- •Вопросы к государственному экзамену по дисциплине «корпоративные финансы»
- •1. Экономическое содержание и назначение корпоративных финансов.
- •2. Основной капитал корпораций.
- •3. Оборотный капитал корпораций.
- •4. Затраты на производство и реализацию продукции и другие расходы корпораций.
- •5. Формирование и распределение доходов корпораций.
- •6. Собственный капитал корпораций.
- •I .J. Добавочный капитал
- •7. Заемный капитал корпораций.
- •8. Экономическая сущность капитала. Элементы капитала и их стоимость .
- •10. Финансовая несостоятельность корпораций
- •Тема 12 Финансовая несостоятельность корпораций
- •1. Диагностика финансового кризиса. Система экспресс-диагностики кризисных симптомов финансового развития предприятия.
- •1.Определение объектов наблюдения "кризисного поля", реализующего угрозу возникновения финансового кризиса предприятия.
- •2. Формирование системы индикаторов оценки угрозы возникновения финансового кризиса предприятия.
- •3. Анализ отдельных сторон кризисного финансового развития предприятия, осуществляемый стандартными методами анализа
- •2. Система фундаментальной диагностики финансового кризиса предприятия
- •3. Прогнозирование развития кризисного финансового состояния предприятия под негативным воздействием отдельных факторов.
- •Масштабы кризисного финансового состояния предприятия и возможные пути выхода из него
- •3. Финансовое управление процессами стабилизации, реорганизации и ликвидации предприятия. Использование внутренних механизмов финансовой стабилизации предприятия
- •1.Устранение неплатежеспособности.
- •3. Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде.
- •4 Реструктуризация задолженности предприятия в процессе его финансовой санации
- •3. Оценка целесообразности и возможности погашения требований кредиторов в процессе финансовой санации предприятия.
- •4. Выбор конкретных форм и видов задолженности предприятия.
- •5. Согласование форм и условий реструктуризации задолженности предприятия с кредиторами (инвесторами) и переоформление кредитных договоров.
- •6. Контроль за выполнением условий погашения предприятием реструктурированной задолженности.
- •5. Финансовые аспекты реорганизации предприятия
- •6 Финансовое обеспечение ликвидационных процедур при банкротстве предприятия
- •1. Оценку имущества предприятия-банкрота по балансовой стоимости.
- •7. Разработка ликвидационного баланса предприятия-банкрота.
- •11. Сущность финансового менеджмента и его роль в управлении предприятием.
- •12. Цели, задачи и функции финансового менеджмента.
- •13. Концепция временной стоимости денег
- •14. Операционный левередж.
- •15. Финансовый левередж. Эффект финансового рычага.
- •17. Дивидендная политика предприятия.
- •Методики дивидендных выплат
- •19. Управление дебиторской задолженностью.
- •Цели и задачи управления дебиторской задолженностью
- •Классификация дебиторской задолженности
- •Управление дебиторской задолженностью
- •Кредитные лимиты
- •20. Политика управления запасами. Оптимизация размера текущих запасов.
- •20. Политика управления запасами. Оптимизация размера текущих запасов.
- •21. Риск-менеджмент как элемент финансового менеджмента
- •5. Риск-менеджмент как элемент финансового менеджмента
- •22. Сущность финансового анализа, его цели и задачи. Основные принципы проведения финансового анализа.
- •23. Методы финансового анализа.
- •24. Экспресс-анализ: его назначение, этапы проведения, используемые показатели.
- •25. Углубленный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия:
- •26. Анализ ликвидности и платежеспособности.
- •27. Анализ финансовой устойчивости.
- •30) Анализ вероятности банкротства.
30) Анализ вероятности банкротства.
Признаки банкротства предприятия. Анализ вероятности банкротства на основе
показателя z-счета Альтмана. Альтернативные методики оценки вероятности банкротства.
Обоснование мер по финансовому оздоровлению предприятия.
Z score model — Анализ Альтмана[править | править вики-текст]
В своих исследованиях Альтман использовал данные стабильных фирм и компаний, которые позже, в течение пяти лет, обанкротились. Z-модель Альтмана построена с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа (Multiple-discriminant analysis — MDA). Его целью было определение возможностей использования модели для дифференциации фирм, перед которыми не стоит угроза банкротства, и компаний с высокой вероятностью будущего разорения. Индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. Впервые Z-модель Альтмана, для компаний, акции которых котируются на бирже, была опубликована в 1968 году. В 1983 году была опубликована модель для предприятий, у которых акции не котируются на бирже.
Модель для развитых рынков[править | править вики-текст]
Для компаний на развитых рынках, акции которых котируются на бирже:
Z=1,2x1+1.4x2+3.3x3+0,6x4+0.999x5
Для частных компаний:
Z=0,717x1+0,847x2+3,107x3+0,42x4+0.995x5
где
x1 — отношение оборотного капитала к сумме активов
x2 — отношение нераспределенной прибыли к сумме активов
x3 — отношение операционной прибыли к сумме активов
x4 — отношение рыночной стоимости акций к задолженности (для компаний, акции которых котируются на бирже)
x4 — отношение балансовой стоимости собственного капитала к привлеченному капиталу (для компаний, акции которых не котируются на бирже)
x5 — отношение выручки с продаж к сумме активов
Для полученных результатов, Альтман определил 3 интервала:
Для компаний, акции которых котируются на бирже.
< 1,8 — предприятия являются безусловно-несостоятельными
1,81-2,99 — зона неопределенности
> 3,0 — финансово устойчивые предприятия
Для компаний, акции которых не котируются на бирже.
< 1,23 — предприятия являются безусловно-несостоятельными
1,23-2,90 — зона неопределенности
> 2,90 — финансово устойчивые предприятия