Учебное пособие с.443-529

числять по каждой балансовой статье и лишь при их отсутствии применять общий индекс инфляции, на который умножают все балансовые статьи и итог (валюту) баланса. Индексы инфляции разрабатываются специальными официальными учреждениями.

Отчёт о прибылях и убытках, форма № 2, составляется за год и по внутригодовым периодам. Он является главным источником информации о формировании и использовании прибыли. В нём показаны статьи, формирующие финансовый результат от всех видов деятельности.

Вэтой форме отчётности в разделе «Доходы и расходы по обычным видам деятельности» приводятся: выручка (нетто) от продажи товаров без налога на добавленную стоимость (НДС), акцизов и аналогичных обязательных платежей, исключаемых из выручки (стр. 010), себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг (стр. 020), валовая прибыль отражаемая по строке 029, коммерческие расходы (стр. 030), управленческие расходы (стр.40), прибыль (убыток) от продаж (стр. 050). В разделе «прочие доходы и расходы» данного отчёта отражают операционные доходы и расходы и внереализационные доходы и расходы, в разделе «Прибыль (убыток) до налогообложения» - сумму текущего налога на прибыль и отложенных налоговых активов и обязательств. В итоге приводится чистая прибыль (убыток) отчетного периода. Кроме того, справочно приводятся постоянные налоговые обязательства (активы), базовая и разводненная прибыль (убыток) на акцию

Годовой отчёт об изменениях капитала, форма № 3, в разделе I «Изменение капитала» отражает состояние уставного, добавочного и резервного капитала, а также нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) на 31 декабря года, предшествующего предыдущему, предыдущего и отчетного года. В разделе II «Резервы» отражается состояние резервов, образованных в соответствии с законодательством и учредительными документами, а также оценочных резервов по данным предыдущего и отчетного года.

Вотчёте о движении денежных средств, форма № 4, содержатся данные о поступлениях денежных средств из различных источников, а также информация о расходовании денежных средств.

Приложение к годовому бухгалтерскому балансу, форма № 5, отражает состояние и движение нематериальных активов, основных средств и их амортизации, финансовых вложений, доходных вложений в материальные ценности. Кроме того, здесь содержится информация о расходах на научноисследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы и освоение природных ресурсов. Содержится справка о состоянии на начало и конец отчетного периода дебиторской и кредиторской задолженности. В справке «Расходы по обычным видам деятельности (по элементам затрат)» этого отчёта приводятся произведённые организацией расходы по элементам затрат, а в справке «Обеспечения» отражаются полученные и выданные объекты имущества. В данном приложении отражена также информация о государственной помощи организации – получении бюджетных средств в отчетном и предыдущем периоде.

331

При финансовом анализе на основе трансформированных отчетов формируют разнообразные таблицы, включающие основные показатели, характеризующие рентабельность, ликвидность, платежеспособность, деловую активность организации и структуру его капитала. Данные могут быть представлены в сравнении с аналогичными показателями других предприятий (если такие сведения имеются) и в динамике за ряд периодов.

Финансовый анализ по данным финансовой отчетности называют классическим способом анализа.

Главную роль в системе экономических показателей организации имеют показатели финансовых результатов: прибыли и рентабельности. Деятельность любого организации связана с привлечением необходимых ресурсов, использованием их в производственном процессе, продажей произведенных товаров (работ, услуг) и с получением финансовых результатов. В связи с этим особую значимость приобретает анализ процесса формирования финансовых результатов.

Основной целью анализа финансовых результатов является выявление факторов, вызывающих уменьшение финансовых результатов, то есть снижение прибыли и рентабельности.

Анализ финансовых результатов предполагает решение следующих за-

дач:

-анализ состава и динамики прибыли;

-анализ финансовых результатов от обычных видов деятельности;

-анализ уровня среднереализационных цен;

-анализ финансовых результатов от прочих видов деятельности;

-анализ распределения и использования прибыли;

-анализ рентабельности деятельности организации.

Конечным финансовым результатом деятельности организации являет-

ся показатель чистой прибыль или чистого убытка (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода), величина которого формируется в несколько этапов, что находит отражение в форме № 2 "Отчет о прибылях и убытках". Изначально определяется валовая прибыль как разность между выручкой от продажи и себестоимостью проданных товаров, продукции, работ, услуг.

