§ 4. Теперь мы подходим к тому фундаментальному положению, которое составляет саму суть данной главы, логда страна в течение длительного времени поддерживает

55

большой объем производства и имеет значительный чис­тый доход, что образует основу сбережений, и когда, та­ким образом, в течение продолжительного периода имеют­ся в наличии средства для осуществления ежегодных круп­ных увеличений капитала (причем страна не располагает, подобно Америке [1848 г.], большим количеством еще не использованной плодородной земли), то для нее оказыва­ется характерным то, что норма прибыли становится весь­ма близкой к минимальному уровню, и страна, таким об­разом, находится на самой грани застоя. В данном случае я вовсе не имею в виду, что подобное состояние, вероятно, будет действительно достигнуто в ближайшем будущем в каком-нибудь из крупных европейских государств или что где-нибудь капитал уже не приносит прибыли, значи­тельно превышающей тот уровень, который необходим для того, чтобы побуждать население этих стран к осуществ­лению сбережении и накоплений. Я хочу сказать, что по­требуется лишь непродолжительное время для того, чтобы прибыли сократились до минимума, при условии что ка­питал будет возрастать существующими ныне темпами и тем временем не возникнут обстоятельства, способст­вующие повышению нормы прибыли. Рост капитала до­стиг бы в ближайшем будущем своего предела, если бы этот предел постоянно не отодвигался и не возникали но­вые возможности для подобного роста.

В Англии обычная норма процента на государственные ценные бумаги, приобретение которых связано с самым ничтожным риском, может быть оценена [1848 г.] чуть выше 3 % , поэтому во всех других видах вложений капита­ла процент или предполагаемая прибыль (за исключени­ем случаев, когда речь идет о надлежащем вознагражде­нии за талант или старание) должны настолько же превы­шать эту величину, насколько возрастает предполагаемый риск, которому подвержен капитал. Допустим, что в Анг­лии даже крайне низкая чистая прибыль в 1% сверх стра­хования от риска окажется достаточным стимулом к сбе­режению, но прибыль ниже этого уровня не будет являть­ся таким стимулом. Я хочу сказать, что только сохране­ние существующих годовых темпов роста капитала, если не возникнут какие-либо иные обстоятельства, устраняю­щие последствия такого роста, окажется достаточным, что­бы через несколько лет' норма чистой прибыли снизилась ДО 1%.

56

Чтобы выполнить условия нашей гипотезы, мы долж­ны предположить, что экспорт капитала для инвестиций за рубежом полностью прекратился. Капитал больше не, направляется на строительство железных дорог и не пре­доставляется в качестве займов; эмигранты не вывозят его с собой в колонии или другие страны; банкиры и торговцы не предоставляют кредитов и не выплачивают новых аван­сов своим иностранным контрагентам. Мы должны также исходить из того, что не предоставляются какие-либо но­вые займы для оплаты непроизводительных расходов, а именно правительственные займы, займы под залог иму­щества п любые другие, а также полностью отсутствуют потери капитала, происходящие сейчас в связи с банкрот­ством предприятий, к участию в которых людей привле­кает более высокий доход, чем тот, что может быть полу­чен при более безопасных способах применения капитала, дающих сейчас низкую норму прибыли. Мы должны пред­положить, что все сбережения общества ежегодно подле­жат вложению в производство внутри страны и что не воз­никает новых путей производственного применения капи­тала в результате внедрения изобретений в промышлен­ность или более широкой замены известных процессов процессами менее известными.

Едва ли кто усомнится в том, что ежегодно будет очень трудно находить прибыльное применение для столь значи­тельного по своим размерам нового капитала, и большин­ство придет к выводу о том, что будет иметь место так называемый общий излишек, что товары будут произво­диться, но останутся нераспроданными либо будут прода­ны только с убытком. Однако наиболее полное рассмотре­ние данного вопроса, которое уже имело место *, показало, что трудность будет состоять в другом. Затруднения вовсе не будут заключаться в отсутствии рынка. Если бы новый капитал распределялся надлежащим образом между мно­жеством разнообразных занятий, он увеличил бы спрос па собственный продукт и не было бы никаких причин, что­бы этот продукт оставался у производителя дольше, чем это было в прошлом. Однако будет не только трудно, но и действительно невозможно обеспечить применение этого капитала без быстрого сокращения нормы прибыли.

См. т. II, кн. III, гл. XIV.

