- •3. Анализ инвестиционного проекта 56
- •Анализ инвестиций в проект 56
- •Список используемой литературы 68
- •1 Современное состояние лёгкой промышленности в России
- •1.1 Современное состояние лёгкой промышленности России
- •1.2. Лёгкая промышленность n-ской области
- •1.3. Основные виды деятельности n-ской швейной фабрики зао «пеплос»
- •1.4 Реклама в деятельности зао «Пеплос»
- •2.1 Технико-экономическая характеристика зао «пеплос»
- •2.2 Разработка предложений по новому продукту
- •2.3 Анализ рынка сбыта нового продукта
- •2.4 Оценка рынка сбыта новой продукции
- •2.5 Производственная программа изготовления нового продукта
- •2.6. Инвестиционный план
- •2.7. Финансовый план
- •3. Анализ инвестиционного проекта
- •Анализ инвестиций в проект
- •1. Период окупаемости
- •3. Средняя норма рентабельности.
- •Анализ чувствительности инвестиционного проекта
- •Список используемой литературы
- •Бухгалтерский баланс На 31 декабря 2004г.
- •Отчёт о прибылях и убытках На 31 декабря 2004г.
- •Расшифровка отдельных прибылей и убытков
2.6. Инвестиционный план
В подготовительный период необходимо получить кредит в коммерческом банке «Челиндбанк» и закупить необходимое для деятельности предприятия оборудование. Календарный план инвестиций приведён в таблице 2.18
Таблица 2.18 - Календарный план инвестиций
Наименование этапа |
Длительность (дней) |
Дата начала |
Дата окончания |
Стоимость этапа (тыс. руб.) |
Оформление кредита |
365 |
01.01.05 |
01.01.06 |
265 000 |
Залогом при получении кредита в коммерческом банке «Челиндбанк» будут являться активы предприятия.
Задача определения ставки дисконтирования для выполнения соответствующих финансово-экономических расчетов является одной из самых сложных и, в то же время, крайне актуальных задач.
Корректный выбор ставки дисконтирования позволяет повысить точность показателей экономической эффективности оцениваемого инвестиционного депозитам или ставке по банковским кредитам). Естественно, что столь “приближенное” значение выбранного коэффициента приводит к финансово-экономическим показателям соответствующей точности. А, как правило, чувствительность расчетов к этой величине достаточно велика.
В основе данного обоснования лежит одно из распространенных положений теории инвестиционного анализа о том, что проект инвестирования будет привлекательным для инвестора, если его норма доходности будет превышать таковую для любого иного способа вложения капитала с аналогичным риском. Следовательно, используемая для расчетов приведения ставка дисконтирования должна отражать требуемую норму доходности для данного инвестиционного проекта. Часть факторов — слагаемых требуемого уровня доходности — не зависят от индивидуальных особенностей конкретного инвестиционного проекта и отражают общеэкономические проекте альтернативному вложению тех же средств в другой проект с сопоставимой степенью риска).
В общем случае предполагается взаимное влияние трех отмеченных факторов (минимальной доходности, инфляции и риска), поэтому можно предположить, что:
(1 + E) = (1+ R) (1 + I)
E = (1+ R) (1 + I) - 1
где:
E — ставка дисконтирования;
R — минимально гарантированная реальная норма доходности;
I — процент инфляции;
E = (1 + 0,127) (1 + 0,12) – 1 = 0,262 = 26,2 %
Доходность, равная 12,7% может служить индикатором минимального гарантированного уровня доходности инвестирования в российских условиях и поэтому может использоваться в качестве базового значения для определения ставки дисконтирования финансово-экономических показателей при расчетах в постоянных ценах.
2.7. Финансовый план
Показатели инфляции и ставок налогов в рублёвой зоне приведены в таблицах 2.19 и 2.20.
Таблица 2.19 - Инфляция (в рублевой зоне)
Объект |
1 год |
2 год |
Сбыт |
|
|
Прямые издержки |
|
|
Общие издержки |
|
|
Зарплата |
|
|
Недвижимость |
|
|
Таким образом, на текущий год в рублёвой зоне принимается значения инфляции 5%, на последующие года ставка также принимается равной 5% согласно ставке, заложенной в бюджете 2005-го года.
