3. Анализ инвестиционного проекта
Анализ инвестиций в проект
Здесь и далее расчёт показателей для финансового анализа инвестиционного проекта производился при помощи программного комплекса Project Expert Holding 7.0 фирмы © Про-Инвест Косалтинг.
Для расчета показателей эффективности проекта все денежные потоки от его реализации должны быть сгруппированы в два основных потока: инвестиции и чистые поступления.
Под инвестициями могут пониматься не только затраты на капитальные
(3.1)
Для анализируемого инвестиционного проекта месячная ставка дисконтирования составит:
d
=
Показатели эффективности проекта:
1. Период окупаемости
Период окупаемости - это время, требуемое для покрытия начальных инвестиций за счет чистого денежного потока, генерируемого инвестиционным проектом.
Расчет показателя производится по формуле:
(3.2)
где Investments - начальные инвестиции
CFt - чистый денежный поток месяца t
PB - период окупаемости
В данном инвестиционном проекте предполагается, что начальные инвестиционные затраты составят 365000 руб. Во втором квартале (апреле) 2006 года общий денежный поток составит 298609 руб.:
– 246710 – 163053 – 79028 + 4079 + 64494 + 63322 + 63624 + 63928 + 64232 + 64631 + 64938 + 65246
r - месячная ставка дисконтирования
DPB - дисконтированный период окупаемости
Для расчёта дисконтированного периода окупаемости используется таблица 3.1
Таблица 3.1 – расчёт текущей стоимости проектных денежных потоков
|
Месяц |
Начальные инвестиции и чистые денежные потоки |
Фактор дисконтирования при ставке 1,95% |
Текущая стоимость проектных денежных потоков |
Текущая стоимость нарастающим итогом |
|
01.05 |
-365000 |
|
|
|
|
02.05 |
-246710 |
|
|
|
|
03.05 |
-163053 |
|
|
|
|
04.05 |
-79028 |
|
|
|
|
05.05 |
4079 |
|
|
|
|
06.05 |
64494 |
|
|
|
|
07.05 |
63322 |
|
|
|
|
08.05 |
63624 |
|
|
|
|
09.05 |
63928 |
|
|
|
|
10.05 |
64232 |
|
|
|
|
11.05 |
64631 |
0,8091 |
60996 |
-472051 |
|
12.05 |
64938 |
0,7930 |
61285 |
-410765 |
|
01.06 |
65246 |
|
|
|
|
02.06 |
66028 |
|
|
|
|
03.06 |
66821 |
|
|
|
|
04.06 |
67623 |
|
|
|
|
05.06 |
68434 |
|
|
|
|
06.06 |
68707 |
|
|
|
|
07.06 |
68982 |
|
|
|
|
08.06 |
68982 |
|
|
|
|
09.06 |
68983 |
|
|
|
|
10.06 |
69259 |
|
|
|
|
11.06 |
69536 |
|
|
|
|
12.06 |
69814 |
|
|
|
Из таблицы 3.1 видно, что кумулятивная текущая стоимость в конце сентябре 2006 года равна -41592 руб. Отсюда дисконтированный срок окупаемости проекта составит:
21 + (41592/43835) = 20 месяцев