ПВ = S - С,

(8.1)

где ПВ – валовая прибыль;

S- выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг;

С - полная себестоимость реализованной продукции, товаров (работ, услуг).

Затем определяется прибыль (убыток) от продаж как разность между валовой прибылью и суммой коммерческих (∑ЗК) и управленческих расходов (∑ЗУ). Данный вид прибыли участвует в расчете показателя рентабельности продаж.

ПП = ПВ - ∑ЗК -∑ЗУ,

(8.2)

332

На следующем этапе рассчитывается прибыль (убыток) до налогообложения как разность между прибылью от продаж и суммой операционных и внереализационных доходов и расходов.

ПБ = ПП +ПО + ПВН .

(8.3)

где ПБ– прибыль до налогообложения (балансовая); ПО- результат от операционной и финансовой деятельности;

ПВН - доходы и расходы от прочих внереализационных операций. Далее, исходя из величины прибыли (убытка) до налогообложения с

учетом расходов на налог на прибыль и иных аналогичных обязательных платежей, определяют чистую прибыль (убыток) отчетного периода.

При анализе финансовых результатов исследуемой организации оценивается динамика показателей прибыли до налогообложения и чистой прибыли за отчетный период (Таблица 8.1).

Таблица 8.1 Динамика показателей прибыли (убытка) до налогообложения организации,

		Предыдущий		Отчетный		Темп
		период		период
	Показатели					роста,
		сумма,	струк-	сумма,	струк-
						%
		тыс.руб.	тура, %	тыс.руб.	тура,%
	Доходы и расходы по обычным видам дея-
	тельности
	1.Выручка от продажи товаров, продукции, ра-
	бот, услуг (за минусом налога на добавленную	563089	-	701605	-	125,0
	стоимость, акцизов и аналогичных обязательных
	платежей)
	2.Себестоимость проданных товаров, продукции,	516923	-	599107	-	115,9
	работ, услуг
	3. Валовая прибыль, (стр.1- стр.2)	46166	-	102498	-	222,0
	4. Коммерческие расходы	13311	-	36338	-	273,0
	5. Управленческие расходы			16182
	6. Прибыль (убыток) от продаж,	32855	137,23	49978	168,13	152,1
	[стр.3 - (стр.4 + стр.5)]
	Прочие доходы и расходы	-	-	-	-	-
	7. Проценты к получению
	8. Проценты к уплате	3762	- 15,71	8916	- 20,00	237,0
	9.Доходы от участия в других организациях	-	-	-	-	-
	10. Прочие операционные доходы	230424	-	279553	-	121,3
	11. Прочие операционные расходы	230277	-	278997	-	121,2
	12. Прибыль от операционных доходов	147	0,61	556	1,87	378,2
	(стр.10 – стр.11)
	13. Внереализационные доходы	4104	-	8552	-	208,4
	14. Внереализационные расходы	9402	-	20441	-	217,1
	15. Внереализационная прибыль,	-5298	-22,13	-11889	-40,00	-224,4
	(стр.13 – стр.14)
	16. Прибыль (убыток) до налогообложе-	23942	100	29729	100	124,2
	ния (стр.6. + стр.7– стр.8+стр.12+ стр.15)

Влияние на прибыль до налогообложения структурных сдвигов определяется по формуле:

ПН ППН 100,%

333

	n	ЧПI
	ПН		(ППI 100),%
		100
	I 1

где ЧПI , % - доля i – го вида прибыли в общей сумме прибыли до налогооб-

ложения, n -	число видов прибыли, ед.
ПН 124,2 100 24,2% ,
ПН П			137,23					(152,1 100) 71,5,
	пр	100
ПН Ппроцент						15,71				( 237 100) 21,5,
		100
ПН Попер				0,61			(378,2 100) 1,70,
		100
ПН Пвнер					22,13				( 224,4 100) 27,5, итого: 24,2, расчет верен.
		100

Из данных таблицы 8.1 следует, что прибыль организации до налогообложения за отчетный период выросли, и увеличение прибыли достигнуто в основном за счет роста выручки и прибыли от продаж.

