6.Понятия инвестиционной стратегии предприятия и этапы ее разработки

Инвестиционная стратегия представляет собой систему долгосрочных целей инвестиционной деятельности организации, определяемых общими задачами ее развития, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения.

Процесс разработки инвестиционной стратегии является важнейшей составной частью общей системы стратегического выбора предприятия, основными элементами которого являются миссия, общие стратегические цели развития, система функциональных стратегий в разрезе отдельных видов деятельности, способы формирования и распределения ресурсов.

Основные этапы разработки инвестиционной стратегии предприятия:

определение периода формирования инвестиционной стратегии;

выбор стратегических целей инвестиционной деятельности;

определение направлений инвестирования и источников их финансирования;

конкретизацию инвестиционных программ (проектов) и сроков;

оценку разработанной инвестиционной стратегии;

пересмотр стратегии в зависимости от изменения внешних условий и состояния внутренней среды предприятия.

Продолжительность первого этапа зависит от общего состояния экономики и развития рынка, а с учетом последних 2-х десятилетий - от состояния глобальной экономики.

В условиях нестабильной экономики прогнозы развития предприятий не превышают 3-5 лет. В странах с развитой экономикой крупнейшие компании прогнозируют свою деятельность на 10--15 лет.

Сроки разработки инвестиционной стратегии не должны выходить за рамки периода общей стратегии.

В самом общем виде определение инвестиционных целей предприятия (второй этап процесса) направлено на:

1)увеличение капитала,

2)повышение текущего дохода,

3)обеспечение ликвидности и сохранности капитала, возможный контроль над предприятием-эмитентом. (+ диверсификация деятельности)

Третий этап включает определение (принципиальных) направлений инвестиционной деятельности и формирование источников инвестиционных ресурсов.

Разработка направлений инвестиционной деятельности осуществляется путем выбора соотношения различных форм инвестирования на разных этапах деятельности, определения отраслевой и региональной направленности вложений.

На соотношение форм инвестирования влияют различные факторы:

общее состояние экономики и конъюнктуры инвестиционного рынка;

функциональную направленность предприятия;

зависимость от жизненного цикла предприятия.

размер предприятия.

Четвертый этап - конкретизация инвестиционных программ и сроков предусматривает наличие средств и готовность предприятия к осуществлению проекта.

Инвестиционная программа корректируется с учетом этих факторов и обеспечивает согласованность реализации отдельных проектов и формирование финансовых ресурсов.

Оценка разработанной инвестиционной стратегии на пятом этапе осуществляется на основе ряда критериев. К ним относятся:

согласованность инвестиционной стратегии с общей стратегией развития предприятия по целям, этапам и срокам реализации;

внутренняя сбалансированность целей, направлений и последовательности осуществления инвестиционной политики;

согласованность с внешней средой (развитием страны, инвестиционным климатом);

реализуемость с учетом имеющихся ресурсов (финансовых, кадровых, сырьевых и технологических);

приемлемость уровня инвестиционных рисков;

финансовая (экономическая), производственная и социальная (эффективность) результативность.

Пересмотр и корректировка стратегии (шестой этап) ведутся на основе мониторинга за отдельными направлениями инвестиционной деятельности) политики и постоянно меняющимися внутренними и внешними условиями деятельности по операциям с портфелем ценных бумаг.

Таким образом, под инвестициями в широком смысле необходимо понимать денежные средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства, юридических и физических лиц, направляемые на создание новых предприятий, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих, приобретение недвижимости, акций, облигаций и других ценных бумаг и активов с целью получения прибыли и (или) иного положительного эффекта (результата).

Большинство предприятий-инвесторов выбирают несколько объектов реального или финансового инвестирования и формируют инвестиционный портфель в соответствии с разработанной инвестиционной стратегией.

Таким образом, на каждом этапе разработки и реализации инвестиционного процесса обосновывается экономическая эффективность проекта, анализируется его доходность, т.е. проводится проектный анализ, позволяющий сопоставлять затраты с полученными (прогнозируемыми) результатами (выгодами).