Вопрос 2. Классификация рынков ценных бумаг.

Она, как правило, основывается на классификации самих ценных бумаг. В связи с этим выделяют

1. В зависимости от обращения ценных бумаг на международных рынках - межгосударственные - национальные рынки

2. С учётом охвата рынком конкретных ЦБ территории государства - федеральные - региональные

3. По типу обращающихся ценных бумаг - рынок акций - рынок облигаций - рынок производных фин инструментов

4. В зависимости от типа эмитента ценных бумаг - государственных - муниципальных - корпоративных

5. С учётом вовлечения в сделки с ЦБ их эмитентов - первичный - вторичный

6. По способу организации торговли ЦБ - организованные и неорганизованные - биржевые и внебиржевые

Вопрос 3. Государственное регулирование рцб.

Любой участник рынка ценных бумаг стремится получить прибыль. При этом каждый из них должен соотнести ожидаемый доход с уровнем риска. Существуют систематические риски, которые присуще всему рынку ЦБ и обусловлены макроэкономическими событиями (инфляция, темпы развития экономики, политические события). Несистематические риски в свою очередь присуще конкретной ценной бумаге и обусловлены основными событиями корпоративного уровня (колебания спроса на продукцию, финансовая устойчивость, планы по развитию).

Для эффективного выполнения функций РЦБ необходимо его регулирование. Регулирование РЦБ это упорядочение деятельности на нём всех его участников и операций между ними со стороны организаций, уполномоченных на эти действия.

Регулирование РЦБ осуществляется органами, уполномоченными на выполнение функций регулирования. С этих позиций различают

1. Государственное регулирование РЦБ.

2. Регулирование со стороны профессиональных участников РЦБ.

3. Общественное регулирование.

Цели регулирования:

1. Поддержка порядка на рынке и создание нормальных условий для работы всех его участников.

2. Защита участников рынка от недобросовестности и мошенничества.

3. Обеспечение свободного и открытого ценообразования на ЦБ на основе спроса и предложения.

4. Создание эффективного рынка, на котором всего имеются стимулы для предпринимательской деятельности.

Методы регулирования:

Для того чтоб быть посредником надо удовлетворять необходимые требования по знанию, опыту, капиталу которые устанавливаются уполномоченными органами.

Контроль за соблюдением всеми участниками рынка, норм и правил функционирования рынка

Система санкций за отклонение от норм и правил, установленных на рынке (предупреждения, штрафы, уголовные наказания, исключения из ряда участников).

Госрегулирование РЦБ это регулирование со стороны общественных органов власти. В России оно осуществляется в соответствии с указом президента РФ от 4 ноября 1994 года «о мерах государственного регулирования рынка ценных бумаг в Российской Федерации» и федеральным законом от 22 апреля 1996 года «о рынке ценных бумаг» с последующими изменениями и дополнениями.

Согласно закону о РЦБ госрегулирование обеспечивается путём:

1. Установления обязательных требований к деятельности проф участников.

2. Гос регистрация выпусков ЦБ и контроля за соблюдением эмитентами условий эмиссии и обязательств.

3. Лицензирование деятельности проф участников рынка.

4. Создание системы защиты прав владельцев ЦБ и контроля за соблюдением их прав эмитентами и проф участниками рынка.

Основные органы, занимающиеся госрегулированием:

Фсфр.

Ведущую роль в области госрегулирования занимает федеральная служба по финансовым рынкам (фсфр). Она проводит гос политику в области фондового рынка, разрабатывает основные направления развития рынка, координирует деятельность фед органов исполнительной власти по вопросам регулирования рынка, разрабатывает и утверждает требования к правилам осуществления проф деятельности с ЦБ, осуществляет контроль за деятельностью проф участников, определяет стандарты эмиссии ЦБ (общие правила эмиссии).

Контроль за функционированием банковских и кредитных учреждений осуществляет центральный банк России.

Определённое место в регулировании проф участников занимают саморегулируемые организации, – это добровольное объединение проф участников РЦБ. Они функционируют на принципах некоммерческий организаций, для своих членов организации устанавливают обязательные правила деятельности на рынке, стандарты проведения операций с ЦБ и осуществляют контроль за их соблюдением.

