№115.12 Пантина

Глава III. Анализ рынка и стратегия маркетинга. Глава IV. Сырье и материалы.

Глава V. Место осуществления, строительная площадка и экологическая оценка.

Глава VI. Инженерное проектирование и технология. Глава VII. Организация производства и накладные расходы. Глава VIII. Людские ресурсы.

Глава IX. Планирование и сметная стоимость работ по проекту. Глава X. Финансовая оценка.

Глава XI. Экономический анализ издержек и прибыли.

Содержание разделов бизнес-плана по методике ЮНИДО с описанием и комментариями можно посмотреть на сайте «Сенаторский клуб Сове-

та Федерации ФС РФ» http://www.smsr-senclub.ru/model_business/ metodika.php.

Более полное описание и подробные комментарии, а также готовые макеты таблиц и глоссарий, в котором приведены термины, встречающиеся в тексте, содержится в макете бизнес-плана разработанного в рамках проекта ТАСИС Европейского Союза для Новых Независимых Государств. Предложенная структура бизнес-плана ТАСИС отвечает Международному стандарту разработки бизнес-плана и также может рассматриваться как руководство по его составлению.

Основным отечественным официальным документом, определяющим методологию оценки эффективности инвестиционных проектов являются «Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция)»(утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ иГосстроемРФот21июня1999г.№ВК477).

Большой объем расчетов, осуществляемых с целью определения эффективности инвестиционных проектов, вызывает необходимость использования современных программно-вычислительных средств. Среди широкого

51

спектра специализированных программных продуктов можно выделить: за-

рубежные «COMFAR», «PROSPIN» и отечественные «Project Expert» и «Альт-Инвест».

Программы«COMFAR»и«PROSPIN» отличаетвысокое качество техническогоисполненияиудобныйинтерфейс,однакозначительныеотличияв системе налогообложения и отсутствие возможности внесения изменений в программу,атакжевысокаястоимостьпродукта,делаетзападныепрограммы недостаточноудобнымидляиспользованияроссийскимикомпаниями.

Лидер отечественного рынка «Альт-Инвест» выполнен в соответствии с основными положениями официальной российской методики оценки эффективности инвестиционных проектов, построен на базе табличного процессора Excel и имеет удобный интерфейс. Кроме того, открытость программы, наличие комментариев и отсутствие скрытых строк в «Альт-Инвест», позволяетпользователюпроследитьлогикуработыпрограммы.

В основу «Project Expert» положена методика ЮНИДО, программа имеет интересныйинтерфейс, однако пользователь не может корректировать формулыивмешиватьсявпроведениерасчетов.

Задание 17. Выполните финансово-экономическую оценку инвестиционного промышленного проекта. Исходная информация о проекте представлена в табл. 17.

					Таблица 17
		Исходные данные
Наименование показателя			Единицы изме-	Период		Значение
			рения
		I. РЫНОК
1. Производственная мощность пред-			тыс.ед./год			10АБ*
приятия

* А, Б — индивидуальный шифр-задание студента, для студентов очной формы обучения выдается преподавателем, для студентов очно-заочной и заочной форм обучения, определяется по последним двум цифрам номера зачетной книжки. Значению А соответствует предпоследняя цифра, значению Б — последняя цифра.

52

		Наименование показателя	Единицы изме-
			рения
	2.	Доля продаж на экспорт (экспортная	%
	квота)
			%
	3.	Оптовая цена комплекта	руб./ед.
	4.	Внешнеторговая цена комплекта	долл./тыс.ед.
	5.	Валютный курс	руб./долл.
		II. МАРКЕТИНГ / СБЫТ
	6.	Сбытовые издержки (включая ре-	тыс.руб.
	кламу)
			тыс.руб.
			тыс.руб.
	7.	Оборотный капитал (запасы готовой	тыс.руб.
	продукции)		тыс.руб.
			тыс.руб.
		III. РАЗМЕЩЕНИЕ
	8.	Оплата права на землю	тыс.руб.
	9.	Подготовка площадки	тыс.руб.
	10. Строительство зданий и сооруже-		тыс.руб.
	ний
			тыс.руб.
	11. Затраты на подготовку производ-		тыс.руб.
	ства
			тыс.руб.
		IV. ТЕХНОЛОГИЯ
	12. Приобретение зарубежной техно-		тыс.долл.
	логии и ноу-хау

V. ПРОИЗВОДСТВО

13. Затраты на приобретение оборудо-

вания:

отечественного производства		тыс.руб.
		тыс.руб.
импортного производства		тыс.долл.
14. Нормы амортизации:
	здания	%