57

При увеличении размеров капитала численность насе­ления может либо также возрастать, либо оставаться неиз­менной. Если население не увеличится, то произойдет рост заработной платы и больший по размерам капитал будет распределен в виде заработной платы между прежним числом работников. Поскольку количество труда не увели­чится и не будет сделано каких-либо улучшений, повыша­ющих его эффективность, то не произойдет и какого-либо увеличения продукта; а поскольку капитал, как бы он ни возрос, будет иметь ту же самую общую сумму доходов, общая сумма накоплений каждого года будет точно так же вычитаться из прибылей будущего года и всех последую­щих. Вряд ли есть необходимость говорить о том, что в подобной ситуации прибыли за очень короткое время упа­дут до такой степени, что прекратится дальнейший рост капитала. Рост капитала, значительно более быстрый, чем увеличение численности населения, должен вскоре достиг­нуть своего максимума, если только не произойдет одно­временно рост эффективности труда (в результате изобре­тений и открытий либо улучшения физических навыков и умственного развития) или если некоторые из неработаю­щих людей либо работников, занятых непроизводительным трудом, не будут вовлечены в производительный трудовой

процесс.

Если же произойдет увеличение численности населе­ния, пропорциональное росту капитала, то понижение прибылей окажется все-таки неизбежным. Увеличение населения предполагает возрастание спроса на продукцию сельского хозяйства. При отсутствии каких-либо усовер­шенствований в промышленном производстве этот спрос I может удовлетворяться только за счет повышения издер- < жек производства путем либо использования худших зе­мель, либо более сложной и дорогостоящей обработки-участков, уже используемых для производства селъскохо-^ зяйственной продукции. В результате увеличатся издерж-.' ки производства средств существования трудящихся, и, если последние не согласятся на ухудшение условий свое­го существования, неизбежно должны упасть прибыли.' Если, помимо предположения о том, что не происходит никаких улучшений в сельскохозяйственном производстве! внутри страны, мы допускаем, что не происходит и увели-' чения производства товаров для английского рынка в дрУ', гих странах, то мы должны наблюдать в таких старых!

58

странах, как Англия, исключительно быстрое понижение прибылей. Если окажутся закрытыми эти два пути полу­чения дополнительного количества продуктов питания, а численность населения будет продолжать расти — как, по сообщениям, это происходит сейчас — на 1 тыс. человек в день, все пустующие земли, которые могут быть освоены с применением существующих в наши дни методов обра­ботки, окажутся вскоре возделанными, а издержки про­изводства и цена продовольствия возрастут настолько, что при увеличении денежной заработной платы рабочих в размерах, необходимых для компенсации их возросших расходов, прибыли за весьма короткий промежуток умень­шились бы до минимума. Падение прибылей замедлилось бы, если бы вовсе не имело места увеличение денежной заработной платы или оно происходило бы не столь высо­кими темпами. Впрочем, выгода, полученная за счет ухуд­шения положения рабочих, оказывается весьма незначи­тельной -- в целом рабочие не могут вынести существен­ного сокращения потребления. Когда же они в состоянии сделать это, то уровень предъявляемых ими требований оказывается более высоким, и в этом случае они не хотят идти на его сокращение. Поэтому, в общем, мы можем предположить, что в такой стране, как Англия, при даль­нейшем сохранении существующей в настоящее время ежегодной суммы накоплений без какого-либо противодей­ствия, вызываемого условиями, в настоящее время ограни­чивающими естественное влияние этих накоплений на со­кращение прибылей, норма прибыли быстро достигла бы минимального уровня и всякое дальнейшее накопление капитала временно прекратилось бы.

§ 5. Каковы же тогда эти противодействующие факто­ры, которые при существующем положении вещей в до­статочно значительной степени препятствуют понижению прибылей и не позволяют, чтобы крупные ежегодные накопления, осуществляемые в Англии, вызвали бы паде­ние нормы прибыли до минимального уровня, к которому она сама по себе постоянно стремится и которого столь быстро достигла бы при отсутствии противодействующих факторов. Существует целый ряд подобных факторов.