Рост объема продаж товаров может оказывать положительное и отрицательное влияние на сумму прибыли. Увеличение объема продаж рентабельных товаров приводит к пропорциональному увеличению прибыли. Если же товар является убыточным, то при увеличении объема продаж происходит уменьшение суммы прибыли. Структура продажи товаров может также оказывать как положительное, так и отрицательное влияние на сумму прибыли. Если увеличится доля более рентабельных товаров в общем объеме продаж, то сумма прибыли возрастет, и наоборот, при увеличении удельного веса низкорентабельных или убыточных товаров общая сумма прибыли уменьшится.

20.2. Экономические факторы, влияющие на величину прибыли

Прибыль до налогообложения отражает общий финансовый результат производственно-хозяйственной деятельности организации в отчетном периоде с учетом всех ее сторон, и важнейшей составляющей этого показателя является прибыль от продажи товаров. Прибыль от продаж в общем случае изменяется под воздействием множества факторов, таких как изменение объема продажи, структуры продукции, продажных цен, цен на сырье, материалы, топливо, тарифов на энергию и перевозки, уровня затрат материальных и трудовых ресурсов.

Факторный анализ прибыли организации ведется, исходя из порядка ее формирования. Целью такого анализа является оценка динамики показателей балансовой и чистой прибыли, выявление степени влияния на финансовые результаты ряда факторов, в т.ч. роста (снижения) производства товаров, роста (снижения) объема продаж, повышения качества и расширения ассортимента товаров, повышения рентабельности; выявление резервов увеличения прибыли и др.

334

Исходные данные для анализа прибыли от продаж			Таблица 8.2
Составляющие	По отчету преды-	По ценам предыдущего		По отчету
		периода при объеме		текущего
прибыли	дущего периода,	продаж текущего пе-		периода,
	тыс. руб.	риода, тыс. руб.		тыс. руб.
Выручка от продажи товаров,	563089	692048		701605
продукции, работ, услуг,
(объем продаж), (S)
Полная себестоимость про-	530234	651040		651627
данных товаров, продукции,
работ, услуг, (C)
Прибыль от продаж, (П)	32855	41008		49978

Факторный анализ прибыли организации ведется, исходя из порядка ее формирования. Целью такого анализа является оценка динамики показателей балансовой и чистой прибыли, выявление степени влияния на финансовые результаты ряда факторов, в т.ч. роста (снижения) производства товаров, роста (снижения) объема продаж, повышения качества и расширения ассортимента товаров, повышения рентабельности; выявление резервов увеличения прибыли и др.

Расчеты проводятся в следующем порядке: 1) Изменение прибыли от продаж за период (∆П):

∆П = ПТП – ППП ; (8.4) ∆П = 49978 – 32855 = 17123 тыс.руб.

2) Влияние на прибыль изменений цен на проданные товары (∆П1):

∆П1 = SТП – S1	(8.5)
где SТП объем продаж в текущем периоде в ценах текущего периода;
S1 - объем продаж в текущем периоде в ценах предыдущего периода.
∆П1= 701605 – 692048 = 9557 тыс. руб.
3) Влияние на прибыль изменений объема продаж товаров (∆П2 ):
∆П2 = ППП *k1 – ППП = ППП (k1 – 1),	(8.6)

где ППП - прибыль предыдущего периода; К1 - коэффициент изменения себестоимости товаров по ценам предыдущего периода:

k1= С1 / СПП ,

(8.7)

где С1 - себестоимость проданных товаров за текущий период в ценах предыдущего периода; СПП- себестоимость проданных товаров в предыдущем периоде.

k1 =651040 / 530234 = 1,2278;

∆П2 = 32855* (1,2278 – 1)= 7484 тыс. руб.

4) Влияние на прибыль изменений в объеме продаж товаров, обуслов-

ленных изменениями в структуре товаров (∆П3):
∆П3 = ППП * (k2 - k1)	(8.8)

где К2 - коэффициент роста объема продаж по ценам предыдущего периода:

k2 = S1 / SПП

(8.9)

где S1 – объем продаж в текущем периоде по ценам предыдущего периода;

335

SПП – объем продаж в предыдущем периоде.

k2 =692048 / 563089 = 1,229;

∆П3 = 32855 * (1,229 - 1,2278)= 32855* 0,0012 = 39 тыс. руб.