Период

1-й и 2-й год производства

3-й и последующие

3-й год

4-й год

5-й год и последующие

3-й год

4-й год

5-й год

1-й год

1-й год

1-й год

2-й год

1-й год

2-й год

2-й год

1-й год

2-й год

2-й год

Значение

4А

3А

3,6

162,5

28,АБ

84

96

108

36

6

6

72

12

312

228

72

72

12,5

300

120

35

4

53

Наименование показателя		Единицы изме-		Период
		рения

оборудование, нематериальные ак-

тивы

%

оборудования с коротким сроком

	службы		%
	15.	Оборотный капитал (незавершен-	тыс.руб.	3-й год
	ное производство)
			тыс.руб.	4-й год
			тыс.руб.	5-й год
		VI. МАТЕРИАЛЬНО-ТЕХНИЧЕСКОЕ СНАБЖЕНИЕ
	16.	Материальные затраты на один
	комплект
	местные материалы		руб./ед.
	импортные		долл./тыс.ед.
	17.	Оборотный капитал (запасы мате-	тыс.руб	3-й год
	риалов)
			тыс.долл.	3-й год
			тыс.руб	4-й год
			тыс.долл.	4-й год
			тыс.руб	5-й год
			тыс.долл.	5-й год
		VII. ПЕРСОНАЛ
	18.	Затраты по оплате труда рабочих	руб./тыс.ед.
		VIII. ОРГАНИЗАЦИЯ И МЕНЕДЖМЕНТ
	19.	Накладные расходы	тыс.руб./год
			тыс.долл./год
	20.	Административные расходы	тыс.руб./год
		IX. ГРАФИК РЕАЛИЗАЦИИ ПРОЕКТА
	21.	Период строительства	лет
	22.	Период производства	лет	с 3-го года
	23.	Освоение производства	% от произв.	1-й год произ-
			мощности	водства
			% от произв.	2-й год произ-
			мощности	водства
			% от произв.	3-й год произ-
			мощности	водства
			54

Значение

10

20

108

18

18

0,96

20

156

2,5

36

0,5

36

0,5

360

360

2,5

132

2

10

50

75

100

Наименование показателя

Единицы изме-

Период

Значение

рения

24.

Замена оборудования с коротким

сроком службы

тыс.руб.

8-й год реали-

240

зации проекта

X. ОРГАНИЗАЦИОННО-ПРАВОВАЯ ФОРМА ПРЕДПРИЯТИЯ

25.

Акционерный капитал:

учредителей

тыс.руб.

1-й год

540

тыс.руб.

2-й год

420

пайщиков

тыс.руб.

1-й год

360

тыс.руб.

2-й год

240

26.

Ставка дивидендов

%

4

27.

Ставка налога на прибыль

%

24

XI. ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ

28.

Акционерный капитал

см. п.25

29.

Банковский кредит

тыс.руб.

2-й год

420

ставка кредита

%

15

погашение кредита

тыс.руб.

5-й год

180

тыс.руб.

6-й год

120

тыс.руб.

7-й год

120

30.

Кредиты поставщиков импортного

оборудования и технологии

тыс.долл.

2-й год

47,5

ставка кредита

%

14

погашение равными долями

1-й — 5-й год

производства

31.Текущие пассивы

32.Норма дисконта

тыс.руб.	3-й год	24
тыс.долл.	3-й год	1
тыс.руб.	4-й год	18
тыс.долл.	4-й год	0,5
тыс.руб.	5-й год	6
тыс.долл.	5-й год	0,25
		0,16

55

Таблица 18

Расчет платежей за кредит, тыс.руб.

	Наименование показателя				Годы				Итого
		1	2	3	4	5	6	7
1.	Сумма кредита
2.	Погашение основного долга
3.	Остаток долга (на начало
периода)
4.	Сумма процентов за кредит
5.	Погашение кредита, вклю-
чая проценты

Таблица 19

Инвестиционные затраты, тыс. руб.

Наименование показателя							Годы						Итого
	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
1. Капитальные вложения:
- земля
- подготовка площадки
- здания, сооружения
- технологии
- машины, оборудование
2. Замещение основных
фондов
3. Капитальные затраты по
подготовке производства
4. Оборотный капитал
Общие инвестиции

Таблица 20

Источники финансирования, тыс.руб.

Наименование показателя							Годы							Итого
		1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
1.	Акционерный капитал
всего,
в том числе:
учредителей
пайщиков
2.	Банковские кредиты
3.	Кредиты поставщиков
4.	Текущие пассивы

Итого источники

56

Таблица 21

Текущие затраты, тыс. руб.

	Виды затрат						Годы							Итого
		1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
1.	Материалы
2.	Оплата труда

3.Производственные накладные

расходы

4.Административные наклад-

ные расходы

5. Сбытовые расходы

Текущие затраты (без амор-

тизации и процентов по кредиту)

6. Финансовые издержки

7. Амортизация всего,

в том числе:

зданий

нематериальных активов и

оборудования

оборудования с коротким

сроком службы

Итого текущие затраты

Таблица 22

План прибыли (убытков), тыс. руб.