Цель создания таких организаций обеспечить условия деятельности проф участников, соблюдение или этики на РЦБ, защите интересов инвесторов (нац фондовая ассоциация).

РЦБ будет эффективно выполнять свои функции, если он защищён от фин махинаций и недобросовестной конкуренции. В связи с этим отечественное законодательство устанавливает ряд требований к осуществлению деятельности на фондовом рынке.

1. Существует определённая процедура выпуска ЦБ (размещение среди ограниченного и не ограниченного круга лиц). Если ЦБ размещаются среди неограниченного круга лиц, то такая эмиссия называется открытой, а если противоположно, то закрытой. При открытой и закрытой подписке, когда число заранее известного круга владельцев ЦБ превышает 500 требуется регистрация в фсфр проспекта ЦБ.

Проспект ЦБ – это документ, в котором раскрываются требуемая законом информ об эмитенте и о предстоящем выпуске ЦБ. Цель данного документа состоит в том, чтобы познакомить потенциальных вкладчиков с текущим фин состоянием эмитента и основными характеристиками выпускаемых ЦБ. Орган, регистрирующий проспект эмиссии не отвечает за надёжность ЦБ. Вкладчики самостоятельно производят такую оценку на основе информации представленной в документе. Регистрирующий орган отвечает только за то, чтобы в проспекте указывалась требуемая законодательством информация. Андеррайтер – помогает эмитенту разместить ЦБ. При открытой подписке эмитент обязан опубликовать сообщение о гос регистрации ЦБ в печатном органе массовой информации с тиражом не менее 10 000 экземпляров и указать порядок доступа к информации, содержащейся в проспекте.

При закрытой эмиссии с регистрацией проспекта эмитент обязан опубликовать данное сообщение с тиражом не менее 1 000 экземпляров. Эмитент может размещать ЦБ только после гос регистрации их выпуска.

2. Устанавливаются определённые ограничения связанные с обращением ЦБ. Например, обращение ЦБ, выпуск которых подлежит гос регистрации запрещается до их полной оплаты и гос регистрации отчёта.

3. В определённых случаях участники РЦБ должны раскрывать информацию о своих операциях с ЦБ. В случае приобретения инвестором 5 или более % общего кол-ва размещённых обыкновенных акций компании он обязан уведомить об этом фсфр не позднее 5 дней со дня внесения соответствующей записи по его лицевому счёту. Он так же должен сообщать о любых изменениях своей доли владения акции, если эта доля стала более или менее 5, 10, 15, 20, 25, 30, 50, 75 % размещённых обыкновенных акций компании.

Профессиональные участники РЦБ обязаны уведомлять фсфр о своих операциях с ценными бумагами в случае:

---- Разовой операции с одним видом ЦБ одного эмитента, если кол-во ЦБ по операциям составило не менее 15% от общего кол-ва.

---- Проведение в течение одного квартала операций с одним видом ЦБ, если кол-во бумаг по операциям составило не менее 100% от общего их кол-ва.

На РЦБ ряд инвесторов могут быть связаны между собой общим интересом и действовать в ущерб другим вкладчикам. Чтобы держать их в поле зрения (инвесторов) и определённым образом контролировать законодательство вводит понятие аффилированного лица.

Согласно закону о конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках аффилированными являются физ и юр лица способные оказывать влияние на деятельность юр и физ лиц осуществляющих предпринимательскую деятельность.

К аффилированным лицам могут быть отнесены:

---- член совета директоров данного юр лица

---- лица, имеющие право распоряжаться более 20 % голосующих акций.

Аффилированные лица обязаны в письменной форме уведомлять акционерное общество о кол-ве принадлежащих им акций не позднее 10 дней с даты их приобретения.

4. Осуществляется контроль за использованием служебной информации. Лицам, владеющим служ информ запрещено использовать её для заключения сделок и передавать третьим лицам (члены органов управления эмитента, проф участник, аудитор эмитента).

Фьючерс – контракт на долгое время. По данной цене, но купим позже.

Тема №2. Участники рынка ценных бумаг.

1. Эмитенты и инвесторы на РЦБ.

2. Виды проф деятельности на РЦБ.