Таблица 2.20 - Налоги
Название налога |
База |
Период |
Ставка |
Налог на прибыль |
|
|
|
НДС |
|
|
|
Налог на имущество |
|
|
|
Поскольку установить и вывести на рабочую мощность новое оборудование планируется за две недели, то датой начала продаж будем считать 1 февраля 2005 года.
Таблица 2.21 - Список продуктов/услуг
Наименование |
Ед. изм. |
Нач. продаж |
Ветровка детская |
|
|
Рюкзак |
|
|
С учётов текущих цен на данный продукт в регионе устанавливаем следующие цены (табл. 2.22)
Таблица 2.22 - Сбыт (Ценообразование)
Продукт |
Полная себестоимость |
Цена (руб.) |
Ветровка детская |
636,19 |
800 |
Рюкзак |
145,96 |
200 |
Пересчитаем прямые издержки на производство продукта из расчёта объёмов первого месяца производства. Эта информация может быть полезна для коммерческого банка, предоставляющего нам кредит на закупку нового оборудования.
Составим итоговую таблицу общих издержек с учётом данных таблиц.
Таблица 2.23 - Общие издержки
Название |
Сумма |
Платежи |
Управление: | ||
Содержание аппарата управления |
5 000,00 |
Ежемесячно, весь проект |
Производство: | ||
Затраты на НИОКР |
1 200,00 |
Ежемесячно, весь проект |
Расходы на хранение готовой продукции |
3 000,00 |
Ежемесячно, весь проект |
Расходы на хранение сырья и материалов |
|
|
Маркетинговые исследования |
|
|
Продвижение и реклама товара |
|
|
Кроме того, планируются и другие выплаты, включающие в себя затраты на реконструкцию и ремонт существующих зданий.
Таблица 2.24 - Другие выплаты
Название |
Сумма (руб.) |
Платежи |
Реконструкция здания дирекции |
50 000,00 |
Разовый платеж |
Реконструкция складского помещения |
20 000,00 |
Разовый платеж |
Управление финансовой деятельностью тесно связано с управлением производственной и коммерческой деятельностью фирмы. Финансовая деятельность отражается, прежде всего, в следующих документах:
- бухгалтерском балансе предприятия;
- отчете о прибылях и убытках предприятия.
Цель этого раздела дипломного проекта - выявить, каковы будут доходы от продаж и прибыль за первый и последующие годы как результат выбранной финансовой стратегии. Таким образом, финансовый план выявляет потенциал проекта.
Для нового дела предсказание поступления денежных средств является более важным, чем предсказание прибылей, так как оно детализирует сумму и время притока и оттока денег. Обычно уровень прибылей (особенно в стартовый период) недостаточен для финансирования нужд по операциям. Прогноз уровня продаж и расходов,
Таблица 2.25 - Отчёт об использовании прибыли ЗАО «ПЕПЛОС»
|
янв.05 |
фев.05 |
мар.05 |
апр.05 |
май.05 |
июн.05 |
июл.05 |
авг.05 |
Чистая прибыль |
-246710 |
-163053 |
-79028 |
4079 |
64494 |
63322 |
63624 |
63928 |
Нераспределенная прибыль предыдущего периода |
|
|
|
|
|
|
|
|
Прибыль к распределению |
|
|
|
|
|
|
|
|
Нераспределенная прибыль текущего периода |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
сен.05 |
окт.05 |
ноя.05 |
|
|
|
|
|
Чистая прибыль |
64232 |
64631 |
64938 |
|
|
|
|
|
Нераспределенная прибыль предыдущего периода |
63928 |
64232 |
64631 |
|
|
|
|
|
Прибыль к распределению |
64232 |
64631 |
64938 |
65246 |
217748 |
220562 |
223409 |
226287 |
Нераспределенная прибыль текущего периода |
64232 |
64631 |
64938 |
65246 |
217748 |
220562 |
223409 |
226287 |
При рассмотрении можно отметить, что нераспределённая прибыль увеличивается от 4079 руб. в апреле 2005 года до 226287 руб. на конец 2006 года.