- •Макроэкономика
- •Предисловие
- •Глава 1. Введение в макроэкономику
- •1.1. Предмет макроэкономики. Особенности макроэкономического анализа
- •1.2. Макроэкономические модели. Закрытая и открытая экономика
- •1.3. Роль временного фактора и ожиданий в экономике: статические, адаптивные и рациональные ожидания
- •1.4. Модель круговых потоков. Субъекты кругооборота. Рынки товаров, ресурсов, финансовый рынок. Государственный сектор. Внешнеэкономический сектор
- •Объем производства, запланированный производителями (млн руб.)
- •Объем производства, запланированный производителями (млн руб.)
- •Объем производства, запланированный производителями (млн руб.)
- •Объем производства, запланированный производителями (млн руб.)
- •1.5. Основные макроэкономические тождества с учетом государственного и внешнеэкономического секторов
- •Макроэкономические тождества «запас» – «поток», «поток» – «поток»
- •Основные выводы
- •Основные понятия
- •Вопросы для самопроверки
- •Вопросы для обсуждения
- •Тесты и задачи
- •Литература
- •Глава 2. Макроэкономическое равновесие в классической модели
- •2.1. Методологические основы классической теории
- •2.2. Товарный рынок в классической модели
- •2.3. Рынок труда в классической модели. Агрегированная производственная функция
- •2.4. Денежный рынок в классической модели. Количественная теория денег и общий уровень цен
- •2.5. Классическая модель в целом. Эластичность соотношения цен и заработной платы. Невмешательство государства
- •Основные выводы
- •Основные понятия
- •Вопросы для самопроверки
- •Вопросы для обсуждения
- •Задачи и тесты
- •Литература
- •Глава 3. Макроэкономическое равновесие на товарном рынке в модели совокупных доходов и расходов
- •3.1. Методологические основы кейнсианского подхода
- •3.2. Компоненты совокупного спроса в кейнсианской модели. Кейнсианская функция потребления. Автономное потребление. Средняя и предельная склонности к потреблению График функции потребления
- •3.3. Альтернативные модели потребления: модель межвременного выбора и. Фишера, теория перманентного дохода м. Фридмена, гипотеза жизненного цикла ф. Модильяни
- •3.4. Инвестиции. Функция спроса на инвестиции. Понятие мультипликатора инвестиций. Парадокс бережливости
- •3.6. Равновесие и ввп в условиях полной занятости (потенциальный уровень совокупного выпуска). Рецессионный (дефляционный) и инфляционный разрывы. Государство в кейнсианской модели
- •3.7. Взаимосвязь модели ad-as и кейнсианской модели доходов и расходов (кейнсианского креста)
- •Основные выводы
- •Основные понятия
- •Вопросы для самопроверки
- •Вопросы для обсуждения
- •Задачи и тесты
- •Литература
- •Глава 4. Бюджетно-налоговая (фискальная) политика
- •4.1. Краткосрочные и долгосрочные цели бюджетно-налоговой политики и ее инструменты. Стимулирующая и сдерживающая фискальная политика
- •4.3. Налогообложение. Налоговый мультипликатор. Дефицит бюджета и бюджетный излишек. Мультипликатор сбалансированного бюджета
- •4.4. Недискреционная фискальная политика: «встроенные стабилизаторы». Автоматические изменения в налоговых отчислениях, размерах социальных выплат. Эффективность фискальной политики
- •4.5. Финансирование бюджетного дефицита. Внутренний и внешний государственный долг. Особенности налогово-бюджетной политики Республики Беларусь
- •Основные выводы
- •Основные понятия
- •Вопросы для самопроверки
- •Вопросы для обсуждения
- •Задачи и тесты
- •Литература
- •Глава 5. Денежно-кредитная политика
- •5.1. Понятие и цели денежно-кредитной политики
- •5.2. Создание банковской системой «новых денег». Обязательные и избыточные резервы. Норма обязательных резервов и банковский мультипликатор. Денежная база и денежный мультипликатор
