3. Лизинг и толлинг в финансировании текущих и единовременных денежных затрат

Лизинг и толлинг нельзя отнести к чисто банковским операциям. Это во многом финансовые операции, которые могут осуществляться промышленными и торговыми предприятиями в качестве побочных. Для определенной части предприятий, фирм, компаний лизинговые операции могут быть основным видом деятельности.

Финансирование на основе лизинга и толлинга может быть от­несено к так называемому схемному финансированию текущих и единовременных денежных затрат, связанных с производством. При этом лизинг преобладает по части обеспечения финансирования денежных затрат капитального характера. Толлинг - в области финанси­рования текущих денежных затрат на производство продукции пред­приятий, фирм, компаний. Обе формы финансирования, так или ина­че, часто сопряжены с внешнеэкономическими операциями по им­порту и экспорту готовой продукции.

Организация лизинга связана с объединениями специально созданных во многих странах лизинговых обществ. Они выступают проводниками лизинговых операций с движимостью и недвижимос­тью. Лизинг - весомая в ряде стран форма финансирования промыш­ленных инвестиций, занимающая до четверти и даже трети всех капи­тальных вложений производственного назначения. Толлинг - форма схемного финансирования производства из оплаченного сторонними организациями и, в этом смысле, давальческого сырья, материалов и других предметов труда, с компенсационными выплатами произ­водителю из сумм получаемой, чаще всего экспортной выручки от продажи готовой продукции, или высокотехнологичных полуфабри­катов. Под схемностью финансирования неверно понимать только финансирование на основе конкретной схемы. Схемность финанси­рования также означает вариантность, Т.е. многообразие возможных схем, нередко сочетающих встречные операции купли, продажи и тому подобные усложнения, которые придают финансированию осо­бую форму практической реализации.

Обычно лизинг трактуется как долгосрочная аренда оборудова­ния, машин, сооружений, других объектов по сути производственного назначения. Лизинг выступает как специфический метод финансиро­вания, осуществляемый в форме товарного кредита с отсрочкой пла­тежа в его погашение. Лизинг обеспечивает возможность промыш­ленным и иным компаниям и фирмам получить необходимое им обо­рудование без значительных единовременных затрат денежных средств, неизбежных при обычной покупке товарно-материальных цен­ностей. По существу при лизинге мы имеем дело с не денежным покрытием, или частично денежным финансированием расходов предприятий, связанных с организацией производства на базе созда­ния (приобретения) новых производственных мощностей и объектов основных фондов. Лизинг - специфическая рыночная форма аренды имущества для использования в целях расширения производства, ведения и развития других видов бизнеса. В принципе лизинг в мире находится в компетенции специальных лизинговых обществ или фи­нансово-лизинговых компаний. Цель их деятельности состоит в обес­печении сбыта произведенных товаров через специфическую форму сдачи их в аренду плюс финансирование таких лизинговых операций. Лизинг разновидность финансовой помощи предприятиям, источни­ком развития которого выступает некая тенденция постоянного нали­чие денежных трудностей и сокращения объема ликвидных средств на денежных рынках.

Предмет лизинга - инвестиционный объект, который может быть сдан в долгосрочную, или краткосрочную аренду. Лизингодатель поку­пает, например, оборудование изначально для сдачи его в аренду предприятию (организации) лизингополучателю. Лизинг осуществляется на заранее согласованный срок с получателем, на условиях обязательной платности и в практике лизинговых операций подразде­ляется нафинансовый и оперативный. Первый считается полностью окупаемым для лизингодателя, а второй частично окупаемым для него. Оперативный лизинг не связан с заключением таких лизинговых договоров, которые предусматривали бы полную амортизацию объ­екта лизинга, передаваемую арендодателю. Финансовый лизинг в целом крепче оперативного. Он не предусматривает возможность изменения зафиксированного срока лизинга и условий заключенного договора. Если имеет место отказ лизингополучателя от условий договора, то он реализуется как его право произвести досрочные выплаты общей суммы обязательств по лизинговым платежам. Опе­ративные лизинговые договоры не предусматривают полной аморти­зации объекта и отнесения рисков на лизингополучателя.

