4. Дефицит государственного бюджета. Способы погашения государственного долга

Идеальное исполнение бюджета – это полное покрытие расходов доходами. Превышение расходов над доходами приводит к образованию бюджетного дефицита, т.е. к нехватке денежных средств для оплаты государственных расходов и выплаты трансфертных платежей. Решить проблему дефицита можно несколькими способами:

• ужесточением налогообложения;

• печатанием бумажных денег;

• государственными займами.

В настоящее время большинство стран мира покрывают бюджетный дефицит путем эмиссии государственных облигаций, государственных краткосрочных долговых обязательств и других государственных ценных бумаг. Таким образом, государственные займы являются важнейшим источником покрытия бюджетного дефицита.

Государственный долг – общий размер задолженности правительства владельцам государственных ценных бумаг, равный сумме прошлых бюджетных дефицитов (минус бюджетные излишки).

Государственный долг – неизбежное порождение дефицита бюджета. Он может быть внутренним или внешним.

Внутренний государственный долг – задолженность государства гражданам, фирмам и учреждениям данной страны, которые являются держателями ценных бумаг, выпущенных ее правительством. К их числу относятся государственные облигации (обязательство выплатить владельцу заимствованную сумму денег в будущем) и казначейские обязательства (краткосрочные – до одного года – казначейские векселя). Они обычно продаются со скидкой по сравнению с номинальной (обозначенной на бумаге) ценой, что образует доход владельца векселя, когда государство выкупает его обратно.

Внешний долг – задолженность государств иностранным гражданам, фирмам и учреждениям. Крупными должниками являются не только слаборазвитые, но и развитые страны.

Государственные займы выпускаются на различные сроки и делятся по этому признаку на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные.

Очень трудно дать количественную оценку бюджетного дефицита и государственного долга, их абсолютные размеры не могут служить надежными макроэкономическими показателями. Поэтому используют относительные показатели задолженности:

1. Показатели запаса (бремя долга):

2. Показатели истока:

3. Сравнительная динамика показателей:

Первичный дефицит государственного бюджета и механизм самовоспроизводства долга

Одним из факторов роста государственного долга является соотношение.

Динамика этого соотношения зависит от следующих факторов:

1. величины реальной ставки процента, которая определяет размер процентных выплат по долгу;

2. темпов роста реального ВНП;

3. величины первичного дефицита госбюджета.

Первичный дефицит госбюджета представляет собой разность между величиной общего дефицита и суммой процентных выплат по долгу. При долговом финансировании первичного дефицита увеличивается основная сумма долга и коэффициент его обслуживания, то есть возрастает «бремя долга» в экономике. Увеличение первичного излишка позволяет избежать самовоспроизводства долга.

BD_{первичный} = (G + F) – T;

BD_общий = (G + N + F) – T;

где G – государственные закупки; N – выплаты по обслуживанию долга; F – трансферты; T – налоговые поступления в бюджет.

N = D ∙ R_R;

где D – величина долга; R_R – реальная ставка процента.