Первый из них, который мы могли отметить, является

Столько простым и очевидным, что некоторые политэко-

юмы, особенно Сисмонди и Чалмерс, уделяли основное

59

внимание рассмотрению этого фактора, забывая о всех остальных.'В данном случае речь идет о потерях капитала в период чрезмерного развития торгово-промышленной деятельности, спекулятивной горячки и резких спадов ком­мерческой активности, всегда следующих за такими перио­дами. Правда, основная масса того, что теряется в это вре­мя, не уничтожается, а просто переходит, как проигрыш в карточной игре, к более удачливым спекулянтам. Одна­ко даже при этих простых переходах значительные сум­мы обычно попадают в руки иностранцев в результате поспешных закупок необычно большого количества ино­странных товаров по высоким ценам. Безусловно, значи­тельная часть капитала теряется полностью. Открываются шахты, строятся мосты и железные дороги, создаются многие другие предприятия, прибыльность которых ока­зывается весьма неопределенной, в то время как на их • создание затрачивается значительный капитал, который либо совершенно не приносит прибыли, либо дает при­быль, не соответствующую издержкам. Строятся фабрики и производятся машины сверх того количества, которое необходимо для удовлетворения потребностей рынка и функционирование которых можно обеспечить. Даже если эти фабрики продолжают функционировать, капитал ока­зывается замороженным: он превратился из капитала, на­ходящегося в обращении, в основной капитал и перестал оказывать влияние на заработную плату и прибыль. Кроме того, в период застоя, который следует за периодом исклю­чительно высокой деловой активности, всегда наблюдается огромное непроизводительное потребление капитала. Пред­приятия либо закрываются, либо продолжают функциони- j ровать, не получая никакой прибыли, происходит увольне- i ние рабочих, и многие люди, относящиеся к самым раз­личным слоям населения, лишенные своих доходов и вынужденные жить за счет собственных сбережений, по­сле окончания кризиса оказываются в той или иной степе­ни беднее. Таковы последствия спада в коммерческой дея­тельности, а тот факт, что подобные спады стали почти периодическими, представляет собой следствие той самой тенденции прибыли к понижению, которую мы рассмотри-¹ ваем. В течение нескольких лет бескризисного развития произойдет накопление такого количества дополнительно­го капитала, что оказывается невозможным вкладывать его с обычной прибылью. Все государственные ценные

60

бумаги резко поднимаются в цене, норма процента на са­мые надежные торговые векселя падает до исключительно низкого уровня, коммерсанты начинают жаловаться на то, что они не могут делать деньги. Не свидетельствует ли это о том, насколько быстро прибыль упала бы до минималь­ного уровня, а капитал достиг бы стационарного состоя­ния, если бы этот процесс накопления не встречал каких-либо противодействующих факторов? Однако снижение количества всех надежных источников дохода заставляет людей обращать внимание на различные проекты, кото­рые позволяют рассчитывать, хотя и при наличии риска понести убытки, г/а получение более высокой нормы при­были; в результате расширяются спекулятивные опера­ции, которые в сочетании с последующими спадами в деловой активности приводят к уничтожению или пере­даче иностранцам значительной часты капитала, вызы­вают временное повышение процента и прибыли, освобож­дают место для новых накоплений, что приводит к нача­лу нового цдкла.

Не подлежит сомнению, что это одна из важных при­чин, препятствующих снижению прибылей до минимума путем периодического устранения части накопленной мас­сы капитала, давление которой сказывается на уменьше­нии прибылей. Однако данная причина не является, как могло бы показаться, если руководствоваться высказыва­ниями некоторых авторов, основной. Если бы она в дейст­вительности играла решающую роль, в стране не происхо­дило бы увеличения капитала. Однако в Англии капитал продолжает расти, притом быстрыми темпами и в больших масштабах. Об этом свидетельствует увеличение почти всех налогов, постоянный рост всех признаков националь­ного богатства и быстрое увеличение численности населе­ния, в то время как условия жизни рабочих, несомненно, не только не ухудшаются, но в целом улучшаются'. Эти факты доказывают, что любой спад коммерческой деятель­ности, каким катастрофическим он ни казался бы, вовсе не уничтожает весь капитал, который добавлялся к на­коплениям внутри страны с момента предшествующего спада, ц что неизменно находится или создается возмож-

¹ [Так начиная с 6-го издания (1865 г.). В первоначальном тексте (1848 г.) говорилось: «...условия рабочих, несомненно, в це­лом не ухудшаются».]

61

ностъ для прибыльного применения неизменно возрастаю­щего капитала, пока норма прибыли не оказывается по­ниженной.