Лизинг является особым методом финансирования тех расхо­дов, которые выступают в качестве текущих, или чаще единовремен­ных потребностей предприятий, фирм, компаний. Эти потребности не могут быть покрыты сразу и в полном объеме обычным порядком, Т.е. путем полной оплаты стоимости имущества, которое выступает предметом лизинга. В текущем плане лизинг по существу имеет мес­то при предоставлении одной фирмой другой коммерческого кредита в виде передачи части своих запасов товарно-материальных цен­ностей на условиях возврата. На сумму денежной оценки стоимости получаемых при этом ценностей у предприятия резко возрастает не обеспеченный собственными оборотными средствами объем "про­финансированных" таким образом денежных расходов. Вместе с тем, лизинг это не банковский кредит и не кредит коммерческий, а также не собственно, в чистом виде, аренда. Это особая договорная форма распределения рисков, гарантий лизингодателя и ответственности участников лизинговой сделки, регулируемая в правовом отношении на основе договоров купли-продажи.

При лизинге сумма денежных расходов на приобретение объ­екта лизинга как бы финансируется предприятием получателем ли­зинга без сколь нибудь существенного источника покрытия. Делается это на основе действующего порядка договорного покрытия стоимос­ти имущества передаваемого предприятию. Стоимость эта возмеща­ется лизингодателю не сразу, а частями по мере использования полу­ченного имущества. Источник такого возмещения вновь создаваемая или получаемая стоимость в денежной форме. Последняя реализу­ется главным образом как прибыль.

По своей сути лизинг выступает не просто арендой имущества, а особым видом аренды. Он не сопряжен со взносом ежемесячных, или квартальных платежей по ставкам арендной платы. Это инст­румент финансирования, прежде всего, внешнеторговых, Т.е. экспор­тных и импортных операций. Предметом лизинга в обе стороны выс­тупают не только главным образом активная часть основных произ­водственных фондов, но и другая готовая продукция.

Существуют и применяются альтернативные формы лизингово­го финансирования.

Финансовая философия лизинга - частичная продажа предпри­ятием, фирмой, компанией арендодателем в условиях отсутствия возможностей полной прямой, оплаченной реализации товара. Эта частичная продажа осуществляется в форме аренды, которая не требует от лизингополучателя обеспечения финансирования сделки в полном объеме рыночной валютной стоимости тех же машин и оборудования, современной технологии и других товаров. Тот факт, что все расходы на первом этапе покрываются арендодателем, не требует изначального выделения крупных денежных средств. Возме­щение денежной формы стоимости объекта лизинга может осущест­вляться в разных вариантах. Часто это экспорт готовой продукции, или сырья, а также обусловленных лизинговым договором продуктов его переработки, полуфабрикатов.

Стоимость объекта лизинговой сделки выступает исходной ос­новой его стоимостной задолженности лизингодателю. Остаток такой задолженности погашается путем уплаты лизинговых взносов. Весь долг должен быть погашен в течение согласованного срока действия лизингового договора. Лизинговые платежи - основа формирования доходов и прибылей лизингодателя и лизингополучателя. Общая сумма обязательств по лизинговым взносам может включать: аморти­зацию стоимости лизингового имущества, проценты за кредит, полу­ченный лизингодателем на приобретение объекта лизинга, комисси­онные вознаграждения арендодателю и его страховые платежи, дру­гие затраты, прописанные в договоре. Расходы по лизингу получате­ля относятся на себестоимость продукции, работ и услуг.

При расчете платежей по лизингу учитываются договорная цена объекта лизинга, срок договора, остаточная стоимость и ставка про­цента. Текущие расходы по уплате лизинговых взносов в основном складываются из денежных затрат на уплату процентов и амортиза­ционных отчислений. Важный финансовый аспект лизинга связан с основой расчета лизинговых взносов - амортизацией. Платежи рас­считываются до конца срока действия договора и с учетом того, что объект лизинга должен быть полностью или неполностью амортизи­рован. При этом на старте лизинговой сделки сумма амортизации по объекту лизинга обычно существенно выше величины плановых (договорных) лизинговых взносов. Получатель лизинга может отка­заться от договорного режима лизинговых платежей и платить по обязательствам досрочно.

