Тема 4. Рынок капитала

План самостоятельной подготовки

1. . Сущность капитала. Многообразие трактовок его. Капитал как фактор производства Формы капитала: основной и оборотный капитал. Амортизация.

2. Капитал предприятия. Кругооборот капитала. Стартовое финансирование–реализация готового продукта. Инвестиции.

3. Доход на капитал, его экономическая природа. Стоимость денег во времени. Дисконтирование.

Изучив данную тему, вы получите представление:

- о различных подходах к определению сущности капитала;

- о капитале как факторе производства и капитале предприятия;

- об основном и оборотном капитале;

- о физическом и моральном износе капитала и о амортизации;

- о спросе капитала и его предложении (инвестициях);

- о цене на рынке капитала - процентной ставке и факторах, влияющих на её динамику;

- о факторе времени и дисконтировании;

Основные понятия: амортизация, денежный (инвестиционный) капитал, дисконтирование, инвестиционный проект, капитал, норма амортизации, оборотный капитал, постоянный капитал, предложение капитала, процент, риск, спрос на капитал, торговый капитал, человеческий капитал, физический износ.

Темы докладов, рефератов, сообщений

1. Доход на капитал и его экономическая природа.

2. Экономические ресурсы: затраты и капитал. Контроль ресурсов.

3. Ссудный капитал и ссудный процент. Кредитные отношения и их признаки.

4. Фиктивный капитал. Ценные бумаги, их виды. Акции, облигации, закладные, векселя.

5. Инвестиции, как объект государственного регулирования.

Вопросы для самоконтроля

1. Почему существуют различные определения капитала? Назовите некоторые из них, определите их сущность.

2. Чем отличается капитал от других факторов производства?

3. Какие три стадии проходит реальный капитал предприятия в своем кругообороте, и какие функциональные формы он принимает?

4. Что такое амортизация? С какой формой капитала она связана?

5. Инвестиции. Чем они отличаются от капитала?

6. Что относится к основному капиталу и как его стоимость учитывается в издержках производства?

Тесты

Какой из ниженазванных вариантов, по вашему мнению, будет правильным? Объясните почему. Сравните ваши ответы с ответами, данными в конце темы.

1. Средства производства, деньги, ценные бумаги становятся капиталом, если они предназначены:

1. для продажи (средства производства, ценные бумаги);

2. для приобретения товаров потребительского назначения (деньги);

3. для получения относительно постоянного дохода в различных его формах;

4. для оплаты долгов.

2. К основному капиталу относятся:

1. стоимость предметов труда;

2. стоимость средств труда;

3. стоимость рабочей силы;

4. ценные бумаги;

5. денежный капитал.

3. К оборотному капиталу относятся:

1. стоимость средств туда;

2. стоимость предметов туда и рабочей силы;

3. ценные бумаги;

4. стоимость предметов и средств труда.

4. Амортизация – это:

1. стоимость предметов труда, вошедших в производственный продукт;

2. стоимость оборотного капитала, вошедшего в произведенный продукт;

3. стоимость основного капитала, перенесенная на произведенный продукт;

4. стоимость транспортных издержек;

5. арендная плата за используемый основной капитал.

5. Капитал совершает полный оборот, когда имеет место возмещение стоимости:

1. основного капитал;

2. переменного капитала;

3. оборотного капитала;

4. авансированного капитала.

6. Спрос на рынке капитала зависит:

1. предельной производительности капитала;

2. процентной ставки;

3. предполагаемой прибыли от использования капитала;

4. создания и внедрения новых технологий;

5. всего перечисленного.

7. При увеличении предложения капитала процентная ставка:

1. повышается;

2. понижается;

3. остается неизменной;

4. становится равной нулю.

8. Рынок капитала состоит из следующих компонентов:

1. рынка реального капитала;

2. рынка денежного капитала;

3. фондового рынка;

4. всего перечисленного.

9. Фондовый рынок – это:

1. рынок ценных бумаг;

2. рынок основных фондов;

3. рынок кредитов;

4. все перечисленное.

10. К ценным бумагам относятся:

1. акции;

2. облигации;

3. векселя;

4. закладные;

5. все перечисленное.

11. Укажите, какие ценные бумаги относятся к долевым и свидетельствуют об инвестировании капитала:

1. акции;

2. облигации;

3. векселя;

4. закладные;

5. все перечисленное.

12. Источником дивиденда является:

1. часть прибыли акционерного общества;

2. часть стоимости основных фондов;

3. стоимость пая акционера;

4. доход на заемный капитал;

5. все перечисленное.

13. Курс акций – это:

1. цена, запрашиваемая продавцом;

2. рыночная цена акций;

3. номинальная стоимость акции;

4. дивиденд, получаемый на акцию;

5. все перечисленное.

14. Курс акций показывает:

1. номинальную стоимость акции;

2. сумму денег, на которую, положив в банк можно получить процент, равный дивиденду;

3. сумму цен товаров, которые можно получить на акцию;

4. сумму денег, которую можно получить на акцию при ее возврате.

