3.1.1. Источники финансирования инвестиционных проектов

3.1.2. Основные составляющие финансового плана

3.1.1. Источники финансирования инвестиционных проектов

Для реализации инвестиционного проекта в бизнес-плане в зависимости от конкретных условий могут быть предусмотрены различные источники финансирования (рис. 3.1.1).

Рис. 3.1.1. Источники финансирования инвестиционного проекта

3.1.2. Основные составляющие финансового плана

Целью составления финансового плана (ФП) является отражение текущего финансового состояния предприятия. Особое значение он приобретает при составлении бизнес-плана инвестиционного проекта.

Обычно ФП бывает представлен тремя документами:

- отчет о прибылях и убытках (табл. 3.1.1);

- балансовая ведомость (табл. 3.1.2);

- план движения денежных потоков (Cash-Flow) (табл. 3.1.3).

Дополнительно прилагаются расчеты основных показателей платежеспособности, а также эффективности проекта.

Отчет о прибылях и убытках отражает операционную деятельность предприятия (процесс производства и сбыта продукции, работ, услуг).

Таблица 3.1.1

Отчет о прибылях и убытках

№ п/п	Элементы затрат	Горизонт планирования
		1 год	2 год и т.д.
1	Объем продаж
2	Переменные издержки
3	Постоянные издержки
4	Амортизация
5	Налоги, относимые на себестоимость
6	Валовая прибыль ( стр.1-стр.(2+3+4+5))
7	Налог на прибыль
8	Чистая прибыль ( стр.6-стр.7)
9	Чистая (операционная) выручка (стр.8+стр.4)
10	То же накопительным итогом

В состав постоянных расходов включает административные, амортизационные, проценты по кредитам и т.д. Отчет составляется на несколько лет (три года и более), поэтому изменения по элементам анализируются в динамике.

Балансовая ведомость в отличие от отчета о прибылях и убытках отражает финансовое состояние предприятия не за оперативный период (месяц, квартал, год), а на определенную дату. Она показывает, на сколько устойчиво финансовое положение предприятия (платежеспособность, ликвидность) в конкретный период времени.

Балансовая ведомость состоит из двух частей – актива и пассива, сумма по которым называется валютой баланса. Актив представляет собой перечень имущества предприятия, которое находится в его собственности. Пассив показывает источники формирования имущества предприятия.

Таблица 3.1.2

Балансовая ведомость

Актив	руб.	Пассив	руб.
Основные средства		Собственный капитал (акции)
Оборотные средства (текущие активы)		Долгосрочные обязательства
Другие активы		Краткосрочные обязательства
Сумма активов		Сумма пассивов

В основе ФП лежит анализ движения денежных потоков или Cash-Flow, который дословно переводится как «поток наличности» или «денежный поток». План движения денежных потоков показывает текущий остаток денежных средств на расчетном счете предприятия. Этот остаток формируется как разница между притоком и оттоком денежных средств. Поступление денежных средств – это выручка от реализации, амортизация, взносы в уставный капитал, займы. Отток – затраты на производство и реализацию, на инвестиции, обслуживание и погашение займов, уплату налогов, выплату дивидендов, аренду и т.д.

В плане денежных потоков все денежные средства, а соответственно и деятельность предприятия отражены в динамике.

Пример составления плана денежных потоков прямым методом в соответствии со стандартом МСБУ №7 представлен в табл. 3.1.3.

