6.5. Международные валютные отношения

6.5.1.Валютный курс, рынок инвалют

Валютный курс - цена денежной единицы данной национальной валюты, выраженной в денежных знаках валюты другой страны. Валютные курсы выражают паритет покупательной способности национальных валют.

Фиксирование курса национальной денежной единицы в иностранной называется валютной котировкой (прямой или обратной).

По степени конвертируемости валюты различают три группы валют: свободно конвертируемую валюту, частично конвертируемую валюту, неконвертируемую валюту.

В условиях плавающих курсов валютный курс определяется рыночными силами спроса и предложения. Размер спроса на иностранную валюту определяется потребностями страны в импорт товаров и услуг, расходами туристов, разного рода платежами, которые должна производить страна, и т.п. Размер предложения валюты определяется объемами экспорта страны, займами, которые страны получает, и т.п. Кроме того, на спрос и предложение иностранной валюты влияет вся совокупность экономических отношений, страны, как внутренних, так и внешних.

Существуют следующие виды валютных курсов:

1) курс покупателя, по которому банк-резидент покупает иностранную валюту за национальную;

2) курс продавца, по которому банк продает иностранную валюту за национальную;

3) кросс-курс - это котировка двух иностранных валют, ни одна из которых не является национальной валютой участника сделки, устанавливающего курс;

4) курс "слот"- курс наличных кассовых сделок, при которых валюта поставляется немедленно.

6.5.2. Интернационализация экономических отношений (международная миграция капитала, вывоз предпринимательского капитала, экспорт ссудного капитала, международная миграция рабочей силы)

Международная миграция капитала - помещение за границей средств, приносящих доход их собственнику. Вывоз капитала ради большей прибыли - следствие ряда причин: а) перенакопление капитала в регионе, откуда он вывозится; б) несовпадение спроса на капитал и его предложения в различных звеньях всемирного хозяйства; в) наличие в государствах, в которые экспортируется капитал, более дешевого сырья и рабочей силы; г) интернационализация производства.

Используются две основные формы вывоза капитала: предпринимательская и ссудная.

Вывоз предпринимательского капитала - создание на территориях других стран своих предприятий, затраты на которые несут иностранные собственники. В зависимости от степени действительного контроля за деятельностью таких предприятий, различаются прямые (обеспечивают полный контроль над объектом) и портфельные инвестиции иностранного капитала (приобретение акций иностранных предприятий в размерах, не обеспечивающих контроля над ними).

Особой формой портфельных инвестиций является создание совместных предприятий, где контрольный пакет акций остается за национальным государством или местными частными фирмами.

На базе иностранных инвестиций складываются транснациональные корпорации (ТНК), которые осуществляют свою деятельность на территории более чем одного государства. Сегодня в мире насчитывается более 20 тыс. ТНК.

Экспорт ссудного капитала - основа современной системы международного кредита. Он содействует росту товарного обмена между странами, облегчает денежные расчеты между ними, дает возможность привлекать внешние финансовые источники для экономического развития, решения текущих социальных проблем.

Существует следующая классификация международных кредитов:

а) по срокам предоставления: долгосрочный (около 10 лет); среднесрочный (2-3 года); краткосрочный (3-6 месяцев и максимально до года);

б) по назначению: банковские займы; коммерческие кредиты, промежуточные кредиты, предназначенные для смешанных форм вывоза капиталов, товаров и услуг;

в) по видам: товарные и валютные кредиты;

г) по валюте займа: предоставляемые в валюте страны-заемщика, валюте страны-кредитора, в валюте третьей страны, в международной счетной валютной единице, базирующейся на валютной корзине (СДР, ЭКЮ);

д) по обеспечению: обеспеченные, и необеспеченные

е) по технике предоставления: финансовые (наличные), акцептные, депозитные сертификаты, облигационные займы, консорциальные

кредиты и т.д.;

ж) в зависимости от того, кто выступает кредитором: частные,

правительственные, смешанные, межгосударственные.

Основные формы кредита: фирменный (коммерческий), вексельный, кредит по открытому счету, банковский, финансовый.

Структура рынка евровалют определяется тем, что он подразделяется на три взаимосвязанных сектора: рынок краткосрочных еврокредитов, рынок среднесрочных банковских еврокредитов и рынок еврооблигаций или еврозаймов. Одна из особенностей международного рынка ссудного капитала - специфика процентных ставок. Существуют ставки ЛИБИД (Лондонская межбанковская ставка по депозитам), ЛИБОР (Лондонская ставка по краткосрочным кредитам), ЛИМИН (средняя между ЛИБИД и ЛИБОР).

