Методы оценки эффективности инвестиций.

1) дисконтирование затрат и выгод от проекта - это опред-ие текущей ст-ти будущих доходов и затрат, возникающих в различные периоды времени и приводимых к началу реализации проекта.

PV=(1+d)ⁱ*FV, где PV-будущая ст-ть, d- % ставка, i-число лет реал-ции проекта, FV-текущая ст-ть. FV=PV/(1+d)ⁱ

Также здесь рассчитывается чистый дисконтированный доход, как разница между текущей приведенной ст-тью буд-их доходов и текущей приведенной ст-тью буд-их расходов. (должно быть положительным)

Еще рассчитывают чистую текущую ст-ть, как сумма чистого дисконтированного дохода за каждый расчетный год реал-ции проекта.

2) Метод внутренней нормы доходности.

Внутренняя норма доходности (ВНД) - норма прибыли, порожденная инвестицией. Это та норма прибыли, при которой чистая текущая стоимость инвестиции равна нулю, или это та ставка дисконта, при которой дисконтированные доходы от проекта равны инвестиционным затратам. Внутренняя норма доходности определяет максимально приемлемую ставку дисконта, при которой можно инвестировать средства без каких-либо потерь для собственника.

Показатель внутренней нормы доходности дает возможность точнее ранжировать инвестиционные проекты по их приоритетности. В зарубежной практике инвестиционные проекты с внутренней нормой доходности ниже 15% обычно исключаются из дальнейшего рассмотрения альтернативных вариантов.

3) Метод периода окупаемости.

Период окупаемости инвестиций - время, которое требуется, чтобы инвестиция обеспечила достаточные поступления денег для возмещения инвестиционных расходов.

Период окупаемости инвестиций - это показатель, предоставляющий упрощенный способ узнать, сколько времени потребуется организации для возмещения первоначальных расходов. Это имеет особое значение для бизнеса, расположенного в странах с неустойчивой финансовой системой, или бизнеса связанного с передовой технологией, где стремительное устаревание товара является нормой, что превращает быстрое возмещение инвестиционных расходов в важную проблему.

4) Методы индекса доходности.

Это отношение суммарного дисконтного дохода к суммарным дисконтным затратам. Показатель рентабельности инвестиций.

Если ИД > 1, то проект следует принять;

ИД < 1, то проект следует отвергнуть;

ИД = 1, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

Варианты оценки инвестиционной привлекательности организаций

Оценка инвестиционной привлекательности организации необходима коммерческим и международным банковским и финансовым организациям, занимающимся кредитным финансированием.

Оценку инвестиционной привлекательности целесообразно проводить в два этапа:

- анализ ограничений, «просеивание» организаций и формирование «узкого списка»;

- рейтинговая оценка организаций из «узкого списка».

1-й этап. Анализ ограничений идет в контексте выбора «соответствует - не соответствует». При соответствии организации из списка заданным ограничениям они включаются в «узкий список», при несоответствии - исключаются из дальнейшего рассмотрения.

Ограничение 1. Абсолютная окупаемость инвестиций при заданном проценте по привлечению средств (подразумевает положительное значение NPV и IRR).

Ограничение 2. Минимальная рентабельность инвестиций.

Ограничение 3. Характер инвестиций и срок кредитования.

2-й этап. После формирования «узкого списка» осуществляется рейтинговая оценка (ранжирование по степени убывания инвестиционной привлекательности) попавших в него организаций. Рейтинговая оценка основывается на выведении некоего комплексного показателя, который рассчитывается как сумма взвешенных коэффициентов, характеризующих различные аспекты эффективности деятельности и устойчивости финансового состояния организации.

Составление рейтинга является завершением проведения оценки абсолютной и относительной инвестиционной привлекательности организаций. В практическом ключе это означает, что инвестор получает количественное обоснование сравнительной выгодности различных альтернатив вложения финансовых ресурсов при накладываемых им ограничениях и требованиях к возвратности средств.

Модель формирования оптимального портфеля инвестиций. На практике используют множество методик формирования оптимальной структуры портфеля ценных бумаг. Большинство из них основано на методике Марковица. Он впервые предложил математическую формализацию задачи нахождения оптимальной структуры портфеля ценных бумаг в 1951 году, за что позднее был удостоен Нобелевской по экономике. По модели Марковица определяются показатели, характеризующие объем инвестиций и риск что позволяет сравнивать между собой различные альтернативы вложения капитала с точки зрения поставленных целей и тем самым создать масштаб для оценки различных комбинаций.

Отобранные портфели объединяют в список, содержащий сведения о процентом составе портфеля из отдельных ценных бумаг, а также о доходе и риске портфелей.