Литература

1. Федеральный закон Российской Федерации от 22 апреля 1996г. №39-ФЗ «О рынках ценных бумаг».

2. Федеральный закон Российской Федерации от 23 июня 1999г. №117-ФЗ «О защите конкуренции на рынке фондовых услуг»

3. Курс экономической теории: Учебник: /Под ред. М.Н. Чепурина, Е.А. Киселевой. – Киров: АСА, 2002. – 752 с.- См. с. 281-309.

4. Экономика: Учебник: /Под ред. А.С. Булатова. - М.: Юристъ, 2002. – 896 с. – См. с. 334-371.

5. Микроэкономика. Теория и российская практика: Учебник: /Под ред. А.Г. Грязновой, А.Ю. Юданова. – М.: КНОРУС, 2004.- 672 с. - См. с. 412-465

6. Экономическая теория: Вопросы и ответы, задачи и решения: Учеб. Пособие: /Под ред. В.Я. Иохина. – М.: Экономистъ, 2003. – 558 с. - См.с. 339-343.

Дополнительная литература

7.Экономическая теория: Учебное пособие: /Косьмин А.Д., Метелёв С.Е., Гордиевич Т.Н. - Омск: Издатель Васильев В.В.,2008. – 565 с. - См. с. 182-197.

6.Экономика: учеб. А.И. Архипов (и др.); /под ред. А.И. Архипова, А.К. Большакова. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006.– 840 с.- См.с. 165-171.

8. Экономическая теория: Учебник. /под общ. ред. акад. В.И.Видяпина, А.И. Добрынина, Г.П. Журавлевой, Л.С. Тарасевича. – М.: ИНФРА-М, 2007.-672с. См. с. 300-307. 317-323.

9. Е. А. Орлянский. Экономическая теория: Учебное пособие.- Омск: Типография «С- Принт», 2007. - 331 c. - См. с. 106-113.

10.Экономическая теория. Экспресс - курс: учебное пособие /кол. авторов; под ред. А.Г.Гязновой, Н. Н.Думной, А.Ю. Юданова. – М.: КНОРУС, 2010. 606 с. См. С. 195-208.

Методические указания

Приступая к изучению темы, следует выяснить сущность понятия “капитал”, одного из основополагающих явлений в экономической науке. Представители всех основных экономических школ делали попытку определить сущность и значение этого важнейшего фактора производства. Его трактовали как накопленный запас вещей и денег, как набор средств производства, как стоимость, как стоимость, приносящая прибавочную стоимость (как отношение между капиталистом и наемным работником), как дисконтированный поток. В этом разнообразии трактовок прослеживается два подхода. С одной стороны капитал рассматривается как фактор производства, т.е. как совокупность средств производства. В этой совокупности следует вычленить основной капитал и оборотный. Следует показать принципы такого деления и раскрыть сущность амортизации, выяснить сущность физического и морального износа основного капитала. С другой стороны - как реальный капитал предприятия, выраженный вначале в денежной сумме, как стартовое финансирование, как оборотные средства, инвестируемые в текущие операции для совершения каждого производственного цикла Необходимо представлять, как реальный капитал в своем движении формирует производственные циклы и совершает кругооборот, последовательно проходит три стадии и трижды меняет свою форму. В отличие от других факторов производства он постоянно возобновляется в процессе производства. Повторяющийся один за другим кругооборот представляет собой оборот капитала, который предполагает возмещение всей раннее авансированной стоимости. Особое внимание в этой конструкции следует обратить на тот факт, что для создания капитала необходимо вложение денежных средств - инвестиции. Причем инвестиции это непросто вложение денег в реальный сектор экономики в обрабатывающие отрасли, а управление проектами. Следует понять, что спрос на капитал на рынке факторов – это спрос на денежные средства, необходимые для приобретения физического капитала.

Как и любой из факторов производства он должен приносить доход. Третий вопрос темы посвящен выяснению экономической природы дохода на капитал. Ценою каптала - собственного или заимствованного в качестве инвестиций – является процент. Процентный доход – это доход на вложенный в бизнес капитал.

Важно установить, что экономической основой процента является неудовлетворенность текущих потребностей и возникающая более высокая оценка сегодняшних благ в сравнении с будущими благами. Для того чтобы объяснить, почему выплачивается процент, необходимо понять, почему сегодняшние блага ценнее будущих благ, почему процент выступает как плата за время, за пользование временем. Норма процента - вознаграждение за расставание с деньгами как с ликвидностью на определенный период. Сравнение полезности (предельной доходности) капитала и отказа от его использования в настоящее время, определяет равновесную ставку процента.

В заключение следует понять, что для определения рентабельности инвестиционного проекта вычисляют дисконтируемую стоимость. Дисконтирование – это процедура соизмерения текущих расходов с потоками будущих доходов. Соизмерение осуществляется, с целью определить, выгодно ли вкладывать капитал сегодня, чтобы получить доход в будущем.

Ответы к тестам 1.-в); 2.-б), 3.-б); 4.-в); 5.-г); 6.-д); 7.-б); 8.-г); 9.-а); 10.-д);

11.-а); 12.-а); 13.-б); 14.-б).