5) Изменение прибыли от продаж за счет изменения себестоимости в

связи с изменением цен на потребляемые ресурсы (∆П4 ):
∆П4 = С1 - СТП	(8.10)

где С1 - себестоимость проданных товаров за текущий период в ценах предыдущего периода; СТП - фактическая себестоимость проданных товаров за текущий период.

∆П4 = 651040 – 651627 = -587 тыс. руб.

6) Влияние на прибыль изменений себестоимости за счет структурных

сдвигов в составе товаров (∆П5 ):
∆П5 = СПП *k2 – С1 .	(8.11)
∆П5 = 530234 * 1,229 – 651040 = 627 тыс. руб.

7) Сложив величины изменения прибыли под влиянием каждого их факторов, получим суммарное выражение влияния всех факторов на прибыль от продаж (∆П):

		n
		∆П = Пi , 1		(8.12)
		I 1
	где Пi – влияние i-ого фактора;
	n - количество факторов.
		Таким образом, влияние всех факторов на величину прибыли от про-
	дажи товаров ∆П составило:
		∆П = 9557+7484+39+(-587)+627=17120 тыс. руб.
		Полученные результаты целесообразно представить в виде таблицы.
			Таблица 8.3
		Результаты факторного анализа прибыли от продаж
		Факторы, вызвавшие изменение прибыли в текущем периоде	Сумма,	Структура,
			тыс.руб.	%
	1.	Изменение цен	+9557	55,82
	2.	Объема продаж	+7484	43,71
	3.	Изменение структуры продаж	+39	0,23
	4.	Изменение себестоимости за счет цен на потребляемые ресурсы	-587	-3,43
	5.	Изменение себестоимости продаж за счет изменения структуры	+627	3,66
	продаж
	Итого:		+17120	+100

Наибольший вес в увеличении прибыли имели факторы изменения цен (55,82%) и объемов продаж (43,71%). Снижение прибыли на 587 тыс.руб. произошло за счет изменения себестоимости в результате изменения цен на потребляемые ресурсы, но вес этого фактора составляет всего 3,43 % в общей структуре, и он оказал незначительное влияние на снижение прибыли.

После уплаты налогов прибыль может быть распределена между различными фондами: накопления, социальной сферы, потребления и др. Может быть создан резервный фонд для организаций в форме обществ, если это оп-

336

ределено их Уставом, и отчисления в резервный фонд в этом случае должны быть не менее 5% в год. Резервный фонд предназначен для покрытия убытков организации, а также для погашения облигаций организации и выкупа акций в случае отсутствия иных средств. Фонд накопления используется в основном для финансирования затрат на расширение производства, его техническое перевооружение, внедрение новых технологий и т.д. Фонд социальной сферы может использоваться на коллективные нужды (расходы на содержание объектов культуры и здравоохранения, проведение оздоровительных и культурно-массовых мероприятий), фонд потребления – на индивидуальные (вознаграждение по итогам работы за год, материальная помощь, стоимость путевок в санатории и дома отдыха, стипендии студентам, частичная оплата питания и проезда, пособия по выходу на пенсию и т.д.).

Распределение чистой прибыли для исследуемой организации за текущий период приведено в таблице 8.4.

Таблица 8.4

Распределение чистой прибыли

	Вид фонда	Сумма от распределяемой	Доля чистой
		прибыли, тыс. руб.	прибыли, %
	Чистая прибыль	19019	100
	Резервный	1902	10
	Накопления	12411	60
	Потребления	5706	30
	Социальной сферы	-	-

Вданном случае значительная часть чистой прибыли организации направлена в фонды накопления (60%)и потребления (30%). Это характеризует направленность организации на развитие средств производства и стимулирование труда работников.

