Вопрос 11.1. Специфика формирования финансовых потоков от основной (операционной), инвестиционной и финансовой деятельности.

Финансовый поток – подразумевает под собой не только денежные средства на расчетном счете и в кассе предприятия, но и ту часть активов и пассивов предприятия, которая достаточно быстро может из товарной формы или из формы обязательств перейти в денежную форму. Однако конечной формой финансового потока всегда выступает денежный поток.

Принципы организации денежного потока

-Денежные средства – основной источник успешной работы предприятия;

-Каждое направление экономического роста требует либо наличия денежных средств, либо возможности их привлечения;

-Поступления должны либо быть равны, либо превышать платежи;

-Обороты должны расти;

-Практически каждый работник в состоянии повлиять на увеличение объема денежных средств путем ежедневного выполнения ряда несложных правил.

Перераспределение средств предприятия формирует положительные и отрицательные финансовые потоки, которые можно классифицировать по видам деятельности.

Основная деятельность – поступление и использование денежных средств, обеспечивающих процесс производства и реализации продукции.

«Притоки»	«Оттоки»
Денежная выручка от реализации продукции в текущем периоде	Платежи по счетам поставщиков и подрядчиков
Погашение дебиторской задолженности	Выплата заработной платы
Поступления от продажи бартера	Отчисления в бюджет и внебюджетные фонды
Авансы, полученные от покупателей	Уплата процентов за кредит
	Отчисления на социальную сферу
А отчисления	Увеличение Дт задолж. И краткоср. Фин. Влож.
Прирост НРП, Кт задолж.	Прирост ср-в, направ-х на пополнение запасов

Поскольку основная деятельность компании является главным источником прибыли, она должна являться и основным источником денежных средств.

Инвестиционная деятельность – включает поступление и использование денежных средств, связанные с приобретением, продажей долгосрочных активов и доходы от инвестиций.

«Притоки»	«Оттоки»
Продажа основных средств, нематериальных активов	Приобретение основных средств, нематериальных активов
Дивиденды, проценты от долгосрочных финансовых вложений	Капитальные вложения
Возврат других финансовых вложений	Долгосрочные финансовые вложения

Поскольку при благополучном ведении дел компания стремится к расширению и модернизации производственных мощностей, инвестиционная деятельность в целом приводит к временному оттоку денежных средств.

Финансовая деятельность – включает поступление денежных средств в результате получения кредитов или эмиссии акций, а также оттоки, связанные с погашением задолженности по ранее полученным кредитам и выплату дивидендов.

«Притоки»	«Оттоки»
Краткосрочные кредиты и займы	Возврат краткосрочных кредитов и займов
Долгосрочные кредиты и займы	Возврат долгосрочных кредитов и займов
Поступления от эмиссии акций	Выплата дивидендов
Целевое финансирование	Погашение векселей
Выпуск облигаций	Выкуп облигаций

Финансовая деятельность призвана увеличивать денежные средства в распоряжении компании для финансового обеспечения основной и инвестиционной деятельности.

Вопрос. 11.2. Анализ финансовых потоков с использованием динамического матричного баланса и отчета о прибылях и убытках.

Финансовый поток – подразумевает под собой не только денежные средства на расчетном счете и в кассе предприятия, но и ту часть активов и пассивов предприятия, которая достаточно быстро может из товарной формы или из формы обязательств перейти в денежную форму. Однако конечной формой финансового потока всегда выступает денежный поток.

Динамический матричный баланс – представляет собой таблицу, в которой:

По строкам последовательно представлены дополнительные потребности в инвестициях активов (прирост статьи актива баланса за год) и их дезинвестиции (снижение статьи активов за год).

По столбцам – перечислены источники финансирования (прирост статьи пассива баланса за год) и дефинансирования (сокращение объема пассивов за год по статьям).

Правила выполнения динам. Баланса:

1. Дополнит. Фин. Ист-ки направ-ся на финанс-е прироста Ав

2. Избыток фин. Ист-в, оставшийся после фин-я прироста активов, пополняет резерв ден. Ср-в

3. Ср-ва от реализации активов направ-ся на погашение обяз-в

4. Недостаток ср-в для погашения обяз-в берется из резерва ДС

ЧДПи = ±ΔА₁₁₀±ΔА₁₂₀±ΔА₁₃₀±ΔА₁₄₀±ΔА₁₅₀.

1.Прирост по статьям активов означает сокращение финансового потока (или отток средств). Увеличилась А120 – средства отвлечены на приобретение основных фондов.

2.Снижение по статьям активов означает прирост финансового потока (то есть средства «приходят на предприятие»). Снизилась статья А 140 – предприятие реализовало ценные бумаги и получило за них средства.

ЧДПо = ±ΔА₂₁₀±ΔА₂₂₀±ΔА₂₃₀±ΔА₂₄₀±ΔА₂₅₀±ΔА₂₇₀±ΔП₆₂₀± ΔП_630…660±ΔП_460…470.

При этом:

1.Прирост по статьям активов означает сокращение финансового потока (или отток средств). Увеличилась А240 – средства отвлечены в дебиторскую задолженность.

2.Снижение по статьям активов означает прирост финансового потока (то есть средства «приходят на предприятие»). Снизилась статья А 250 – предприятие реализовало ценные бумаги и получило за них средства.

3.Прирост по статьям пассивов означает прирост финансового потока (то есть средства «приходят на предприятие»). Увеличилась П 620 – предприятие наращивает долги перед кредиторами, не отдает им средства – то есть они пополняют оборот.

4.Снижение по статьям пассивов означает сокращение финансового потока (или отток средств). Например снизилась П620 – предприятие выплатило задолженность кредиторам.

Важно: прирост нераспределенной прибыли или непокрытых убытков влияет на объем финансового потока от основной деятельности, так как преимущественно ею обусловлен.

ЧДПф = ±ΔП₄₁₀ ±ΔП₄₂₀ ±ΔП₄₃₀ ±ΔП₅₉₀ ±ΔП₆₁₀.

1.Прирост по статьям пассивов означает прирост финансового потока (то есть средства «приходят на предприятие»). Увеличились П 610 – предприятие получило краткосрочный кредит.

2.Снижение по статьям пассивов означает сокращение финансового потока (или отток средств). Например снизилась П410 – предприятие уменьшило уставный капитал, выкупив собственные акции у акционеров.

ЧДП=ЧДПи + ЧДПо + ЧДПф = ±ΔА₂₆₀

Отчет о прибылях и убытках влияет на формирование финансового потока от основной деятельности.

Выручка от реализ..,ВД и ОД, чистая прибыль Увеличивают, НДС, с/с, КР и УР , Вр и Ор, налог на прибыль снижают;

Кроме того на ЧДПо влияет сумма начисленной амортизации, которая увеличивает ЧДПо.