- •5.4. Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики. Политика «дешевых денег». Политика «дорогих денег»
- •5.5. Эффективность денежно-кредитной политики. Особенности денежно-кредитной политики в Республике Беларусь
- •Основные выводы
- •Основные понятия
- •Вопросы для самопроверки
- •Вопросы для обсуждения
- •Задачи и тесты
- •Литература
- •Глава 6. Макроэкономическое равновесие на товарном и денежном рынках: модель is-lm
- •6.1. Равновесие на рынке товаров и услуг. Кривая «инвестиции – сбережения» (кривая is). Интерпретация наклона кривой is. Сдвиги кривой is
- •6.2. Равновесие на денежном рынке. Кривая «предпочтение ликвидности – денежная масса» (кривая lm). Интерпретация наклона кривой lm. Сдвиги кривой lm
- •6.3. Взаимодействие реального и денежного секторов экономики. Совместное равновесие двух рынков. Модель is-lm
- •6.4. Взаимодействие фискальной и денежно-кредитной политики. Использование модели is-lm для анализа последствий стабилизационной политики. Ликвидная ловушка
- •6.5. Модель is-lm как теория совокупного спроса: построение кривой совокупного спроса
- •Основные выводы
- •Основные понятия
- •Вопросы для самопроверки
- •Вопросы для обсуждения
- •Задачи и тесты
- •Литература
- •Глава 7. Совокупное предложение и кривая филлипса
- •7.1. Монетаризм. Основное уравнение монетаризма
- •7.2. Совокупное предложение в краткосрочном и долгосрочном периодах
- •7.3. Взаимосвязь инфляции и безработицы. Краткосрочная и долгосрочная кривые Филлипса
- •7.4. Модификации кривой Филлипса. Теории статических, рациональных и адаптивных ожиданий
- •7.5. Экономика предложения и кривая Лаффера
- •7.6. Стабилизационная политика: государственное регулирование занятости, антиинфляционная политика
- •Основные выводы
- •Основные понятия
- •Вопросы для самопроверки
- •Вопросы для обсуждения
- •Задачи и тесты
- •Литература
- •Глава 8. Экономический рост
- •8.1. Деловые циклы: понятия, модели
- •8.2. Понятие, показатели и факторы роста
- •8.3. Неокейнсианские модели экономического роста
- •8.4. Неоклассические теории экономического роста
- •Основные понятия
- •Вопросы для самопроверки
- •Вопросы для обсуждения
- •Задачи и тесты
- •Литература
- •Глава 9. Социальная политика государства
- •9.1. Социальная политика: содержание, направления, принципы, уровни
- •9.2. Уровень и качество жизни населения
- •9.3. Доходы населения. Номинальные и реальные доходы. Факторы, определяющие доходы населения
- •9.4. Проблема неравенства в распределении доходов. Бедность
- •9.5. Обеспечение социальной справедливости. Модели социальной политики
- •9.6. Государственная политика перераспределения доходов. Социальная защита населения
- •Основные выводы
- •Основные понятия
- •Вопросы для самопроверки
- •Вопросы для обсуждения
- •Тесты и задачи
- •Литература
- •Глава 10. Макроэкономическое равновесие и макроэкономическая политика в открытой экономике
- •10.1. Понятие открытой экономики, основные взаимосвязи в ней
- •10.2. Модель is – lm – fe
- •10.3. Макроэкономическая политика в открытой экономике. Инструмент макроэкономической корректировки. Диаграмма Свона
- •10.4. Модель Манделла-Флеминга
- •10.5. Малая открытая экономика при плавающем и фиксированном валютном курсе: эффективность политики
- •Основные выводы
- •Основные понятия
- •Вопросы для самопроверки
- •Вопросы для обсуждения
- •Литература
- •Глава 11. Трансформационная экономика
- •11.1. Необходимость перехода к рыночной экономике
- •11.2. Понятие трансформационной экономики
- •Сопоставление двух экономических систем
- •11.3. Концепции перехода к рыночной экономике