Таблица 3.1.3

Расчет движения денежных средств прямым методом

в соответствии со стандартом МСБУ №7

Показатели	Горизонт планирования		Примечание
	1 год	2 год
1	2	3	4
Движение средств по основной деятельности
1. Выручка от реализации (без НДС), тыс. руб.	-	334125	Из калькуляции
2. Уплачено поставщикам, сотрудникам, тыс. руб.	-	263020,5	- // -
3. Выручка от основной деятельности, тыс. руб. (стр. 1 – стр. 2)	-	71104,5
4. Проценты уплаченные	-	-
5. Налоги уплаченные, всего, тыс. руб.	-	23482,4	ЕСН, налоги на землю, имущество, прибыль
6. Итого чистая выручка от основной деятельности, тыс. руб. (стр. 3 – стр. (4 + 5))	-	47622,1
6а. То же нарастающим итогом	-	47622,1
Движение денежных средств по инвестиционной деятельности
7. Приобретение собственности, обору-дования, механизмов (капиталовложения), тыс. руб.	28769,0	-
8. Выручка от реализации собственных оборудования, механизмов, тыс. руб.	-	-
9. Проценты полученные	-	-
10. Дивиденды полученные	-	-
11. Денежные средства, направляемые на осуществление капитального строительства	15000	-	Из калькуляции
12. Итого чистая выручка от инвестиционной деятельности, тыс. руб. (стр. 8 + 9 + 10 – 7 – 11)	-43769,0	-
12а. То же нарастающим итогом	-43769,0	-43769,0
12б. Итого сальдо от основной и инвестиционной деятельности (стр. (6 + 12))	-43769,0	47622,1
12в. То же нарастающим итогом (стр. (6а + 12а))	-43769,0	3853,1
Движение денежных средств по финансовой деятельности
13. Выплаты по финансовому лизингу	-	-
14. Получено по финансовому лизингу	-	-
15. Поступление заемных финансовых средств, тыс. руб.	43769,0	-
16. Выплаты заемных денежных средств, тыс. руб.	-	43769,0
17. Прочие денежные средства, поступившие и израсходованные от финансовой деятельности	-	-
18. Итого чистая выручка от финансовой деятельности, тыс. руб. (стр. (14 + 15 ± 17-13 - 16))	43769,0	-43769,0
18а. То же нарастающим итогом, тыс. руб.	43769,0	0
19. Движение денежных средств по годам, тыс. руб. (стр. (12б + 18))	0	3853,1
20. Движение денежных средств нарастающим итогом (стр. (12в + 18а))	0	3853,1

Кроме раздела «Движение денежных средств по основной деятельности» план денежных потоков содержит раздел «Движение денежных средств по инвестиционной деятельности», по данным которого видны объемы и сроки инвестиций, а также «Движение денежных средств по финансовой деятельности», по данным которого можно проследить финансирование инвестиционного проекта.

Сумма каждого из разделов плана составляет остаток ликвидных средств по видам деятельности предприятия. Достаточным следует считать такое количество капитала предприятия, при котором величина Cash-Flow во все периоды работы будет положительной. Отрицательная величина означает, что предприятие не в состоянии покрывать свои расходы и инвестиционный проект не может быть рекомендован к внедрению.

При оценке инвестиционного проекта в бизнес-планировании особое внимание обращается на сумму доходов предприятия от основной деятельности (стр. 6) и величину расходов на инвестиции (стр. 12). Датой окупаемости проекта будет считаться день, когда сумма от Cash-Flow основной деятельности станет равной сумме затрат на инвестиции.

Финансовое состояние предприятия определяется его стратегией и тактикой ценообразования, уровнем затрат на производство и реализацию продукции, налоговой нагрузкой и другими факторами.

3.2. Ценообразование на предприятии

3.2.1. Сущность и функции цены

3.2.2. Состав и структура цены

3.2.3. Способы регулирования цены

3.2.4. Методы ценообразования

3.2.5. Стратегия и тактика ценообразования

3.2.1. Сущность и функции цены

Сущность и функции цены представлены на рис. 3.2.1.

Рис. 3.2.1. Сущность и функции цены

3.2.2. Состав и структура цены

Состав и структура цены представлены на рис. 3.2.2.

Себестоимость	Прибыль (убыток)	НДС	Акциз	Снабженческо-сбытовая надбавка (скидка)			Торговая надбавка (скидка)
				Себестои- мость	Прибыль (убыток)	НДС	Себестоимость	Прибыль (убыток)	НДС
Предприятие				Снабженческо-сбытовая организация			Торговая организация
Оптово-отпускная цена производителя
Оптово-отпускная цена промышленности
Розничная цена

Рис. 3.2.2. Состав и структура цены

Цены по виду «франко» представлены на рис. 3.2.3.

Вид «Франко»	Учет транспортных расходов в себестоимости
Франко-склад поставщика (самовывоз)	Не учитываются
Франко-станция отправителя	Расходы по поставке груза на станцию железной дороги
Франко-вагон-станция отправителя	То же + погрузка в вагон
Франко-станция назначения	То же + доставка по железной дороге
Франко-склад потребителя	Учтены все транспортные расходы

Рис. 3.2.3. Цены по виду «Франко»

3.2.3. Способы регулирования цены

Договорная цена – устанавливается по соглашению сторон между потребителем и производителем на фиксированный срок.

Регулируемая цена – ограничивается государством.

Способы регулирования цены представлены на рис. 3.2.4.

Рис. 3.2.4. Способы регулирования цены

3.2.4. Методы ценообразования

Методы ценообразования представлены на рис. 3.2.5.

Рис. 3.2.5. Методы ценообразования

Алгоритм ценообразования при различных вариантах ценовой политики представлен на рис. 3.2.6.