладные и незакладные.

По уровню эмитента: федеральные, региональные, местные.

По обязанности заемщика соблюдать сроки погашения: с правом или без права досрочного погашения. По способу погашения: единовременно или частями.

По направлению использования: целевые и нецелевые.

По способу определения предлагаемого инвестору дохода: постоянный доход, фиксированный доход, переменный доход.

Цель выпуска государственных и муниципальных займов – покрытие дефицита бюджета.

Управление государственным долгом осуществляют органы исполнительной власти:

• правовое обеспечение кредитных отношений;

• согласование долговой, социально-экономической и бюджетной политик государства;

• подсистема контроля и учета долговых обязательств;

• обслуживание и погашение долга;

• урегулирование долга.

Методы управления государственным долгом:

• Рефинансирование – погашение за счет вновь привлеченных средств.

• Конверсия – изменение доходности.

• Консолидация – превращение задолженности в новую с более выгодным сроком.

• Новация – соглашение о замене обязательств в рамках одного и того же договора.

• Унификация – объединение нескольких ранее выпущенных займов.

• Отсрочка – консолидация или новация при отказе от выплаты дохода в ранее установленные сроки.

• Дефолт – отказ государства от уплаты государственного долга.

Государственный внутренний долг сегодня:

• Государственные краткосрочные облигации (ГКО)

• Облигации федерального займа (ОФЗ)

• Государственные сберегательные облигации (ГСО)

• Облигации российского внутреннего выигрышного займа (ОВВВЗ) – 1992 г.