Раздел 3. Срочные валютные операции

Тема 11. Общая характеристика срочных валютных сделок, основные правила их заключения и реализации

Срочные валютные операции: определение, виды. Рынок срочных сделок, причины возникновения и его особенности.

Базисные виды срочных валютных контрактов и их модифика­ции. Межбанковские сроч­ные контракты на двусторонней основе между коммерчес­кими банками. Срочные немежбанковские форвардные валютные контракты на двусторонней основе. Срочные биржевые валют­ные сделки и биржевые валютные контракты.

Простые и комбинированные (сложные) валютные сделки. Операции на валюту (СКВ), ценные бумаги (фондовые ценности) и валютные индексы. Определение валютных индек­сов, их виды и использование в валютных контрактах. Стандартные и нестандартные сроки контрактов.

Хеджирование валютных рисков с помощью срочных сделок.

Тема 12. Форвардные валютные операции

Рынок форвардных контрактов: история развития, современные особенности. Форвардный рынок России.

Определение форвардной операции. Условия форварда. Валютирование. Контрагенты и участники сделок. Правила и порядок реа­лизации срочной форвардной валютной сделки. Унифицированные стандартные сроки контрактов. Нестандартные сроки контрактов. Отличительные базисные характеристики форвардных межбанковских валютных сделок и контрактов.

Практика и механизм расчета срочного форвардного курса: операционного срочного рыночного курса и теоретического срочного курса. Базовые методики расчета.

Курсовая маржа. Спрэд и его виды. Дисконт. Премия. Срочный форвардный курс конверсионных операций. Срочный форвардный курс аутрайт. Специфика установления курса продавца и курса покупателя (в рамках полной валютной котировки) при рас­чете срочного форвардного курса аутрайт и срочного курса конверсион­ных операций.

Расчет теоретического форвардного курса (по формуле). Срочный курс электронных торгов. Формула теоретического валютного курса на стандартные сроки и его параметры (переменные). Расчет ломаной даты.

Расчетный курс Банка России. Его специфика и метод расчета, сферы применения.

Коммерческие и спекулятивные форвардные сделки. Форвардные сделки с временным опционом.

Преимущества и недостатки форвардных сделок.

Тема 13. Валютные фьючерсы

Валютные фьючерсы: определение, виды. Рынок фьючерсов, его особенности и участники. Хеджеры и спекулянты: их цели и основные виды операций.

Характерные особенности валютного фьючерсного контракта. Порядок его оформления. Базисные элементы фьючерсной операции. Текущая стоимость фьючерсного контракта. Фьючерсная цена (курс). Базис. Цена доставки.

Биржевые варианты котировки валютных фьючерсов. Начальная маржа (гарантийный депозит). Вариационная маржа: два базисных вида. Компенсационная маржа. Практика их расчета по стандартной унифицированной формуле по валютному фьючерсу на по­купку и по валютному фьючерсу на продажу валюты СКВ. Роль расчётной палаты.

Цена открытой позиции, цена закрытой позиции. Закрытие контрактов. Офсет (компен­сационная сделка). Валют­ная позиция при закрытии фьючерсного контракта. Маржа между ценой открытой и закрытой ва­лютной позиции.

Реализация валютного фьючера. Стратегии хеджирования. Тактика спекулянтов: игра на повышение, игра на понижение. Торговые стратегии: прямая торговля, игра на спрэде, арбитраж. Расчет прибыли и убытка инвестора по фьючерсным контрактам. Взаимосвязь между наличной и фьючерсной ценой.

Отличия фьючерсов от других срочных валютных сделок. Преимущества рынка фьючерсных контрактов.

Специфика использования финансовые фьючерсы в РФ.