Наименование показателя						Годы							Итого
	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12

1.Выручка от реализации про-

дукции

2.Текущие затраты на произ-

водство и сбыт

3.Прибыль до налогообложе-

ния

4. Налог на прибыль

5. Чистая прибыль

6. Сумма дивидендов

7. Нераспределенная прибыль

8. Нераспределенная прибыль

нарастающим итогом

57

Таблица 23

Финансовый план, тыс. руб.

Наименование показателя						Годы							Итого
	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12

I. Источники финансирования

всего,

в том числе:

1) внешние

2) внутренние:

- прибыль (до налогообложения)

- амортизация

Всего источники

II. Направления расходования

средств:

1) инвестиции

2) возврат кредитов:

- банку

- поставщикам

3) налоги

4) дивиденды

Итого расходование

Превышение (дефицит)

Кумулятивное сальдо

Таблица 24

Денежные потоки, тыс. руб.

	Наименование показателя						Годы							Итого
		1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
		I. П	рит	ок	наличности
1.	Выручка от реализации про-
дукции
2.	Ликвидационная стоимость
		II.	Отт	ок	наличности
3.	Инвестиции

4. Текущие затраты (без амор-

тизации и процентов по кредиту)

5. Налоги

III. Чистый денежный поток

6. Чистый денежный поток

7.Кумулятивный чистый де-

нежный поток

8.Коэффициент дисконтиро-

вания

9.Дисконтированный денеж-

ный поток

10. Кумулятивный дисконти-

рованный денежный поток

58

Методические указания к выполнению задания 17

1.Расчет финансовых денежных потоков связанных с привлечением заемных средств и обслуживанием долга осуществляется для каждого кредита отдельно по форме табл. 18.

2.Объём инвестиционных затрат по проекту рассчитывается по форме табл. 19. Общая потребность в финансировании (общие инвестиции) определяются по формуле

К КОПФ КП.Пл. КП.Пр. Кзам. Об.ср. , (40)

где К — общая потребность в финансировании (общие инвестиции); КОПФ — первоначальная стоимость основных фондов всех видов (земли, зданий и сооружений, нематериальных активов, оборудования); К П.Пл. — инвестиции на подготовку площадки под строительство; К П.Пр. — инвестиции на подготовку производства (капитальные затраты на подготовку про-

изводства); Кзам. —инвестиции на замещение основных фондов;		Об.ср. —
прирост суммы оборотных средств (незавершенное производство).
Суммарные инвестиции в основные производственные фонды опре-
деляются по формуле
T	I
КОПФ Кзем. Кзд. КНА Коб. КОПФ it		, (41)
t 1	i 1

где Кзем. — стоимость земельного участка; Кзд. — стоимость зданий и сооружений; КНА — стоимость нематериальных активов (технологии); Коб. — стоимость машин и оборудования.

3.Формирование источников финансирования проекта и определение объемов инвестиционных ресурсов осуществляется по форме табл. 20, исходя из схемы финансирования проекта.

4.Расчет текущих издержек производиться по форме табл. 21.

4.1. Прямые материальные затраты рассчитываются по формуле

59

МЗ	t	МЗотеч. МЗимп. Q				(42)
			ед.	ед.	t ,
где МЗt — прямые затраты			на	материалы	t-го периода,	тыс. руб.;

МЗед.отеч. —стоимость одного комплекта материалов отечественного производства, тыс. руб./ед.; МЗед.имп. — стоимость одного комплекта материалов иностранного производства, тыс. руб./ед.; Qt — объем освоенного на момент t производства (производственная мощность), тыс. ед./год.

Согласно исходным данным, в результате реализации анализируемого инвестиционного промышленного проекта до выхода на полную производственную мощность предприятия потребуется время на освоение производства. Объем освоенного на момент t производства рассчитывается по

	формуле
	Q Qmax		Wt		(43)
		100% ,
	t

где Qmax — полная производственная мощность предприятия, тыс. ед./год; Wt — освоенная производственная мощность на момент t, %.

4.2. Затраты на оплату труда рассчитываются по формуле

ОТt ОТед. Qt ,

(44)

где ОТt — затраты на оплату труда t-го периода, тыс. руб.; ОТед.— затраты на оплату труда за единицу произведенной продукции, тыс. руб./тыс. ед.

4.3. Расчет производственных накладных расходов производиться с учетом курса доллара по формуле

ПНРt НРгодотеч. НРгодэксп. курс ,

(45)

где ПНР t — производственные накладные расходы t-го периода, тыс. руб.; НРгодотеч. — накладные расходы на продукцию, реализуемую на внутреннем рынке, оплачиваемые в рублях, тыс. руб./год; НРгодэксп. — наклад-

60