§ 6. Мы переходим к рассмотрению другого противо­действующего фактора, а именно совершенствования про­изводства. Очевидно, что оно приводит к расширению, как ее называл Уэйкфилд, «сферы применения», т. е. оно по­зволяет осуществлять накопление и применять больший капитал без понижения нормы прибыли, разумеется при условии, что не происходит пропорционального увеличе­ния обычных потребностей рабочих. Если трудящиеся классы целиком используют преимущества от снижения цены товаров, другими словами, если денежная заработ­ная плата не уменьшается и прибыли не увеличиваются, то не имеет места также и замедление понижения при­былей. Однако, если численность детей рабочих увеличива­ется соответственно улучшению условий жизни, эти усло­вия таким образом возвращаются к своему первоначаль­ному состоянию, происходит рост прибылей. Все изобре­тения, приводящие к удешевлению товаров, потребляемых трудящимися, если только их требования не возрастают в пропорциональной степени, со временем приводят к умень­шению денежной заработной платы; в результате обеспе­чивается возможность накопления и применения большего капитала еще до того, как прибыли вновь упадут до ранее существовавшего уровня.

Усовершенствования производства, которые относятся исключительно к товарам, составляющим предметы по­требления только богатых классов, воздействуют несколь­ко иным образом. Удешевление кружев или бархата не оказывает влияния на уменьшение издержек, связанны? с оплатой труда, и нельзя представить себе механизма посредством которого это удешевление могло бы привестз к повышению нормы прибыли, с тем чтобы появилась воз можность существования более крупного капитала вплоть до момента, когда будет достигнута минимальная норма прибыли. Однако подобное усовершенствование приводит практически к аналогичному результату. Оно понижает эту минимальную норму или способствует формированию тенденции к ее понижению. В первую очередь наличие более дешевых потребительских товаров способствует уве­личению склонности к сбережению, поскольку все потре-

62

бители получают излишек, который они могут отложить, не изменяя своего привычного образа жизни, и, если толь­ко в прошлом они не испытывали действительных труд­ностей, от них потребуется лишь небольшое самоограниче­ние, чтобы сберечь по меньшей мере какую-то часть этого излишка. Вместе с тем все то, что позволяет людям жить столь же хорошо, как и раньше, на более низкий доход, побуждает их использовать средства в качестве капитала при более низкой норме прибыли. Если люди могут жить независимо на доход в 500 ф. ст. в год таким же образом, как раньше они жили на доход в 1 тыс. ф. ст., то неко­торые из них окажутся заинтересованными в сбережени­ях, обеспечивающих получение такого дохода, в то время как прежде их отпугнула бы более отдаленная возмож­ность получения необходимого дохода в 1 тыс. ф. ст. Та­ким образом, все улучшения в производстве почти любых товаров создают определенную тенденцию к расширению того интервала, который должен быть преодолен до мо­мента достижения состояния застоя; однако такой эффект в гораздо большей мере вызывается улучшениями, затра­гивающими товары, потребляемые трудящимися, посколь­ку такие улучшения ведут к цели двумя путями: побуж­дают людей к осуществлению сбережений ради более низких прибылей и способствуют повышению непосред­ственно нормы прибыли.

§ 7. Получение каких-либо новых возможностей для приобретения дешевых товаров из-за границы по своим последствиям эквивалентно внедрению усовершенствова­ний в производство. Снижение цены на предметы первой необходимости, происходит ли оно за счет совершенство­вания производства внутри страны или импорта иностран­ных товаров, оказывает совершенно одинаковое воздейст­вие на заработную плату и прибыли. Издержки на оплату ^тРУДа уменьшаются, ?. норма прибыли возрастает, если только рабочий не получает всех выгод от этого процесса и путем повышения привычного стандарта потребления не сохраняет за собой этих выгод. До тех пор пока продукты питания для растущего населения будут импортироваться без^ повышения цен на них, процесс уменьшения прибы­лей будет тормозиться в результате возрастания капитала ¹ численности населения, а накопление может продолжать Увеличиваться без понижения прибыли до допустимого

63

минимума. На этом основании некоторые считают, что от­мена хлебных законов явилась в Англии началом великой эры быстрого роста капитала при сохраняющейся норме прибыли.

