- •Тема 1. Экономическая теория. Роль экономической теории в современном обществе
- •1. Возникновение и развитие экономической теории.
- •2. Предмет, метод, функции и структура экономической теории
- •Тема 2. Проблема выбора в экономике
- •Тема 3. Собственность и модели организации экономики
- •1. Основные модели организации экономики
- •2. Собственность: понятие, формы и место в системе экономических отношений
- •3.Основные формы предприятий и предпринимательства
- •Классификация организационно- правовых форм в российской федерации
- •Тема 4. Рынок: основные понятия
- •Тема 5. Теория спроса и предложения. Эластичность спроса и предложения
- •1. Индивидуальный и рыночный спрос. Функция спроса
- •2. Рыночное предложение. Функция предложения
- •3. Взаимодействие спроса и предложения. Рыночное равновесие. "Паутинообразная модель"
- •Стабильность равновесия
- •4. Излишек потребителя и излишек производителя на конкурентном рынке
- •5. Воздействие государства на рыночное равновесие
- •6. Эластичность спроса и предложения
- •6.1. Эластичность спроса
- •6.1.1. Эластичность спроса по цене
- •6.1.2. Факторы эластичности спроса по цене
- •6.1.3. Перекрестная эластичность спроса
- •6.1.4. Эластичность спроса по доходу
- •6.2.1. Факторы эластичности предложения
- •7. Практическое применение эластичности
- •Тема 6. Теория потребительского поведения
- •1. Количественная теория полезности. Законы Госсена
- •2. Порядковая теория полезности
- •2.1. Аксиомы и предположения порядковой теории полезности
- •2.2. Концепция кривых безразличия
- •2.3. Бюджетное ограничение и бюджетная линия
- •2.4. Оптимум потребителя
- •2.5. Изменение дохода и цен: кривые "цена − потребление" и "доход − потребление". Кривые Энгеля
- •2.6. Эффект дохода и замены (эффект Слуцкого − Хикса)
- •Тема 7. Фирма в рыночной экономике
- •1. Объективные основы деятельности фирмы. Производство и технология. Производственная функция.
- •Модель индивидуального воспроизводства фирмы
- •2. Производство с одним переменным фактором. Закон убывающей отдачи фактора производства
- •Кривые общего, среднего и предельного продукта
- •3. Производство с двумя переменными факторами. Замещаемость ресурсов
- •Виды конфигурации изоквант
- •Тема 8. Издержки производства
- •1. Понятие издержек. Экономические издержки
- •2. Нормальная и экономическая прибыль
- •3. Издержки фирмы в коротком периоде
- •Кривые общих, средних и предельных затрат фирмы в коротком периоде
- •4. Издержки фирмы в долгом периоде. Эффект масштаба
- •Основные термины и понятия
- •Тема 9. Модель поведения фирмы в различных рыночных структурах
- •1. Понятие и виды рыночных структур, их сравнительная характеристика
- •Сравнительная таблица рыночных структур
- •2. Модель поведения фирмы в условиях совершенной конкуренции
- •Максимизация прибыли (минимизация убытков) в коротком периоде
- •Минимизация убытков
- •Излишек производителя в краткосрочном периоде
- •3. Модель поведения фирмы в условиях чистой монополии
- •Монополия в коротком периоде
- •Максимизация прибыли монополии в коротком периоде
- •Монополия в долгом периоде
- •4. Модель поведения фирмы в условиях монополистической конкуренции
- •Монополистическая фирма в коротком периоде
- •Основные термины и понятия
- •5. Модель поведения фирмы в условиях олигополии
- •Рынок ресурсов
- •Тема 10. Спрос и предложение экономических ресурсов.
- •Тема 11. Вещественное богатство: капитал и земля.
- •Тема 12. Спрос и предложение на рынке труда.
- •Тема 10. Спрос и предложение экономических ресурсов
- •10.1. Особенности рынка ресурсов
- •10.2.Факторы спроса на ресурс. Эластичность спроса на ресурс.
- •10.3.Спрос фирмы на один переменный фактор (короткий период)
- •10.4. Спрос фирмы на несколько переменных факторов производства
- •Правило максимизации прибыли
- •10.5. Предложение экономических ресурсов
- •Основные термины и понятия
- •Тема 11. Вещественное богатство: капитал и земля. Рынок капитала и рынок земли
- •11.1. Капитал как фактор производства: понятие и виды
- •11.2. Процесс принятия фирмой инвестиционного решения в коротком периоде
- •11.3. Принятие инвестиционного решения в долгом периоде
- •Основные термины и понятия
- •11.4. Рынок земли. Земельная рента
- •11.4.1. Земля как фактор производства
- •11.4.2. Спрос на землю. Факторы спроса на землю
- •1.4.3. Земельная рента и цена земли
- •Основные термины и понятия
- •Тема 12. Спрос и предложение на рынке труда
- •12.1. Спрос и предложение труда на рынке совершенной конкуренции
- •12.2. Заработная плата: сущность, формы и системы.
- •12.3. Рынок труда в условиях несовершенной конкуренции. Воздействие профсоюзов на рынок труда
- •12.4. Модель монопсонии. Модель двусторонней монополии
- •Основные термины и понятия
- •1. Частичное и общее равновесие
- •2. Конкурентное равновесие и общественное благосостояние.