Мировая экономика за свою историю знала несколько кризисов внешней задолженности, последний начался в середине 70-х гг. Страны "третьего мира" не смогли выполнить свои обязательства перед странами-кредиторами - США, Японией, Канадой и др. В 1982 г. десятки стран-должников заявили, что они не в состоянии расплачиваться по своим прежним долгам. Этому способствовали такие объективные факторы, как депрессия 1982 г. и паническое бегство инвесторов.

Для решения проблемы невыплаты внешней задолженности МВФ применяет против колеблющихся должников угрозы отклонения будущих просьб о предоставлении кредитов. Целесообразнее введение залога или обеспечения, т.е. активов, которые могут перейти в собственность кредитора в случае приостановки выплат по долгу заемщиком.

В первой половине 2000 г. внешний долг России иностранным государствам и коммерческим банкам составлял около 160 млрд. дол. В нашей стране остро стоит проблема преодоления кризиса внешней задолженности. В результате переговоров России с Лондонским клубом кредиторов достигнута договоренность о реструктуризации долга. В частности, выплата основной суммы долга отложена на 20 лет, а до этого срока будут выплачиваться только проценты по основному долгу. В течение ближайших семи лет России предстоит ежегодно выплачивать не менее 8 млрд. дол. Главный выход из проблемы внешней задолженности - преодоление спада производства и подъем экономики страны.

Международная миграция рабочей силы - перемещение трудоспособного населения из одной страны в другую в поисках работы, лучших условий жизни. Ее причины: неравномерность процесса инвестирования в разных странах, национальные различия в заработной плате, что приводит к образованию избытка трудовых ресурсов в одних странах и недостатка в других.

Международная трудовая миграция основана на использовании дешевого труда иностранных рабочих из экономически менее развитых стран. Принимающие страны имеют определенные преимущества от миграции рабочей силы. К ним относятся: экономия на обучении работников-эмигрантов; экономия на заработной плате, расширение емкости внутреннего рынка предметов потребления, увеличение притока временно свободных денежных средств эмигрантов в экономику; омоложение возрастной структуры трудовых ресурсов за счет эмигрантов.

"Утечка мозгов" - миграция высококвалифицированной рабочей силы происходит по следующим основным каналам:

• выезд специалистов в промышленно развитые страны;

• привлечение иностранных специалистов на работу в фирмы, научные центры, исследовательские лаборатории сразу после окончания институтов в зарубежных странах;

• привлечение местных квалифицированных кадров на работу в филиалах ТНК (косвенная миграция).

Процесс международной миграции рабочей силы регулируется национальными законодательствами разных стран и международными правовыми актами. В национальном законодательстве находят отражение две тенденции:

1) к открытости экономики и соответственно к свободному перемещению рабочей силы;

2) к протекционизму и ограничению в области международной миграции.

В странах Европейского сообщества принята "Хартия основных социальных прав рабочих ЕС", определяющих право свободного перемещения каждого работника на территории сообщества.

С 1919 г. существует Международная организация труда (МОТ), действующая в рамках ООН, деятельность которой направлена на совместное решение и международное регулирование проблем труда, оказания отдельным странам помощи в сфере занятости, условий труда и т.п. Кроме того, вопросы перемещения рабочей силы регулируют на международной арене - Международная организация по миграции и межправительственные комитеты по вопросам миграции.

Дополнительная информация. Макроэкономическое равновесие

Макроэкономическое равновесие - сбалансированное состояние экономической системы как единого целостного механизма. Оно проявляется в сбалансированности и пропорциональности экономических процессов.

Различают:

- идеальное равновесие как сбалансированное состояние экономической системы в условиях совершенной конкуренции и при отсутствии побочных эффектов. В экономической науке существует множество моделей макроэкономического равновесия;

- реальное равновесие как сбалансированное состояние экономической системы в условиях несовершенной конкуренции и при внешних факторах воздействия.

Макроэкономическое равновесие может принимать формы частичного и общего равновесия. Первое представляет собой равновесие на отдельно взятом элементе экономической системы, например, рынке, а второе - равновесие экономической системы в целом.

Полное экономическое равновесие - структурный оптимум экономической системы, предполагающий взаимную согласованность всех элементов системы, но никогда полностью не реализуемый, в связи с постоянным изменением самого идеала пропорциональности.

Модель общего экономического равновесия швейцарского экономиста Л. Вальраса (1834-1910 гг.) - справедлива только для условий совершенной конкуренции, для рынка с трансакционными издержками, равными нулю. Конечно, это абстракция.

Условиями модели Вальраса являются:

- отсутствие временного фактора (все сделки производятся мгновенно);

- обмен осуществляется уже произведенными товарами, будущие товары не учитываются;

- отсутствие неопределенности: полный набор информации о ценах и качестве товаров, о вкусах и предпочтениях потребителей;

- сделки осуществляются только по набору равновесных цен.