Перед тем как перейти к рассмотрению вопроса о том, в какой мере оправданна подобная надежда, необходимо сделать одно замечание, которое в значительной мере про­тиворечит общепринятым представлениям. Внешняя тор­говля вовсе не обязательно увеличивает сферу применения капитала. Она не представляет собой лишь дополнитель­ный рынок производимой в стране продукции, который приводит к повышению нормы прибыли. Если в обмен на вывозимую продукцию приобретаются только предметы роскоши для богатых, ни у одного капиталиста не про­изойдет сокращения затрат; ни в коей мере не увеличатся прибыли и не возникнут возможности для дополнительно­го накопления капитала без понижения нормы прибыли. Если же вообще произойдет задержка в достижении со­стояния застоя, то это будет иметь место в силу того, что снижение издержек, связанных с достижением определен­ного уровня роскоши, может побудить людей с учетом подобной перспективы пойти на осуществление новых на­коплений ради более низких прибылей, чем те, на получе­ние которых они соглашались в прошлом. Если внешняя торговля и обеспечивает возможность применения больше­го количества капитала при неизменном уровне прибыли, то это происходит в тех случаях, когда она позволяет полу­чать с меньшими издержками предметы повседневной необходимости и те товары, которые входят в обычное потребление трудящихся. Подобного положения можно достичь двумя путями: за счет импорта либо самих това­ров, либо средств для их производства. В определенной мере получение дешевого железа оказывает на прибыли и ; издержки, связанные с оплатой труда, такое же воздейст­вие, как и дешевое зерно, поскольку дешевое железо по­зволяет изготовлять недорогие орудия для сельского хозяй­ства и машины для производства одежды. Однако внеш­няя торговля, которая ни прямо, ни каким-либо косвенным образом не приводит к удешевлению предметов потреб­ления трудящихся, так же как и аналогичное изобре­тение или открытие не приводит к росту прибылей или замедлению темпов их уменьшения, — такая торговля лишь заменяет внутреннее производство предметов роско-

64

ши производством товаров для иностранных рынков, при­чем уровень применения капитала остается точно таким же, как и раньше. Впрочем, вряд ли возможно, чтобы тор­говля на экспорт в стране, уже ввозящей предметы первой необходимости или материалы, соответствовала бы этим условиям: любое расширение экспорта позволяет стране получать весь импорт с меньшими затратами, чем прежде.

Страна, которая, подобно тому, как это обстоит сейчас в Англии², допускает беспрепятственный импорт продук­тов питания всех видов и предметов первой необходимости из всех стран мира, равно как и самых различных мате­риалов для производства предметов первой необходимости, не зависит больше от возможностей собственной земли под­держивать на прежнем уровне норму прибыли, а эта нор­ма определяется урожайностью земли всего мира. Нам остается рассмотреть, в какой мере можно рассчитывать на эти ресурсы при преодолении тенденции прибыли к по­нижению в течение весьма продолжительного периода ко­личественного увеличения капитала.

Необходимо, впрочем, исходить из предположения, что вместе с увеличением капитала имеет место рост числен­ности населения, поскольку в противном случае последо­вательное увеличение заработной платы приведет к сни­жению прибылей, несмотря даже на то, что продукты питания окажутся очень дешевыми. Допустим, таким обра­зом, что численность населения Англии продолжает уве­личиваться существующими в настоящее время темпами и что ежегодные потребности в импортируемом продоволь­ствии значительно превышают потребности каждого пред­шествующего года. Подобное ежегодное увеличение спроса на продовольствие, поступающее из стран-экспортеров, можно удовлетворить либо за счет существенного усовер­шенствования сельскохозяйственного производства, либо путем вовлечения значительного по своему объему допол­нительного капитала в производство продуктов питания. Первый из указанных процессов, по всей вероятности, бу­дет протекать весьма и весьма медленно в связи с низким уровнем подготовки и образования сельскохозяйственных

² [Фраза была включена в 5-е издание tl862 г.), В 1-м издании (1848 т.) в скобках было указано: «...(положение в которой очень близко и вскоре будет полностью совпадать с положением в нашей стране)».]