- •4. Общее равновесие и экономика благосостояния
- •Теория внешних эффектов и общественных благ
- •1. Положительные и отрицательные внешние эффекты
- •2. Частный сектор и внешние эффекты. Теорема Коуза – Стиглера
- •3. Государство и внешние эффекты
- •4. Общественные и частные блага
- •5. Спрос на чистые общественные блага и проблема "безбилетника"
- •Обеспечение общественными благами: возможности рынка и государства
11.2. Процесс принятия фирмой инвестиционного решения в коротком периоде
Процесс принятия фирмой краткосрочного инвестиционного решения основано на сравнении предельной эффективности инвестиций (MEI) и предельной эффективности капитала (MEC).
|
|
ПРЕДЕЛЬНАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ, MEI |
ПРЕДЕЛЬНАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ КАПИТАЛА, MEC |
характеризует отдачу (доход) от инвестиций за вычетом издержек (внутренняя норма доходности, IRR) |
характеризует отдачу (доход) от дополнительной единицы капитала ________________________________ с ростом размера капитала предельная эффективность капитала снижается в силу действия закона убывающей отдачи фактора производства
|
Принятие инвестиционного решения связано с учетом реальной ставки процента.
|
|
MEI > r увеличение инвестиций
MEI < r сокращение инвестиций
MEI = r оптимум инвестиций для максимизации прибыли
|
MEC > r объем капитала ниже оптимального →↑ I MEC < r объем капитала выше оптимального → ↓ I MEC = r оптимальный объем капитала |
определяет конкретную величину инвестиций при отклонении от оптимума |
показывает, оптимален ли объем капитала при данной ставке процента r и направления его изменения |
r,%
r,%
MEC2
IRR = r1
MEC1
MEI
MEC
K
I
I1
K2
< K1
Рис.1 Рис.2
Оптимум инвестиций при ставке процента r1 достигается при объеме инвестиций I1.
|
Ставке процента r1 соответствует оптимальный объем капитала К1. При MEC2 > r1 K2 < K1: объем капитала ниже оптимального и следует увеличивать инвестиции. |
срок достижения оптимума ---------------------------------------------------------------------------------------------------- K1 − K2 < I1 оптимум достигается менее чем за 1 год K1 − K2 > I1 оптимум достигается за срок более 1 года K1 − K2 = I1 оптимум достигается ровно через 1 год
|
11.3. Принятие инвестиционного решения в долгом периоде
Принятие долгосрочного инвестиционного решения предполагает сопоставление затрат и доходов (выгод), возникающих в разное время под воздействием различных факторов: инфляции, риска, возможности альтернативного использования денег.
Основой сопоставления является теория ценности (стоимости) денег во времени, позволяющая сравнить стоимость единицы капитала в настоящий момент с величиной будущего дохода от его применения.
ПРИЕМЫ (СПОСОБЫ) ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ДЕНЕГ ВО ВРЕМЕНИ
|
1.ФОРМУЛА СЛОЖНЫХ ПРОЦЕНТОВ используется для определения будущей стоимости денег, инвестируемых сегодня. FV = PV ( 1 + r )t FV − будущая стоимость PV − текущая стоимость r − ставка процента (норма дисконта) , норма приведения затрат к единому текущему моменту t − порядковый номер периода в будущем (1 + r)t − коэффициент приведения текущей стоимости к году t
|
2. ДИСКОНТИРОВАНИЕ определение текущей стоимости будущих доходов, т.е. приведение экономических показателей (затрат, выгод) будущих лет к текущему моменту
PV − текущая дисконтированная стоимость FV − будущий доход от актива в год t − коэффициент дисконтирования (приведения) будущих доходов к текущему году
Величина PV находится в обратной зависимости от ставки процента r и продолжительности периода t : чем выше r и больше t, тем ниже величина PV, и наоборот, чем ниже r и короче t, тем больше величина PV.
|
3. АННУИТИРОВАНИЕ равные денежные суммы, получаемые или выплачиваемые через одинаковые промежутки времени, называются аннуитетом. сумма коэффициентов дисконтирования за соответствующие периоды
|
4. ВОССТАНОВЛЕНИЕ КАПИТАЛА расчет величины аннуитета, если известна текущая стоимость
|
ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
|
1. ЧИСТАЯ ДИСКОНТИРОВАННАЯ СТОИМОСТЬ (NPV) разность между дисконтированной стоимостью будущего чистого дохода и стоимостью инвестиций
I − инвестиции (Bt – Ct) − чистый доход от проекта в год t Bt − выгоды от проекта в год t Ct − затраты на проект в год t t = 1…n − годы жизни проекта
Инвестирование осуществляется при NPV > 0: ожидаемые доходы превышают издержки, связанные с инвестициями.
Ставка процента – это альтернативная стоимость использования денег. Поэтому в качестве ставки процента (нормы дисконта) может быть: − рыночная (средняя) ставка ссудного процента; − ставка процента (норма прибыли) по наиболее выгодному из альтернативных проектов; − ставка процента на вложения со сходными характеристиками риска, налогового режима и ликвидности; − номинальная или реальная ставка процента, если доход выражен в номинальном или реальном исчислении.
|
|||
− расчетная ставка процента, при которой NPV = 0 (дисконтированная точка безубыточности); − максимальная цена, которую фирма может заплатить за капитальный актив: r > IRR → лучше положить деньги в банк r < IRR → проект выгоден r = IRR → экономическая прибыль максимальна, одинаково выгодно хранение в банке и вложение в проект
|
|||
3. СРОК ОКУПАЕМОСТИ ПРОЕКТА минимальный период, в течение которого будет достигнута дисконтированная точка безубыточности (Bt = Ct, NPV = 0).
|
ПРАКТИЧЕСКОЕ ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ДИСКОНТИРОВАНИЯ ---------------------------------------------------------------------------------------------------- 1) оценка целесообразности приобретения капитальных активов; 2) оценка реальной стоимости ценных бумаг; 3) получение выигрышей по лотерее на разных временных интервалах; 4) получение денежных сумм по завещанию; 5) расчет страховых взносов; 6) расчет первоначальной суммы вклада для получения определенного дохода.
|