Роль координирующей силы, направляющей и удерживающей рынок в состоянии равновесия, выполняет некий «аукционист» - координатор.

С помощью своей модели Л. Вальрас продемонстрировал механизм подстраивания производства под спрос, воплотив в «аукционисте» автоматизм саморегулирования рыночной экономики, ее стремление к оптимизации.

Классическая модель макроэкономического равновесия, разработанная представителями классического направления экономической теории А.Смитом, Д. Рикардо, Дж. С, Миллем и др., справедлива для совершенной конкуренции и только для краткосрочного периода времени. В ее основе лежит закон рынков Ж. Б. Сэя: «Предложение товаров создает свой собственный спрос», - т.е. произведенный объем продукции автоматически обеспечивает доход, равный стоимости всех созданных товаров и достаточный для их полной реализации.

Кривая совокупного предложения вертикальна и отражает объем национального производства при полной занятости. Совокупный спрос обычно стабилен, но если он изменяется, то гибкие, легко изменяющиеся цены уравновешивают совокупный спрос и совокупное предложение на новом равновесном уровне цен. Классическая модель обосновывала саморегулирующийся характер рыночной экономики, способность механизма свободной конкуренции восстанавливать нарушенное равновесие. Главное допущение этой модели - гибкость цен, заработной платы и процентных ставок.

Т. о., рыночный механизм сам в состоянии исправлять дисбалансы, возникающие в масштабах национальной экономики, автоматически устанавливать равновесие на уровне полной занятости, поэтому вмешательство правительства в экономику не требуется.

Идея экономического либерализма впервые наиболее четко была обоснована А. Смитом (1723-1790 гг.) в труде "Исследование о природе и причинах богатства народов". Он обосновал теорему о "невидимой руке" рынка. Смит писал: "Каждый отдельный человек стремится употребить свой капитал так, чтобы продукт его обладал наибольшей стоимостью. Обычно он не имеет в виду содействовать общественной пользе, а преследует лишь собственный интерес. Однако при этом, как и во многих других случаях, он невидимой рукой направляется к цели, которая совсем не входила в его намерения. Преследуя свои собственные интересы, он неизбежно предпочитает такие действия, которые наилучшим образом служат интересам общества.

Поскольку главным координатором выступает свободная конкуренция, то рынку должна быть предоставлена полная свобода.

Кейнсианская модель макроэкономического равновесия

Эта модель разработана Дж. М. Кейнсом во время Великой депрессии, когда экономика западных стран столкнулась с устойчивым и длительным состоянием макроэкономического неравновесия. Кейнс отверг постулат классической теории о гибкости цен, заработной платы и процентных ставок в условиях несовершенной конкуренции и законодательного установления государством минимального прожиточного уровня населения.

Кривая совокупного предложения в кейнсианской модели представлена горизонтальной прямой до уровня полной занятости, а затем она резко уходит вверх (становится вертикальной). Совокупный спрос изменчив и в условиях спада производства резко снижается. Именно совокупный спрос оказывает решающее воздействие на объем национального производства и уровень занятости. Поэтому правительство должно добиваться того, чтобы спрос был «эффективным» на уровне полной занятости. Этого можно достигнуть, если стимулировать развитие экономики через денежный фактор. Наличие денег делает спрос эффективным, возрастает экономическая активность в стране, увеличиваются занятость и уровень доходов населения, в итоге наблюдается прирост населения.

Основными элементами совокупного спроса по Кейнсу являются: личное потребление, инвестиционное потребление, правительственные расходы и чистый экспорт.

Потребление (С)- общая сумма денег, затраченная населением на приобретение материальных благ и услуг. Оно состоит их двух элементов: автономное потребление (Са), не зависящее от полученного дохода, и расходы на потребление, зависящие от уровня доходов (С(У)). Уровень потребления находится в прямой зависимости от величины дохода.

Функция потребления:

С = Са + С(У).

Сбережения составляют основу инвестиций. Финансовые учреждения направляют сбережения в виде займов инвесторам для финансирования проектов в реальном секторе экономики, чтобы заработать процентный доход. Спрос на инвестиции зависит от ожидаемой нормы чистой прибыли и ставки ссудного процента. Предложение инвестиций зависит от ставки процента. Источником инвестиций служат созидательные сбережения, которые существуют в двух формах:

а) добровольные сбережения;

б) принудительные сбережения - решение государства или доминирующих групп.

Макроэкономическое равновесие между совокупным спросом и предложением возникает при условии равенства сбережений и инвестиций (3=1). Это достигается, если сбережения и инвестиции равны разнице между доходом и потреблением.

Модель Кейнса свидетельствует, что при увеличении потребления, притоке инвестиций, деятельности правительства и увеличении иностранных счетов мы получим увеличение экономической активности.

47