9. 9. Активная фискальная политика имеет следующие недостатки:

а) она начинает оказывать воздействие на экономику со значительным запаздыванием;

б) она дезориентирует предпринимателей, подрывает естественные механизмы развития;

в) она ведет к хроническому дефициту госбюджета;

г) верно все выше перечисленное.

10. 10. Поступления в госбюджет (по кривой Лаффера):

а) растут по мере увеличения ставки налогообложения;

б) сокращаются по мере увеличения ставки налогообложения;

в) сначала растут, а потом уменьшаются по мере увеличения ставки налогообложения;

г) сначала уменьшаются, а потом растут по мере увеличения ставки налогообложения.

19. Тема 16. Финансовый рынок

Вопросы:

1. Структура и функции финансового рынка.

2. Денежный рынок как основа финансового рынка.

3. Рынок капиталов и финансовые активы.

4. Финансовая система экономики.

С микроэкономической точки зрения финансовый рынок обеспечивает независимое воспроизводство хозяйствующих субъектов источниками финансирования их деятельности.

С макроэкономической точки зрения финансовый рынок связывает хозяйствующих субъектов всех типов (домохозяйства, фирмы, государство). При этом финансовый рынок перераспределяет финансовые ресурсы. Цель данной темы курса - объяснить, как финансовый рынок превращает сбережения в инвестиции.

Появление и развитие финансового рынка связано с тем, что в экономике одни хозяйствующие субъекты имеют избыток денежных средств (накапливаемый амортизационный фонд, накапливаемая для инвестиций прибыль, накапливаемые для крупномасштабных покупок средства домохозяйств и т.п.), другие - дефицит. Финансовый рынок сводит заемщиков и кредиторов, объектом купли-продажи на нем являются долговые обязательства. Финансовый рынок - это рынок, где совершаются сделки по купле-продаже долговых обязательств (финансовых активов). Рассмотрите функции финансового рынка. Изучите структуру финансового рынка и его роль в функционировании экономики.

Денежный рынок - это рынок, на котором происходит обмен ликвидных средств и краткосрочных долговых обязательств. Рассмотрите его функции и элементы. Рынок капитала - это рынок долгосрочных свободных инвестиционных средств. Рассмотрите его функции и элементы.

Второй вопрос посвящен денежному рынку как основе финансового рынка. Особая роль денежного рынка обусловлена тем, что он обеспечивает хозяйствующих субъектов ликвидными средствами ведения текущей хозяйственной деятельности, а также тем, что на нем формируется процентная ставка, которая определяет цену всех других долговых обязательств. Изучение вопроса начните с рассмотрения модели денежного рынка. Обратите внимание на то, как формируется предложение денег, из каких частей состоит спрос на деньги, рассмотрите факторы, определяющие спрос.

Валютный рынок является особым сегментом денежного рынка. Изучите его функции и субъектов. В результате действия разнообразных факторов на валютном рынке складывается обменный валютный курс - относительная цена валют двух стран. Посмотрите, как цена национальной валюты влияет на конкурентоспособность национального производства.

В третьем вопросе необходимо изучить основные направления инвестиций, а также роль рынка капитала в реализации инвестиционного процесса. Хозяйствующий субъект, имеющий свободные денежные средства стоит перед выбором направлений их размещения. У него есть несколько альтернатив, рассмотрите их (реальные активы, внутренние финансовые инструменты, иностранные активы). В конечном счете, хозяйствующий субъект составляет такой портфель активов, который позволяет ему снизить риск управления собственным имуществом и дает определенный доход. Обратите внимание на то, каким должен быть портфель активов. Текущая рыночная цена финансового актива называется курсом. Изучите рыночный курс и свойства финансовых активов (доходность, степень ликвидности, рискованность), влияющих на курс.        

Последний вопрос темы посвящен институциональной структуре финансового рынка. Основу финансовой системы экономики, аккумулирующей разнообразные свободные денежные средства и направляющей их по разным каналам использования, образует финансовое посредничество. Финансовые посредники - это особые коммерческие предприятия, занимающиеся перераспределением свободных денежных средств. Рассмотрите функции финансового посредничества и типы финансовых посредников (депозитарные учреждения, институциональные инвесторы, инвестиционные посредники).

Изучение темы необходимо закончить сравнительной характеристикой двух разных моделей финансового рынка, характеризующих разные механизмы мобилизации финансовых ресурсов и организации финансового потока в реальное производство (рыночно-ориентированная система и банковско-ориентированная система).