В принципе объект лизинговой сделки представляет собой ка­питальные вложения лизингодателя. В качестве таковых могут рас­сматриваться лизинговые сделки и для лизингополучателя. В фун­даментальном плане важно то обстоятельство, что лизинг создает условия для применения инвестиционных налоговых льгот. По лизин­гу действуют налоговые льготы. Режим использования прибыли, или части ее получателем лизинга определяется условиями договора.

Лизинг может подлежать финансированию со стороны государ­ства. Например, из федерального и региональных бюджетов ежегод­но выделяются финансово-бюджетные ресурсы на поддержку сель­скохозяйственных производителей. Одним из направлений такого финансирования выступает лизинг сельхозтехники. В числе других, реальных мер поддержки - субсидирование из тех же источников низких процентных банковских ставок и квотирование импортных продуктов.

Своеобразной лизинговой формой финансирования выступает договор цессии, т.е. уступки прав требования исполнения денежных обязательств должниками предприятия, фирмы, компании третьему юридическому лицу.

На основе договоров цессии реальные источники финансовых ресурсов могут возникать не только у первоначального держателя долгов, но и у фирм занимающихся их взысканием, или урегулирова­нием на основе договоров цессии. Договора цессии чаще всего ис­пользуются в финансово-хозяйственной практике в комбинации с проведением зачетов взаимных долгов и с участием векселей. Цес­сионный характер имеет рефинансирование дебиторской задолжен­ности предприятий и организаций на основе применения факторинга, когда факторинговой компании поручается обеспечивать текущее взыскание всех денежных обязательств предприятия, фирмы, компа­нии. Цессия в чистом виде отличается от факторинга, тем важным обстоятельством, что при первой дальнейшая операционная актив­ность, как правило, не связана с поставками товаров, выполнением работ и оказанием услуг должнику. При факторинге напротив, процесс взыскания долгов непосредственно связан с такими поставками и их оплатой. .

Толлинг, также как и лизинг, представляет собой метод нату­рально-стоимостного покрытия потребности предприятия, фирмы, компании в осуществлении денежного расхода. Экономический ас­пект толлинга - использование производственных мощностей пред­приятия, фирмы, компании сторонними организациями. Толлинг нап­рямую связан с работой предприятия на давальческом сырье и материалах, составляющих основу или весомую часть готового про­дукта. Широко применялся в ряде перерабатывающих отраслей промышленности и сельского хозяйства дореформенной экономики. Финансовый аспект толлинга для производителя связан с экономией собственных, или возможных заемных оборотных средств на оплату сырья и материалов для нужд производства. Связан с производством товаров из сырья не купленного у поставщика, а предоставленного им как заказчиком для осуществления его переработки в процессе производства в определенный вид продукции. Как метод финансиро­вания текущих затрат на производство продукции, толлинг может при­меняться на предприятиях у которых не хватает, или практически отсутствуют собственные оборотные средства для ведения эффек­тивной самостоятельной финансово-хозяйственной деятельности.

Применение толлинга сопровождается договорными отношени­ями, которые фиксируют право собственности на продаваемую про­дукцию и доходы, гарантии компенсации текущих затрат на оплату труда, вложенного в произведенные из давальческого сырья товары. Практические формы проявления толлинга связаны с тем, что выруч­ка от продажи товаров, включая экспортную ее часть, поступает во владение заказчика и на его счета. Соответственно, денежные доходы и поступления находятся в распоряжении и распределяются не производителем, а заказчиком.

Данный метод финансирования части текущих финансовых потребностей предприятия-производителя сопровождается факти­ческим ограничением в источниках развития производственных кол­лективов. Он не позволяет рассчитываться по долгам и создавать рыночный стимул в росте производительности и оплаты труда. Перс­пективы финансово-хозяйственного развития предприятий, работаю­щих на толлинге, определяются долей продукции, произведенной на давальческом сырье, в общем объеме используемых предприяти­ем производственных мощностей. Чем ниже эта доля, тем выше ве­роятность укрепления финансового положения предприятия. Вместе с тем, эта форма финансирования производства существует не для того, чтобы укреплять финансовое состояние. Она связана, как мак­симум, с его поддержанием, дабы обеспечить непрерывность произ­водства и получения денежных доходов.