- •Министерство образования и науки украины
- •Часть 1 10
- •Раздел 1 10
- •Раздел 2 34
- •Раздел 3 55
- •Часть 2 78
- •Введение
- •Часть 1
- •1.1.2 Концепция проектного анализа
- •1.1.3 Принципы проектного анализа
- •1.2 Концепция проекта
- •1.2.1 Понятие проекта
- •1.2.2 Основные признаки проекта
- •1.2.3 Экономическая взаимозависимость проектов
- •1.2.4 Классификация проектов
- •1.2.5 Среда проекта
- •1.2.6 Участники проекта
- •1.3 Жизненный цикл проекта
- •1.3.1 Понятие жизненного цикла проекта
- •1.3.2 Прединвестиционная фаза проекта
- •1.3.3 Инвестиционная и эксплуатационная фазы проекта
- •1.3.4 Определение продолжительности и стоимости прединвестиционных исследований
- •Раздел 2 инструментарий проектного анализа
- •2.1 Концепция затрат и выгод в проектном анализе
- •2.1.1 Определение ценности проекта
- •2.1.2 Понятия явных и неявных выгод и затрат
- •2.1.3 Альтернативная стоимость и ее использование в проектном анализе
- •2.1.4 Определение выгод в проектном анализе
- •2.1.5 Понятие затрат в проектном анализе
- •2.2 Ценность денег во времени
- •2.2.1 Понятие будущей и нынешней стоимостей
- •2.2.2 Номинальная и реальная процентные ставки
- •2.2.3 Факторы, которые влияют на стоимость денег
- •2.3 Денежный поток
- •2.3.1 Понятие денежного потока
- •2.3.2 Проектный денежный поток и его расчет
- •Раздел 3 процедуры принятия решений в проектном анализе
- •3.1 Стандартные финансовые и неформальные критерии принятия проектных решений
- •3.1.1 Принципы оценки эффективности проектных решений
- •3.1.2 Методика расчета основных финансовых критериев
- •3.1.3 Неформальные процедуры выбора и оценки проектов
- •3.2 Динамический анализ безубыточности проекта
- •3.2.1 Управление структурой расходов по проекту
- •3.2.2 Понятие и расчет безубыточности проекта
- •3.2.3 Использование операционного ливериджа для принятия проектных решений
- •3.3 Оценка и принятие проектных решений в условиях риска и неопределенность
- •3.3.1 Понятие риска и неопределенности. Классификация проектных рисков
- •3.3.2 Причины возникновения и последствия проектных рисков
- •3.3.3 Методы анализа и оценки рисков инвестиционных проектов
- •3.3.4 Методы снижения риска
- •1.2 Определение границ и качественного состава анализа рынка
- •1.3 Разработка концепции маркетинга
- •2. Технический (технико-экономический) анализ
- •2.1 Цель и задачи технического анализа
- •2.2 Этапы проведения работ по техническому анализу проектов
- •3. Институциональный анализ
- •3.1 Цель и задание институционального анализа
- •3.2 Оценка влияния внешних факторов на проект
- •3.3 Оценка влияния внутренних факторов на проект
- •4. Экологический анализ
- •4.1 Цель и суть экологического анализа
- •4.2 Содержание работ по экологическому анализу
- •4.3 Типы влияния проекта на окружающую среду
- •4.4 Методические подходы к определению и оценке влияния проекта на окружающую среду
- •5. Социальный анализ
- •5.1 Цель и задачи социального анализа
- •5.2 Содержание работ по социальному анализу
- •5.3 Социальная среда проекта и её оценка
- •5.4 Проектирование социальной среды проекта
- •6. Финансовый анализ
- •6.1 Цель и задачи финансового анализа
- •6.2 Особенности подготовки финансового обоснования проекта
- •6.3 Финансирование проекта
- •7. Экономический (макроэкономический) анализ
- •7.1 Цель и задачи экономического анализа
- •7.2 Оценка экономической привлекательности и эффективности проекта
- •7.3 Оценка влияния проекта на экономику Украины
- •Литература
3.1.3 Неформальные процедуры выбора и оценки проектов
Нередко для отбора вариантов проекта и принятия решения о его реализуемости необходимо пользоваться неформальными процедурами для учета значений всех факторов и взаимосвязей, которые позволяют сделать вывод о целесообразности реализации проекта.
При выборе проекта фирмой-инвестором должна быть определена своя система приоритетов.
Система приоритетов может включать такие возможные варианты:
- общественная значимость проекта;
- влияние на имидж компании-инвестора;
- соответствие цели инвестора;
- рыночный потенциал создаваемого продукта;
- соответствие финансовым и организационным возможностям инвестора;
- экологичность и безопасность проекта;
- уровень риска;
- соответствие нормативно-правовой среды реализации проекта.
Критерии отбора инвестиционных проектов условно разделяются на такие:
- целевые критерии;
- внешние и экологические критерии;
- критерии реципиента, осуществляемого проект;
- критерии научно-технической перспективности;
- коммерческие критерии;
- производственные критерии;
- рыночные критерии;
- критерии региональных особенностей реализации проекта.
Первая группа критериев определяет направление инвестиций, поддерживаемых государством, вторые касаются конкретного проекта. Критерии каждой из групп разделяются на обязательные и оценочные.
Несоответствие обязательным критериям сопровождается отказом от участия в проекте.
Процедура оценки критериев требует определения величины этого критерия как для всего проекта, так и для отдельных его участников. В случае определения целевых критериев необходимо связать их с социально-экономической ситуацией в стране, регионе и выявить возможные приоритеты развития. Критерии целевого отбора используют только на стадии отбора приоритетных направлений инвестирования.
При выборе проектов в первую очередь проверяют обязательные критерии. Если все они выполняются, то возможным становится последующий анализ проекта. Каждому из использованных критериев эксперт дает оценку, например, по трехбалльной шкале – «низкая», или «1»; «средняя», или «2»; «высокая», или «З». В случае существования обобщающих критериев часть критериев группы может быть заменена обобщающим (интегральным) критерием.
Для всех групп критериев, кроме коммерческих, определяется средний балл и критерий проходного балла.
Для проектов, которые проходят по некоммерческим критериям, рассчитываются показатели эффекта или эффективности (для каждого из участников проекта и по их выбору). Кроме того, рассмотрению подлежит необходимость привлечения капитала третьих лиц и мера финансового риска в рамках проекта. Проекты с высоким финансовым риском могут рассматриваться только для приоритетных направлений инвестирования при условии высокого (свыше 2,5) среднего балла по некоммерческим критериям. Оценка необходимости привлечения капитала третьих лиц используется для принятия решения о привлечении заимообразных средств, расширении числа участников или об акционировании проекта.
Мера снижения допустимого уровня эффективности при повышении ранга приоритетности напрямую может определяться конкурсной комиссией по рекомендациям экспертов.
Проекты, которые реализуют приоритеты высшего ранга, могут приниматься и при негативной норме дохода. Однако и в этом случае преимущество в конкурсе может отдаваться проекту с максимальной эффективностью.