- •Индекс структурных преобразований Мирового банка (ебрр, 1990–2000)
- •11.4. Основные направления рыночных преобразований
- •Доля выпуска приватизированных предприятий в ввп 2000 (%)
- •11.5. Роль государства в трансформационной экономике
- •Основные понятия
- •Вопросы для самопроверки
- •Вопросы для обсуждения
- •Задачи и тесты
- •Литература
- •Глоссарий
- •Содержание
- •Глава 1. Введение в макроэкономику 7
- •Глава 2. Макроэкономическое равновесие в классической модели 44
- •Глава 3. Макроэкономическое равновесие на товарном рынке в модели совокупных доходов и расходов 63
- •Глава 4. Бюджетно-налоговая (фискальная) политика 92
- •Глава 5. Денежно-кредитная политика 126
- •Глава 6. Макроэкономическое равновесие на товарном и денежном рынках: модель is-lm 153
- •Глава 7. Совокупное предложение и кривая филлипса 180
- •Глава 8. Экономический рост 218
- •Глава 9. Социальная политика государства 242
- •Глава 10. Макроэкономическое равновесие и макроэкономическая политика в открытой экономике 273
- •Глава 11. Трансформационная экономика 290
10.2. Модель is – lm – fe
Один из методологических подходов к исследованию равновесия в открытой экономике представлен модельюIS-LM-FE, в которой кроме известных уже нам линий IS и LM (см. главу 6) фигурирует линия FE (см. рис. 10.1). Линия IS отражает равновесие в реальном секторе; линия LM – в денежном, а линия FE – во внешнем секторе (равновесие платежного баланса).
Факторы, определяющие положение линии IS, в целом аналогичны тем, которые рассматривались в главе, посвященной модели IS–LM. Положение этой линии определяется условием: «утечки» равны «инъекциям». Однако если в условиях закрытой экономики первые равны сбережениям, а вторые инвестициям, в условиях открытой экономики относительно большую значимость приобретают переменные, отражающие внешнеэкономические потоки.
Линия IS в условиях открытой экономики, по крайней мере в краткосрочном периоде, при прочих равных условиях круче (т.е. ближе к вертикальной линии), чем для закрытой, т.к. при изменении дохода сумма импорта меняется быстрей, чем объем выпуска. Следовательно, если сумма инвестиций увеличивается быстрей (медленней), по сравнению с суммой сбережений, рост (снижение) конечного спроса может компенсироваться увеличением (сокращением) импорта, не вызывая столь же значительных изменений в уровне выпуска, как в условиях закрытой экономики.
Что касается линии LM, то она отражает равновесие на денежном рынке, и в целом основное условие, определяющее ее положение, аналогично тому, которое принимается при построении модели IS-LM, и заключается в том, что спрос на деньги равен их предложению. Хотя поведение данной линии характеризуется некоторой спецификой, оно в большей степени зависит от действующего режима валютного курса.
Линия FE отражает равновесие платежного баланса (СА). Она задается следующей зависимостью:
EX (Y, RE) = CAB (r), (10.4)
где EX – сальдо счета текущих операций СА;
CАB – сальдо капитального счета СА;
r – реальная ставка процента (остальные обозначения те же).
В содержательном плане линия FE отражает то, что дефицит текущего счета возрастает при прочих равных условиях по мере роста уровня дохода Y на рис. 10.1, и он должен покрываться притоком финансовых средств из-за рубежа, который растет при увеличении нормы процента (вертикальная ось r). Положение данной линии во многом определяется государственной политикой в области регулирования капитальных потоков. Если государство полностью запрещает ввоз и вывоз капитала, жестко «фиксируя» его величину, линия FE вертикальна, и, наоборот, при абсолютной мобильности капитала она превращается в горизонтальную прямую.