Входе анализа изучается эффективность мероприятий, проводимых за счет средств этих фондов. При анализе использования средств фонда накопления следует изучить полноту финансирования всех запланированных мероприятий, своевременность их выполнения и полученный эффект. Для повышения эффективности производства очень важно, чтобы при распределении прибыли были учтены интересы государства, владельцев бизнеса, организации и работников. Государство заинтересовано получить как можно больше денег в бюджет. Владельцы бизнеса заинтересованы в том, чтобы бизнес приносил дивиденды. Руководство организации стремится направить большую сумму прибыли на расширенное воспроизводство. Работники заинтересованы в повышении оплаты труда. Одна из важнейших задач управления бизнесом – оптимизация распределения прибыли для наилучшего удовлетворения всех заинтересованных сторон.

337

20.3. Факторный анализ рентабельности активов коммерческой организации

Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их применяют для оценки деятельности организации как инструмент анализа инвестиционной политики и ценообразования. Структура показателей рентабельности в общем и целом представляет собой отношение прибыли (как экономического эффекта деятельности) к ресурсам или затратам, т.е. в любом рассматриваемом показателе рентабельности прибыль выступает в качестве одного из составляющих факторов.

Для анализа рентабельности активов часто используется мультипликативная модель, широко известна в экономической литературе как модель «Дюпон», в соответствии с которой коэффициент рентабельности используемых активов представляет собой произведения коэффициента рентабельности продажи товаров и коэффициента оборачиваемости используемых активов.

Рассмотрим следующую модель рентабельности активов:

Ra =	Пч =	S – C	=	(S / C – 1)	= (	S	- 1) * Oа *	Z	*	C	=
				(Ac /OA * (Oа/Z) * (Z/ C)		C
	Ac	Ac					Ac	Oа Z
				= (Х -1) * Y * H * L,							(8.13)

где Ra – рентабельность активов;

Пч – чистая прибыль от продажи товаров; S– объем продаж;

C–себестоимость проданных товаров;

Ac– средняя стоимость активов организации за отчетный год; Оа – оборотные активы;

Z – запасы;

Х = S / C – доля продаж, приходящаяся на 1 руб. полной себестоимости товаров;

Y = Oa / A – доля оборотных активов в формировании активов; H = Z / Oa – доля запасов в формировании оборотных активов; L = C / Z – оборачиваемость запасов.

Первый фактор этой модели говорит о ценовой политике организации, он показывает ту базовую наценку, которая заложена непосредственно в цене реализуемой продукции. Второй и третий факторы показывают структуру активов и оборотных активов, оптимальная величина которых дает возможность экономить оборотный капитал. Четвертый фактор обусловлен величиной выпуска и реализации продукции и говорит об эффективности использования производственных запасов, физически он выражает количество оборотов, которое запасы совершают за отчетный год.

338

Для оценки влияния каждого из факторов на конечный результат проведем факторный анализ данной модели (8.15) методом цепных подстановок с использованием абсолютных разниц. Математически это выглядит следующим образом:

ΔRX = (X1 – X0) * Y0 * H0 * L0 ; ΔRY = (X1 – 1) * (Y1 - Y0 ) * H0 * L0 ;

ΔRH = (X1 – 1) * Y1 * (H1 - H0 ) * L0; (8.14)

ΔRL = (X1 – 1) * Y1 * H1 * (L1 - L0 ).

где ΔRi – влияние i–го фактора на общее изменение рентабельности активов, факторы с индексом 1 относятся к текущему периоду, факторы с индексом 0

– к предыдущему.

Для проведения анализа необходимо использовать информацию из Бухгалтерского баланса и Отчета о прибылях и убытках, (Таблица 8.5).

