Рішення прикладу

Таблиця 23

Оцінка економічного ефекту інвестиційного проекту

Період часу (t), років	Грошовий потік, тис. грн. варіант А	Грошовий потік, тис. грн. варіант Б	Грошовий потік, тис. грн. варіант Б	Фактор поточної вартості, коефіцієнт	Поточна вартість тис.грн. варіант А	Поточна вартість, тис.грн. варіант Б	Поточна вартість, тис.грн. варіант В
0	-250000	-250000	-250000	1,000	-250000	-250000	-250000
1	50000	200000	125000	0,877	43859,7	175438,6	109649,1
2	100000	150000	125000	0,769	76946,8	115420,1	96183,4
3	150000	100000	125000	0,675	101245,7	67497,2	84371,4
4	200000	50000	125000	0,592	118416,1	29604,0	74010,0
NPV	Х	Х	Х	Х	90468,3	137959,9	114214,9

1) NPV проекту А 90468,3 тис. грн.; NPV проекту Б 137959,9 тис. грн.; NPV проекту В 114214,9 тис. грн.;

Розрахуємо строк окупності проектів (PB)

(PB) А) 250000 – 50000 – 100000 = 100000 тис. грн., що менше ніж грошовий потік третього року. Отже проект окупиться за 2 цілих роки. Необхідно визначити за скільки додаткових місяців – 100000 / 150000 = 0,67 року, або 8 місяців. Таким чином, строк окупності (РВ) складе 2,67 років або 2 роки та 8 місяців.

(PB) Б) 250000 – 200000 = 50000 тис. грн., що менше ніж грошовий потік другого року. Отже проект окупиться за 1 цілий рік. Необхідно визначити за скільки додаткових місяців – 50000 / 150000 = 0,33 року, або 4 місяці. Таким чином, строк окупності (РВ) складе 1,33 років або 1 рік та 4 місяці.

(PB) В) 250000 – 125000 – 125000 = 0 тис. грн. Отже проект окупиться за 2 цілих роки. Таким чином, строк окупності (РВ) складе 2,0 роки.

Розрахуємо дисконтова ний строк окупності проектів (DPB)

(DPB) А) 250000 – 43859,7 – 76946,8 – 101245,7 = 27947,8 тис. грн., що менше ніж грошовий потік четвертого року. Отже проект окупиться за 3 цілих роки. Необхідно визначити за скільки додаткових місяців – 27947,8 / 118416,1 = 0,24 року, або 2,8 місяців. Таким чином, строк окупності (РВ) складе 3,24 років або 3 роки та 2,8 місяців.

(DPB) Б) 250000 – 175438,6 = 74561,4 тис. грн., що менше ніж грошовий потік другого року. Отже проект окупиться за 1 цілий рік. Необхідно визначити за скільки додаткових місяців – 74561,4 / 115420,1 = 0,65 року, або 7,75 місяців. Таким чином, строк окупності (РВ) складе 1,65 років або 1 рік та 7,75 місяців.

(DPB) В) 250000 – 109649,1 – 96183,4 = 44167,5 тис. грн., що менше ніж грошовий потік третього року. Отже проект окупиться за 2 цілих роки. Необхідно визначити за скільки додаткових місяців – 44167,5 / 84371,4 = 0,51 року, або 6,07 місяців. Таким чином, строк окупності (РВ) складе 2,51 років або 2 роки та 6,07 місяців.

Розрахуємо індекс прибутковості (PI)

(PI) А) (43859,7+76946,8+101245,7+118416,1) / 250000 = 1,362

(PI) Б) (175438,6+115420,1+67497,2+29604,0) / 250000 = 1,552

(PI) В) (109649,1+96183,4+84371,4+74010,0) / 250000 = 1,457

2) Найбільшу інвестиційну привабливість має проект Б, тому що він має найбільшу чисту поточну вартість NPV=137959,9 тис. грн., найкоторотший термін окупності PB=1,33 роки та дисконтова ний термін окупності DPB=1,65 роки, найбільший індекс прибутковості PI=1,552.

Відповідь: 1) NPV проекту А 90468,3 тис. грн.; NPV проекту Б 137959,9 тис. грн.; NPV проекту В 114214,9 тис. грн.; РВ проекту А 2,67 роки; РВ проекту Б 1,33 роки; РВ проекту В 2,0 роки; DРВ проекту А 3,24 роки; DРВ проекту Б 1,65 роки; DРВ проекту В 2,51 роки; РІ проекту А 1,362; РІ проекту Б 1,552; РІ проекту В 1,457;

2) більш привабливим виглядає проект Б, тому що він має найбільшу чисту поточну вартість NPV=137959,9 тис. грн., найкоторотший термін окупності PB=1,33 роки та дисконтова ний термін окупності DPB=1,65 роки, найбільший індекс прибутковості PI=1,552.