В действительности линия FE имеет некоторый отрицательный наклон (рис. 10.1), т.к. даже если государство не устанавливает никаких прямых ограничений на движение капитала, все равно существуют трансакционные издержки21, проблемы, связанные с асимметрией информации и другие, возможно, неявные барьеры, препятствующие свободному движению средств международных заемных фондов и инвестиций. В общем случае отрицательный (а не положительный) угол наклона линии FE обусловлен тем, что по мере роста дохода увеличивается спрос на импорт, который должен финансироваться за счет притока иностранного капитала, что возможно при условии повышения нормы процента.
Основными факторами, определяющими «высоту» линии FE, являются конкурентоспособность экономики и ее инвестиционная привлекательность. Чем выше конкурентоспособность или привлекательность экономики для иностранных инвесторов, тем ниже положение данной линии. Кроме того, в этом же направлении на нее влияет понижение ставки процента на международном финансовом рынке. Низкая ставка процента за рубежом приводит к увеличению чистого притока иностранного капитала в страну. Если другие факторы неизменны, равновесие платежного баланса может сохраниться при условии, что внутренняя ставка процента снизится (т.е. линия FE сдвинется вниз).
На рис. 10.1 все линии пересекаются в одной точке. В общем-то это идеальное состояние, к которому тяготеет открытая экономика под влиянием рыночных сил, определяющих состояние макрорынков и их взаимодействие. Для того чтобы понять существо этого процесса, отметим два обстоятельства. Во-первых, область выше и левее линии FE соответствует завышенному (относительно равновесного) валютному курсу, при котором экспорт относительно неконкурентоспособен22. Область ниже и левее FE – соответствует заниженному валютному курсу, при котором чистый экспорт возрастает. Во-вторых, практический механизм достижения равновесия зависит от действующего в данной экономике режима валютного курса.
Если валютный курс фиксирован, но платежный баланс дефицитен (т.е. дефицит текущего счета превышает чистый приток капитала), это означает, что линии IS и LM пересекаются ниже линии FE. В этом случае возникает давление на курс валюты в сторону снижения. Но центральный банк поддерживает его на неизменном уровне и с этой целью сокращает денежное предложение, поэтому линия LM сдвигается влево. Увеличивается внутренняя норма процента, возрастает приток капитала из-за рубежа, точка равновесия достигает линии FE. В случае же плавающего валютного курса он снижается; растет чистый экспорт и уровень ВВП; линия IS сдвигается вправо.
Из анализа модели IS – LM – FE можно сделать следующие предварительные выводы о вероятных результатах тех или иных мер государственного регулирования открытой экономики:
денежно-кредитная политика (ДКП), в первую очередь, влияет на положение линии LM. Смягчение ДКП ведет к ее смещению вправо, что чревато возникновением дефицита платежного баланса (см. рис. 10.1) и требует снижения валютного курса и (или) повышения нормы процента для восстановления равновесия. В случае ужесточения ДКП возникает обратная ситуация;
бюджетно-налоговая политика (БНП), в первую очередь, влияет на положение линии IS. Смягчение БНП приводит к росту процентных ставок (рис. 10.1) и увеличению притока капитала в страну из-за рубежа. Для восстановления равновесия необходимо укрепление валютного курса и (или) снижение нормы процента, и наоборот;
валютная политика, в первую очередь, влияет на положение линии FE. Снижение реального валютного курса ведет к смещению линии FE вправо и вниз. Для восстановления равновесия необходимо ужесточить БНП и (или) смягчить ДКП, и наоборот.
Таким образом, точка равновесия в открытой экономике, зависит не только от таких факторов, как соотношение спроса на деньги и их предложения (линия LM), инвестиций и сбережений (линия IS), но и от состояния платежного баланса, которое зависит от валютного курса.