Контрольные вопросы для самопроверки

1. Какую информацию обязан раскрывать организатор торговли любому заинтересованному лицу?

2. Что такое фондовая биржа и какова её роль на рынке ценных бумаг?

2. Назовите, в каких организационных формах могут создаваться фондовые биржи?

3. Кто является членами фондовой биржи?

4. Назовите основные статьи доходов и расходов фондовой биржи.

5. Что такое листинг и делистинг?

6. Охарактеризуйте основные виды приказов на фондовой бирже.

7. Для чего рассчитываются фондовые индексы?

5. Операции на фондовом рынке

5.1. Эмиссия и размещение эмиссионных ценных бумаг

Под эмиссией ценных бумаг понимаются последовательные действия эмитента по выпуску и размещению эмиссионных ценных бумаг.

Размещение ценных бумаг – это первое отторжение ценных бумаг после их выпуска от эмитента инвесторам, т.е., по существу, это первая продажа ценных бумаг после их выпуска.

Размещение ценных бумаг может осуществляться путём открытой и закрытой подписки. Размещение ценных бумаг путём открытой подписки – это размещение ценных бумаг среди неограниченного круга лиц в неограниченном количестве. Открытое размещение акций могут осуществлять только открытые акционерные общества. Размещение ценных бумаг путём закрытой подписки – это размещение ценных бумаг среди известного круга лиц в заранее определённом количестве. В момент учреждения акционерного общества эмиссия акций осу­ществляется только в форме закрытого размещения.

Эмитент может разместить меньшее количество ценных бумаг, чем указано в проспекте ценных бумаг, доля неразмещённых ценных бумаг, при кото­рой эмиссия может считаться несостоявшейся, устанавливается Федеральной службой по финансовым рынкам.

Подписка – это размещение ценных бумаг на основе договоров.

Основными способами размещения акций являются:

1. Размещение акций среди учредителей.

2. Размещение акций среди акционеров.

3. Размещение акций путём подписки.

4. Размещение акций путём конвертации.

Основными способами размещения облигаций являются:

1. Размещение облигаций путём подписки.

2. Размещение облигаций путём конвертации.

К обращению на территории Российской Федерации допус­каются только те эмиссионные ценные бумаги, которые прошли государ­ственную регистрацию и получили в установленном порядке государствен­ный регистрационный номер. Ценные бумаги, выпущенные иностранными эмитентами, допускаются к обращению на территории Российской Федера­ции только по решению Федеральной службы по финансовым рынкам. Выпуск и продажа эмиссионных ценных бумаг, не прошедших государ­ственную регистрацию, является незаконным, влечёт за собой изъятие их у владельцев, изъятие выручки от продажи этих бумаг у эмитента и её воз­вращение владельцам, а также другие санкции, предусмотренные законода­тельством России.

Под эмиссионной ценной бумагой понимается любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризу­ется одновременно следующими признаками:

0. закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, под­лежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с со­блюдением установленных Законом РФ "О рынке ценных бумаг" формы и по­рядка;

1. размещается выпусками;

2. имеет равные объём и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться в одной из следующих форм:

0. именные ценные бумаги бездокументарной формы выпуска (именные бездокументарные ценные бумаги);

1. ценные бумаги на предъявителя документарной формы выпуска (доку­ментарные ценные бумаги на предъявителя).

Выбранная эмитентом форма ценных бумаг должна однозначно опре­деляться в его учредительных документах и (или) решении о выпуске ценных бумаг и проспекте эмиссии ценных бумаг.

Основными видами эмиссионных ценных бумаг в РФ являются акции, облигации, жилищные сертификаты, российские депозитарные расписки, др. ценные бумаги.

Размещение ценных бумаг осуществляется в следующих случаях:

- при учреждении акционерного общества для оплаты уставного капитала;

- при увеличении уставного капитала путём размещения дополнительных акций;

- при увеличении уставного капитала путём увеличения номинальной стоимости акций;

- при увеличении номинальной стоимости акций путём погашения акций с сохранением размера уставного капитала;

- при размещении акций путём конвертации в них конвертируемых акций других категорий;

- при внесении изменений, касающихся предоставляемых по акциям прав;

- при уменьшении уставного капитала путём уменьшения номинальной стоимости акций;

- при консолидации акций;

- при дроблении акций;

- при размещении облигаций.

Процедура эмиссии эмиссионных ценных бумаг, если иное не пред­усмотрено законодательством Российской Федерации, включает следующие этапы:

1) принятие "Решения о выпуске ценных бумаг" соответствующим органом управления эмитента (такими органами могут быть либо общее собрание, либо совет директоров);

2) утверждение "Решения о выпуске ценных бумаг " (обычно этим занимается совет директоров);

3) подготовка проспекта ценных бумаг и других документов для регистрации выпуска ценных бумаг в регистрирующем органе;

4) государственная регистрация выпуска ценных бумаг и регистрация проспекта ценных бумаг;

5) изготовление ценных бумаг или их сертификатов и раскрытие информации, содержащейся в проспекте ценных бумаг и в «Решении о выпуске ценных бумаг»;

6) размещение ценных бумаг. Нельзя размещать и рекламировать выпуск ценных бумаг до его регистрации. Максимальный срок размещения эмиссионных ценных бумаг – 1 год;

7) подведение результатов размещения ценных бумаг эмитентом;

8) регистрация отчёта об итогах размещения ценных бумаг в регистрирующем органе;

9) внесение изменений в устав, договор учредителей и в финансовые документы (при размещении акций);

10) раскрытие информации, содержащейся в отчёте об итогах размещения ценных бумаг.

Могут размещаться до государственной регистрации выпуски акций при учреждении акционерных обществ, при реорганизации в форме слияния, выделения, разделения, при которой государственная регистрация выпуска ценных бумаг осуществляется одновременно с государственной регистрацией отчёта об итогах выпуска.

Размещение ценных бумаг эмитент имеет право осуществлять самостоятельно, либо привлекать для этого профессиональных посредников, таких как брокеров, дилеров, андеррайтеров. Андеррайтер – это лицо, принявшее на себя обязательство разместить ценные бумаги от имени эмитента или от своего имени, но за счёт и по поручению эмитента.