13. Управление кредитными рисками

13.1.Общая характеристика кредитного риска

Управление кредитными рисками своими корнями уходит в далекое прошлое, к эпохе античности. Во времена Римской империи впервые возникло понятие «кредит», которое лежит в основе процесса управления кредитными рисками. Дословный перевод слова credit – «вера, доверие»; кредитором называли человека, к которому обращались с просьбой о денежной ссуде и который, в свою очередь, доверял заемщику и был уверен в возврате своих денежных средств. Позднее, в эпоху Средневековья возникло понятие «банкротства» (от итал. banca – скамья и rotta – изломанная, надломанная), означавшее финансовую несостоятельность банкира, крах банка.

Ход исторического развития привел к тому, что помимо слепой веры в способность заемщика вернуть долг стало необходимым проведение кредитного анализа, подразумевающего оценку и управление кредитным риском. Поэтому банки с момента зарождения банковского дела активно разрабатывали методы контроля за кредитными рисками.

В 1997 г. Базельский комитет по банковскому надзору в своем документе «Основополагающие принципы эффективного банковского надзора» назвал кредитный риск основным видом финансового риска, с которым сталкиваются финансовые институты в своей деятельности.

Рост интереса к управлению кредитным риском обусловлен следующими факторами:

• увеличение объемов заемного финансирования, и, в частности, банковского финансирования;

• появление рынка высокодоходных облигаций с низким кредитным рейтингом – так называемых «мусорных» облигаций;

• тенденция к снижению рентабельности банков;

• случаи значительных потерь по ссудам и займам.

Кредитный риск – это возможность потерь вследствие неспособности контрагента выполнить свои контрактные обязательства. Для кредитора последствия невыполнения этих обязательств измеряются потерей основной суммы задолженности и невыплаченных процентов за вычетом суммы восстановленных денежных средств.

Наиболее ярким последствием кредитного риска является дефолт - неисполнение контрагентом в силу неспособности или нежелания условий кредитного соглашения или рыночной сделки. Поэтому к категории кредитного риска относят, в первую очередь, потери, связанные с объявлением контрагентом дефолта (банкротства). Кроме того, к кредитному риску относят также и потери, связанные с понижением кредитного рейтинга заемщика, т.к. это обычно приводит к понижению рыночной стоимости его обязательств, а также потери в виде недополученной прибыли вследствие досрочного возврата ссуды.

Кредитный риск также включает в себя страновой риск и риск контрагента.

Страновой риск возникает в тех случаях, когда из-за действий государства становится невозможным выполнение контрагентом своих обязательств. Если риск дефолта обусловлен в основном спецификой компании, то суверенный (страновой) риск – спецификой страны, государственного контроля, макроэкономического регулирования и управления.

Кредитный риск контрагента можно разделить на две составляющие: риск до осуществления расчетов и риск расчетов.

Риск до осуществления расчетов – это возможность потерь из-за отказа контрагента от выполнения своих обязательств в течение срока действия сделки, пока по ней еще не осуществлены расчеты. Этот вид риска характерен для длительных интервалов времени: от момента заключения сделки до момента осуществления расчетов.

Под риском расчетов понимается возможность неполучения средств в момент осуществления расчета по сделке из-за банкротства или недостатка ликвидных средств у контрагента, а также из-за операционных сбоев. Иными словами, это риск того, что расчеты по сделке не будут совершены вовремя. Данный риск, связанный с движением денежных средств, проявляется на относительно коротких интервалах времени.

По источнику проявления кредитный риск можно разделить на две группы:

• внешний риск;

• внутренний риск.

Внешний риск обусловлен оценкой платежеспособности, надежности контрагента, вероятности его банкротства (дефолта) и потенциальных потерь в случае дефолта. В состав внешнего риска входят:

• риск контрагента – риск невыполнения им своих обязательств;

• страновой риск – риск того, что все или большинство контрагентов в данной стране не смогут выполнить свои финансовые обязательства в силу какой-либо внутренней причины.

• риск ограничения перевода денежных средств (трансфертный риск) за пределы страны вследствие дефицита валютных резервов.

• риск концентрации портфеля – риск несбалансированного распределение средств между различными отраслями промышленности, регионами и контрагентами.

Внутренний риск сопряжен с особенностями кредитного продукта и возможных потерь по нему вследствие невыполнения контрагентом своих обязательств. В состав внутреннего риска входят:

• риск невыплаты основной суммы долга и процентов по нему;

• риск замещения заемщика – риск потери части номинальной суммы долга, называемой стоимостью замещения, при осуществлении операций с обращающимися долговыми обязательствами вследствие невозможности выполнения контрагентом своих обязательств. Если в это время происходит изменение процентных ставок или валютных курсов, то кредитор будет вынужден понести дополнительные издержки по восстановлению денежного потока.

• риск завершения операции – риск невыполнения контрагентом своих обязательств в срок или выполнение с опозданием.

• риск обеспечения кредита – риск потерь, связанных со снижением рыночной стоимости обеспечения кредита, невозможности вступления в права владения залогом и т.д.

Для большинства финансовых учреждений наиболее очевидными источниками кредитного риска являются выданные кредиты и кредитные линии. Однако, кредитному риску подвержены и другие финансовые инструменты такие, как:

• банковские акцепты

• гарантии и поручительства

• облигации

• сделки с производными финансовыми инструментами;

• расчеты по сделкам с предоплатой или предпоставкой.