Таблица 8.5

Анализ и оценка рентабельности активов организации

		Показатель	Предыду-	Текущий
			щий	период
			период
		Исходные данные
1.	Прибыль от продаж, тыс.руб. (П),(стр. 050 ф. 2)		32855	49978
2.	Объем продаж, тыс.руб. (S), (стр. 010 ф. 2)		563089	701605
3.	Полная себестоимость реализованной продукции, тыс.руб. (С),		530234	651627
(стр.2 – стр.1)
4.	Средние остатки запасов, включая НДС, тыс.руб. (Z), (стр.210 ф.1 +		73896	86143
+ стр. 220 ф.1)
5.	Средние остатки оборотных активов, тыс.руб. (Оa), (стр.290 ф.1)		110801	132504
6.	Средние остатки активов, тыс.руб. (АC), (стр. 300 ф.1)		249753	286251
		Расчетные данные - факторы
7.	Выручка на 1 руб. себестоимости, стр.2 : стр.3 (Х)		1,0620	1,0767
8.	Доля оборотных активов в формировании активов, стр.5 : стр.6 (Y)		0,4436	0,4629
9.	Доля запасов в формировании оборотных активов, стр.4 : стр.5 (H)		0,6669	0,6501
10.		Оборачиваемость запасов в оборотах, стр.3 : стр.4 (L)	7,1754	7,5645
11.		Рентабельность активов, (Ra)	0,1315	0,1746
12.		Изменение рентабельности активов текущего года к предыдущему	х	0,0430
Оценка влияния факторов на изменение рентабельности активов
13.		Выручка на 1 руб. себестоимости, Х	х	0,0313
14.		Доля оборотных активов в формировании активов, У	х	0,0071
15.		Доля запасов в формировании оборотных активов, H	х	-0,0041
16.		Оборачиваемость запасов в оборотах, L	х	0,0087
Совокупное влияние всех факторов			х	0,0430

Результаты вычислений позволяют сказать, что выручка на 1 рубль себестоимости возросла с 1,0620 до 1,0767, а доля оборотных активов в формировании активов за текущий период выросла с 0,4436 до 0,4629. Это связано, с одной стороны, с тем, что снизилась доля внеоборотных активов в результате постепенного выбытия основных средств, увеличения суммы начисленного износа и низкого обновления оборудования. С другой стороны, это связано с изменением абсолютной оценки оборотных активов в результате ин-

339

фляции с одной стороны, и в результате изменения остатков запасов на складе - с другой стороны.

Динамика показателя доли запасов в формировании оборотных активов свидетельствует о том, что происходит снижение этой доли с 0,6669 до 0,6501, т.е. происходит снижение оборотного капитала в запасах, что можно расценивать как положительную тенденцию повышения качества управления структурой оборотного капитала и общей эффективности производства.

Четвертый показатель четырехфакторной модели - оборачиваемость запасов - показывает, сколько оборотов в течение отчетного года запасы совершают в процессе производства и продажи товаров. Чем больше этот показатель, тем лучше для организации, так как он свидетельствует об эффективности использования оборотного капитала. Запасы в данном случае составляют более 65% общей суммы оборотного капитала, и оборачиваемость запасов выросла с 7,1754 оборотов в предыдущем периоде до 7,5645 в текущем периоде.

Чтобы более подробно оценить влияние каждого отдельного фактора на рентабельность активов организации, проводится факторный анализ, и результаты этого анализа представлены в заключительной части вышеприведенной таблицы. Полученные данные можно прокомментировать следующим образом.

Основным фактором, который повлиял на повышение рентабельности активов, был ценовой фактор - доля выручки на 1 руб. себестоимости, в результате его влияния рентабельность активов увеличилась на 3,13%. Изменение доли запасов в формировании оборотных активов оказало отрицательное влияние на рентабельность активов и составило - 0,41%.

В результате проведенного анализа следует подчеркнуть, что большое влияние на эффективность производства оказывают внешние факторы: курс валюты, инфляция и т.д. Администрация организации не в силах влиять на изменение внешних факторов, и следует максимально использовать внутренние резервы, такие как оптимизация структуры активов, рост оборачиваемости активов и т.д. Полный анализ влияния различных факторов на изменение уровня рентабельности активов организации дает возможность администрации предусмотреть и предотвратить влияние негативных тенденций на будущее, наиболее полно использовать выявленные резервы.

20.4.Анализ финансовых результатов и рентабельности активов организации на основе финансовых коэффициентов

Финансовые коэффициенты дают возможность увидеть изменения в результатах хозяйственной деятельности и помога.т определить тенденции и структуру таких изменений, что, в свою очередь, может указать руководству организации на существующие проблемы и возможности их разрешения.

В обобщенном виде определение финансовых коэффициентов для анализа финансовых результатов выглядят следующим образом:

340