5 Заказ № 654

65

производителей в странах Европы, осуществляющих экс­порт продовольствия, в то время как британские колонии и США уже располагают всеми сделанными до сих пор усовершенствованиями, которые могут найти себе приме­нение в существующих там условиях. В качестве другого пути остается расширение посевных площадей. В данном случае необходимо отметить, что капитал, с помощью кото­рого предстоит осуществить подобное расширение, по большей части еще нужно будет создать. В Польше, Рос­сии, Венгрии, Испании капитал возрастает крайне мед­ленными темпами. В Америке же капитал растет быстро, однако не быстрее, чем увеличивается численность населе­ния. Основным источником средств для обеспечения еже­годного расширения импорта продовольствия в Англию, существующим в настоящее время, является та часть еже­годных накоплений в Америке, которая до сих пор исполь­зовалась для расширения обрабатывающих предприятий в самих Соединенных Штатах и которая в результате воз­действия свободной торговли зерном может быть перебро­шена на производство продовольствия для английского рынка. Этот ограниченный источник, если не произойдет значительных улучшений в сельскохозяйственном произ­водстве, видимо, окажется не в состоянии обеспечить по­ставки, соответствующие растущему спросу столь быстро увеличивающегося населения Великобритании. Если же- ] население и капитал будут возрастать в последней преж­ними темпами, единственным путем обеспечения деше­вых поставок продовольствия для населения станет на­правление капитала за границу для производства предо-« вольствия ³.

§ 8. Итак, мы подходим к рассмотрению последнего из; факторов, противодействующих тенденции прибыли к по­нижению в стране, капитал которой увеличивается быст­рее, чем капитал соседних с ней стран, и прибыли которой" поэтому приближаются к минимуму. Суть данного явле­ния состоит в извечном оттоке капитала в колонии или другие страны ради получения более высоких прибылей,, чем можно получить в своей стране. Я уверен, что в тече­ние многих лет данное обстоятельство составляло одну из-основных причин, задерживавших понижение прибыли в

³ [См. Приложение ВВ. «Импорт продовольствия».]

66

Англии. Последствия вывоза капитала носят двоякий ха­рактер. Прежде всего, он оказывает воздействие, аналогич­ное тому, какое оказал бы пожар, наводнение или коммер­ческий кризис: уносит часть того прироста капитала, в ре­зультате которого происходит понижение прибыли. Во-вто­рых, капитал, устраненный таким образом, не теряется, а используется в первую очередь либо для основания коло­нии, которые становятся крупными экспортерами деше­вых сельскохозяйственных продуктов, либо для расшире­ния и, возможно, улучшения сельскохозяйственного про­изводства в более старых поселениях. Именно на вывоз английского капитала мы должны прежде всего рассчиты­вать при увеличении поставок дешевых продуктов пита­ния и дешевых материалов для изготовления одежды в той мере, в какой происходит увеличение численности нашего населения; тем самым будет обеспечена возмож­ность применения возросшей массы капитала внутри стра­ны для производства готовых изделий, необходимых для оплаты сырья, без понижения прибылей. Таким образом, экспорт капитала представляет собой очень эффективное средство расширения сферы применения той части капи­тала, которая остается в стране; поэтому со всем основа­нием можно утверждать — до определенного предела, что, чем больше капитала будет отправлено за границу, тем большим его количеством мы будем располагать и тем большее его количество может быть сохранено внутри страны.

В странах, находящихся на более высоком уровне про­мышленного развития и обладающих большей численно­стью населения, будет поэтому существовать более низкая норма прибыли, чем в других странах; кроме того, в них всегда, задолго до достижения действительного миниму­ма прибыли, будет иметься практический минимум, т. е. такой уровень прибылей, когда они окажутся значительно ниже, чем в любой другой стране, и при дальнейшем сни­жении все дополнительные накопления будут направлены а границу. При современном состоянии промышленности шре в любой богатой развивающейся стране, если воз-1ет необходимость учитывать для практических целей имальный уровень прибылей, следует принимать во

з именно такой практический минимум. До тех а существуют старые страны, где капитал растет

i темпами, и новые страны, где прибыли все еще

^S* 67

высоки, прибыли в старых странах не смогут понизиться до такой степени, что прекратится процесс накопления; такое понижение остановится в момент, когда окажется выгодным вывозить капитал за границу. Однако только на основе совершенствования производства и даже исключи­тельно производства предметов потребления трудящихся можно предотвратить в такой стране, как Англия, дости­жение капиталом за короткое время столь низкого уровня прибыли, при котором возникнет необходимость направ­лять все дальнейшие сбережения с целью прибыльного применения в колонии или другие страны⁴..

⁴ [См. Приложение СС. минимального уровня».]

«Тенденция пониженжя прибыли до