Правительство Российской Федерации

Национальный исследовательский университет Высшая школа экономики

Факультет мировой экономики и мировой политики

Отделение «Экономика»

Групповой проект по Банковскому делу на тему:

«Оценка кредитоспособности ОАО «Газпром»

Преподаватель:

КЭН, доцент кафедры банковского дела

Белоусова Вероника Юрьевна

Подготовила группа студентов 3 курса факультета МЭиМП:

Агаян Давид

Вильтовская Ольга

Гулканян Анна

Зорин Константин

Карташова Елена

Кутеригин Егор

Литвинова Мария

Москалева Александра

Тамамян Арутюн

Филимонова Анна

Москва, 2011

Содержание

1. Введение ……………………………………………………………………..3

2. Основная часть ………………………………………………………………4

   1. Краткая характеристика компании ……………………………………4

   2. Анализ баланса компании ………………………………………….......5

   3. Анализ отчета о прибылях и убытках компании ……………………..7

   4. Расчет показателей и анализ изменений ………………………………8

   5. Расчет кредитоспособности по моделям Альтмана и Чессера……….10

3. Заключение…………………………………………………………………...11

4. Библиография………………………………………………………………...13

5. Приложения…………………………………………………………………..14

6. Наш отчет о проделанной работе…………………………………………...22

1. Введение

Банковскую систему по праву называют кровеносной системой экономики, и, подобно ей, банковская система также является с одной стороны, важным, с другой – уязвимым звеном, и подтверждением тому является мировой экономический кризис и его последствия. И это не удивительно: те изменения, которые происходят в мировой экономике – уменьшение государственного регулирования, общая либерализация финансовых рынков, развитие инновационных систем управления на основе современных IT-технологий – с одной стороны, позволили объединить национальные банковские системы в относительно единый глобальный финансовый механизм, с другой – повысили ответственность банков в области принятия решений.

Сегодня можно с уверенностью говорить о банковском кризисе как о последствии либерализации финансового режима, сопровождавшейся неуклонным ростом в кредитных портфелях банков как сомнительной, так и безнадежной задолженности, а значит, снижением реальной стоимости активов банка. Данные явления в конечном итоге приводят к общему снижению платежеспособности банков и их неспособности к эффективному распределению и перераспределению собственных и заемных ресурсов.

Тем не менее, никогда еще не существовало и не будет существовать полностью безопасных кредитов ввиду асимметричности информации, неизбежно возникающей при кредитовании частного сектора. В самой природе кредита заложена известная доля риска. Безусловно, банки рассчитывают показатели риска по каждой из статей активов, создавая, таким образом, соответствующие резервы под компенсацию ожидаемых потерь, но это не является единственной мерой по защите банка.

В целях превенции невозвратов, банки ограничивают круг кредитуемых лиц на основе оценки их кредитоспособности, и это является одной из важнейших мер защиты как отдельных банков, так и банковских систем от возможных проявлений кризиса ликвидности. Важность предварительной оценки потенциального заемщика трудно переоценить.

В данной работе предпринята попытка оценки кредитоспособности одной из крупнейших энергетических компаний – ОАО «Газпром»¹. Целью данной работы является анализ кредитоспособности фирмы на основе имеющихся данных о ее деятельности за 2008-2010 гг.

В ходе работы использованы следующие инструменты:

• анализ структуры собственности и дивидендной политики;

• анализ основных финансовых отчетов (баланса компании, отчетов о прибылях и убытках);

• расчет базовых показателей;

• оценка кредитоспособности по различным моделям.

Практической новизной данной работы является факт оценки кредитоспособности столь крупной и относительно стабильной компании. Однако в условиях рыночной экономики и относительно неустойчивой конъюнктуры сырьевых рынков, указанный в работе подход стратегически оправдан.

Результатом данной работы является выработка окончательного решения по поводу возможности кредитования и его объемов на основе полученных в ходе исследования данных.

2. Основная часть

2.1. Краткая характеристика компании

ОАО «Газпром» является ядром отечественной газовой промышленности, обеспечивающий 25%² поступлений в федеральный бюджет, а также самой крупной в России и одной из крупнейших и мире энергетических компаний, на долю которой приходится порядка 17% и мировых доказанных запасов газа и 60% российских.³ В мировых рейтингах компания занимает лидирующие позиции, а по версии журнала Forbes 2011 года русский концерн вошел в тройку самых прибыльных компаний в мире наряду с Exxon Mobile и Nestle. На протяжении последних десятилетий «Газпром» является единственным поставщиком природного газа из России в страны дальнего зарубежья, обеспечивая четверть европейского потребления и порядка 70% потребления стран -бывших советских республик. К особенным конкурентным преимуществам данной компании можно отнести открывшийся в ноябре 2011 года Северный Поток (Nord Stream AG). «Газпром» владеет мажоритарным пакетом акций этого "энергетического моста" между российскими газовыми месторождениями и энергетическими рынками ЕС.

История «Газпрома» началась в 1989 году, когда министерство газовой промышленности СССР фактически преобразовалось в государственный концерн. В ноябре 1992 года Указом Президента РФГГК «Газпром» был преобразован в Российское акционерное общество «Газпром».⁴ В это же время Глава правительства В.С. Черномырдин назначил главой компании Р.И. Вяхирева, при котором активы компании фактически выводились из страны и роль государства снижалась. В 2001 году, когда руководство Вяхирева сменилось руководством Миллера, фактически все повернулось в обратную сторону. На данный момент «Газпром» взял курс на либерализацию внутреннего рынка газа, а также приобретает активы в топливно-энергетическом секторе экономики и активно сотрудничает с крупнейшими энергетическими европейскими компаниями, в том числе и немецким E.ON Ruhrgas, австрийским OMV, итальянским Eni.

Основными видами деятельности «Газпрома» является разработка месторождений природного газа, добыча и промысловая подготовка газа, усовершенствование единой системы газоснабжения, транспортировки и подземного хранения газа, переработка газа, газового конденсата и других углеводородных материалов, распределение, экологическая и промышленная безопасность и гражданская защита объектов газовой промышленности, формирование научно-методической базы по энергосбережению и др. «Газпром» также имеет большое количество дочерних компаний, в том числе «Газпром Нефть», «Газпром Энерго», «Газпром Трансгаз» и «Газпром Экспорт», на плечах которой лежит задача экспорта газа в европейские страны, страны СНГ и США.

Контрольным пакетом акций «Газпрома» (50,002%) владеет государство, что позволяет ему контролировать деятельность важнейшего энергетического концерна страны. Также акции «Газпрома» принадлежат российским и иностранным акционерам, в том числе и крупным западноевропейским компаниям(22,428%), а владельцы АДР располагают 27,57% акций.⁵

Дивидендная политика ОАО «Газпром» разработана в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации, Кодексом корпоративного поведения, рекомендованным к применению ФКЦБ России, Уставом ОАО «Газпром», а также внутренними документами ОАО «Газпром». Расчет размера дивидендов производится исходя из размера чистой прибыли акционерного общества, отраженной в годовой бухгалтерской отчетности общества. Установленный расчет размера дивидендов позволяет направить на выплату дивидендов от 17,5% до 35% чистой прибыли «Газпрома» при условии, что резервный фонд полностью сформирован. Часть чистой прибыли в размере 10% направляется на выплату дивидендов, а часть в размере до 75%, но не менее 40%, резервируется для использования на инвестиционные цели Акционерного общества.⁶