30. Оценка и прогнозирование эффективности инвестиционной деятельности
Инвестиции – это средства, вкладываемые в активы предприятия с целью получения прибыли и наращивания собственного капитала.
В широком смысле слово «инвестировать» означает расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем. С данным процессом обычно связаны два фактора – время и риск.
Основной целью инвестиционной деятельности является обеспечение наиболее эффективных форм вложения капитала.
Источниками инвестиций могут быть:
1. Собственные финансовые средства (прибыль, накопленные амортизационные отчисления, суммы, выплаченные страховыми органами, иные виды активов).
2. Ассигнования из бюджета.
3. Иностранные инвестиции.
4. Заемные средства (кредиты банков, иностранных инвесторов и др.).
Существуют различные классификации инвестиций, например:
1) По объектам вложения:
– финансовые – это вложения в акции, облигации и другие ценные бумаги;
– реальные – вложения средств в производство продукции, предоставление услуг, в основной или оборотный капитал;
– интеллектуальные – вложения в научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки, лицензии и т.д.;
2) по характеру участия в инвестиционном процессе:
– прямые – вложение капитала в уставный фонд других предприятий;
– непрямые – вложение капитала с помощью финансовых посредников;
3) по периоду инвестирования:
– краткосрочные (до 1 года);
– среднесрочные (1–3 года);
– долгосрочные (свыше 3 лет);
4) по уровню инвестиционного риска:
– безрисковые – отсутствуют реальные риски потери капитала, ожидаемого дохода;
– низкорисковые – риск ниже среднерыночного;
– среднерисковые;
– высокорисковые;
– спекулятивные – вложения в наиболее рисковые проекты, по которым ожидается большой доход;
5) по форме собственности инвестиционного капитала:
– частные;
– государственные;
6) по региональной принадлежности инвесторов:
– национальные (внутренние);
– иностранные (внешние).
Задачи анализа инвестиционной деятельности заключаются в оценке динамики, степени выполнения плана и изыскании резервов увеличения объемов инвестиций и повышения их эффективности.
Основными методами оценки эффективности программы инвестиционной деятельности являются:
– расчет срока окупаемости инвестиций;
– определение чистой приведенной стоимости;
– определение внутренней нормы доходности и др.
В основе этих методов лежит сравнение объема будущих инвестиций и будущих денежных поступлений.
Наиболее распространенным методом является расчет срока окупаемости инвестиций.
Срок окупаемости инвестиций – это период времени, который требуется для возвращения вложенной денежной суммы, т.е. период времени, за который доходы покрывают единовременные затраты на реализацию проектов.
Срок окупаемости инвестиционного проекта может быть определен по формуле
,
где К – полная сумма инвестиционных затрат;
Пч – чистая прибыль в 1-й год реализации инвестиционного проекта при равномерном поступлении доходов за весь срок окупаемости;
А – амортизационные отчисления на полное восстановление основных фондов в расчете на год реализации инвестиционного проекта при равномерном поступлении доходов за весь срок окупаемости, долл.;
Тэо – экономически оправданный срок окупаемости инвестиций, определяется руководством фирмы или инвестором.
Для оценки эффективности инвестиций используется такой показатель, как расчетная норма прибыли, т.е. определяется соотношение между доходом от реализации инвестиционного проекта и вложенным капиталом, или расчетный процент прибыли на капитал.
Привлекая в свою хозяйственную деятельность дополнительные финансовые ресурсы, предприятие должно за них платить. Данные расходы характеризуются ценой инвестиционного капитала. Проект считается возможным, если уровень рентабельности инвестиций не ниже цены источника данного проекта.
Учебное издание