21. Комплексная оценка эффективности инвестиционного проекта.
Комплексная оценка инвестиционных проектов предполагает оценку финансовой состоятельности проектов и оценку их экономической эффективности. Таким образом, лицу, принимающему решение о целесообразности осуществления инвестиций, предоставляется вся информация, могущая оказать влияние на принятие этого решения. При этом формы и содержание инвестиционных проектов могут быть самыми разнообразными — от плана строительства нового предприятия до оценки целесообразности приобретения недвижимого имущества.
Достоверность результатов, полученных в результате оценки проекта, в равной степени зависит от полноты и достоверности исходных данных и от корректности методов, использованных при их анализе. Значительную роль в обеспечении адекватной интерпретации результатов расчетов играет также опыт и квалификация экспертов или консультантов.
22. Коэффициент рентабельности инвестиций (roi).
Е – среднегодовой доход компании
С1- стоимость активов на нач. периода
С2- стоимость активов на кон. периода(инв.проекта)
Т
Достоинства метода:
- простота расчёта
- использование имеющихся данных
Недостатки:
- не учитывает стоимость денег во времени
- не учитывает денежные поступления при раз. сроках эксплуатации созданных в рамках инв. проекта объектов
23 Вопр. Лизинг как форма реализации инвест-го проекта
Лизинг – это долгосрочная аренда с последующим правом выкупа.
Отличия лизинга от аренды:
1) лизингополучатель сам выбирает объкт лизинга
2) срок лиз-га меньше или равен сроку износа объекта
Отличия лизинга от кредита:
Лиз-г: предприятие пользуется чужим имущ-ом
Кредит: после заключения договора кредита имущ-во переходит на баланс предприятия
24. Мероприятия по снижению рисков инвестиционного проекта.
В инвестиционной деятельности основной задачей для руководства является оценка риска, являются ли вероятность неполучения ожидаемого результата и возможные убытки слишком высокими и угрожающими банкротством.
Мероприятия по снижению риска могут включать в себя:
-перераспределение или добавление ресурсов;
- корректировку календарного плана проекта (например, для перераспределения затрат или снижения рисков, связанных с природно-климатическими явлениями);
- проведение дополнительных исследований и изысканий, например, дополнительные маркетинговые исследования;
- корректировку проектной документации и технико-экономических показателей.
Для снижения последствий риска могут быть применены такие инструменты как: страхование, привлечение гарантов, привлечение соинвесторов (для снижения объема собственных инвестиций).
Для учета факторов риска при оценке эффективности проекта используется вся имеющаяся информация об условиях его реализации, в том числе и не выражающаяся в форме каких-либо вероятностных законов распределения. При этом могут использоваться следующие два вида методов:
– методы качественной оценки рисков;
– методы количественной оценки рисков.
Методы качественной оценки. Качественный анализ проектных рисков проводится на стадии разработки бизнес-плана, а обязательная комплексная экспертиза инвестиционного проекта позволяет подготовить обширную информацию для анализа его рисков.
В качественной оценке можно выделить следующие методы:
– экспертный метод (представляет собой обработку оценок экспертов по каждому виду рисков и определение интегрального уровня риска.)
– метод анализа уместности затрат (ориентирован на выявление потенциальных зон риска и используется лицом, принимающим решение об инвестировании средств, для минимизации риска, угрожающего капиталу.)
– метод аналогий (предполагает анализ аналогичных проектов для выявления потенциального риска оцениваемого проекта)
Методы количественной оценки предполагают численное определение величины риска инвестиционного проекта. Они включают:
– определение предельного уровня устойчивости проекта (нахождение безубыточного уровня (точки безубыточности)
– анализ чувствительности проекта (предполагает определение изменения переменных показателей эффектности проекта в результате колебания исходных данных)
– анализ сценариев развития проекта (предполагает оценку влияния одновременного изменения всех основных параметров проекта на показатели эффективности проекта; обычно рассм оптимистич пессиместич и наиб вероятный сценарии)
– имитационное моделирование рисков по методу Монте-Карло(создает дополнительную возможность при оценке риска за счет того, что делает возможным создание случайных сценариев. Результат анализа риска выражается не каким-либо единственным значением NPV, а в виде вероятностного распределения всех возможных значений этого показателя.)