9. Специальные темы финансового менеджмента

Реструктуризация является одной из форм развития предприятия, важнейшим элементом хозяйственной политики, средством адаптации к изменяющимся условиям внешней среды. Это изменение структуры предприятия. Каждое предприятие имеет внутреннее строение, характеризующееся структурой.

Как правило, основные недостатки системы управления финансами в условиях реструктуризации сводятся к следующему:

-финансовое планирование находится в неудовлетворительном состоянии;

-нечетко поставлены финансовые цели;

-нет единой финансово-экономической стратегии;

-отсутствует информация о рентабельности отдельных видов хозяйственной деятельности, продукции, работ, услуг;

-недостаточное технико-экономическое обоснование инвестиций;

-низкий уровень финансового учета и контроля.

Создаваемая система управления финансами должна содержать:

-четко сформулированные финансовые цели и критерии;

-ясную финансовую стратегию и средства ее реализации;

-технологию подготовки и принятия финансовых решений;

-информационное обеспечение процесса управления финансами;

-средства и методы обоснования финансового плана;

-механизм стимулирования финансовых планов;

-механизм управления издержками;

-систему анализа движения капитала;

-финансовый контроль за работой всех структурных подразделений;

-анализ движения материальных потоков и др.

Слияние - это объединение двух или более хозяйственных субъектов, в результате которого образуется новая экономическая единица (новое юридическое лицо).

Слияние форм - объединение, при котором слившиеся компании прекращают свое автономное существование в качестве юридического лица и налогоплательщика. Новая компания берет под свой контроль и непосредственное управление все активы и обязательства перед клиентами компаний - своих составных частей, после чего последние распускаются.

Слияние активов - объединение с передачей собственниками компаний-участниц в качестве вклада в уставной капитал прав контроля над своими компаниями и сохранением деятельности и организационно-правовой формы последних.

Поглощение - это сделка, совершаемая с целью установления контроля над хозяйственным обществом и осуществляемая путем приобретения более 30% уставного капитала (акций, долей, и т.п.) поглощаемой компании, при этом сохраняется юридическая самостоятельность общества. В настоящее время поглощения регулируются гл. XI.1 Закона «Об акционерных обществах».

Банкротство - это неплатежеспособность предприятия, имеющая или приобретающая устойчивый характер, признанная судом или правомерно объявленная должником в соответствии с законодательством.

Главная причина несостоятельности и банкротства предприятия в условиях рыночной экономики состоит в неплатежеспособности, обусловленной отсутствием оборотных средств, инфляцией и финансовой недостаточностью. Более глубокие причины следует искать в невозможности работников аппарата управления предвидеть конъюнктуру рынка в отдаленной перспективе. Ни один, даже самый квалифицированный менеджер, не в состоянии прогнозировать развитие политических, экономических, социальных и психологических процессов в том или ином государстве, регионе, на конкретном рынке. Даже незначительные просчеты в изучении потребностей клиентов, стратегии конкурентов, политики правительства, калькуляции затрат на изготовление продукции, а также проникновение на рынок новых товаров, изменение цен на материалы, полуфабрикаты, сырье, энергоносители могут привести к потере конкурентоспособности предприятия на рынке и банкротству.

В мировой практике используется несколько методов прогнозирования банкротства:

-система критериев оценки возможного банкротства;

-интегральные показатели (методика кредитного скоринга Дюрана, факторная модель Альтмана и др.).

Для предотвращения финансовой нестабильности и банкротства необходимо использовать следующие меры:

-более активно создавать региональные отделы или ассоциации, но не в ущерб традиционным вертикальным и межрегиональным связям;

-максимально использовать систему фьючерских сделок по поставке материалов, оборудования и сырья. Это неизбежно приведет к увеличению оборотных средств, но защитит средства от влияния инфляции;

-при заключении договоров проводить анализ платежеспособности заказчика — как на момент заключения договора, так и на момент окончания работ;

-учитывать в договорах возможное повышение цен, относя увеличение стоимости материалов на расходы заказчика;

-предусматривать в договорах штрафные санкции за несвоевременную оплату выполненных работ или поставленную продукцию в размерах, превышающих кредитные ставки. Это хотя бы частично предохранит от убытков, связанных с временной неплатежеспособностью заказчика;

-участвовать в приватизации других предприятий, чтобы создать дополнительное производство;

-ориентироваться на многопрофильное производство на случай резкого сокращения объемов работ, чтобы трудоустроить высвободившихся работников.

«СОВРЕМЕННЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ТЕХНОЛОГИИ»