2. Усугубление состояния финансовой системы сша.

Как только кризис разразился, события на финансовых рынках начали разворачивается с потрясающей скоростью. Все, что могло случиться плохого, случилось. Проблемы быстро распространились на CDO; инвесторы , искавшие защиты от рисков, и продавцы коротких позиций, стремившиеся заработать, моментально приступили к продаже таких индексных бумаг, чем поставили под сомнение их устойчивость. После того, как ценность CDO стала сомнительной, рынок таких коммерческих бумаг исчез почти сразу, а инвестиционным банкам пришлось выручать собственные SIV( структурированные инвестиционные компании) из беды; большинство банков включило их в свои активы, а ,значит, признало огромные убытки. Так же у инвестиционных банков имелись значительные кредитные обязательства по финансированию выкупа активов заемных средств(leveraged buyouts). При нормально развитии событий они могли бы переоформить такие кредиты в виде облигаций, обеспеченные кредитами ( collateralized loan obligations,CLO) а затем их продать. Однако рынок CLO замер вместе с рынком CDO, в результате чего у банков осталось на руках 250 миллиардов плохих активов. Некоторые банки позволили своим SIV обанкротится, другие отказались от обязательств по финансированию leveraged buyouts. Все это вкупе с убытками, заставило нервничать фондовый рынок. Хеджевые фонды понесли огромные потери, отказавшись от своей стратегии нейтральности.

Банкам приходилось с неохотой кредитовать друг друга для сохранения ликвидности. Однако кризис продолжался. В результате почти все крупные банки – Citigroup, Merrill Lynch, Bank Of America, Lehman Brothers объявили о существенных списаниях в 4квартале 2007 года. 25 января 2008 года потерпел финансовую катастрофу банк Societe Generale; это событие совпало с пиком продаж на фондовом рынке и дополнительным снижением ставки по федеральным фондам на 75 базисных пункта. Ситуация была беспрецедентной.

Финансовый кризис в США моментально перерос в промышленный. Вслед за ведущими банками о своих рекордных убытках сообщили две крупнейшие автомобильные компании "General Motors" и "Ford".

Убытки "General Motors" во втором квартале 2008 года составили 15,5 миллиарда долларов. В целом же с начала года они достигли 18,7 миллиарда. Даже по американским меркам цифра астрономическая. Этот результат превзошел худшие опасения специалистов. Подобного провала первый в мире производитель автомобилей не знал за всю свою столетнюю историю. Причина дефицита - сокращение продажи автомобилей на 20 процентов. Компания недополучила свыше 38 миллиардов долларов. Биржа тут же отреагировала падением курса ее акций на 7,5 процента.

Одновременно о своих потерях сообщил и "Ford". Убытки этой второй по величине американской автомобильной компании достигли во втором квартале 8,7 миллиарда. Продажа ее машин упала на 15 процентов.

"Американская автомобильная индустрия катится к банкротству" - так прокомментировали эксперты в Нью-Йорке эти провальные результаты промышленной деятельности двух автогигантов. А ведь автомобильная промышленность - один из столпов американской индустрии.

Началось ухудшение материального положения американцев, в том числе принадлежащих к среднему классу. Из-за отсутствия возможности получения кредита снизилась покупательская способность конечного потребителя товаров и услуг, т.е. обычных людей. Компании были вынуждены снизить темпы производства, понизить зарплату и сократить значительную часть своих работников. Рост американской экономики замедлился. Пока ее кое- как тянул "дешевый" доллар. Он способствовал увеличению американского экспорта. Эксперты сходятся во мнении, что если бы не это обстоятельство, то американская экономика завершила бы первое полугодие на минусовой отметке.

На производстве автомобилей завязаны многие отрасли промышленности США. Удар был нанесен и по смежникам. По данным Нью-Йоркской биржи, прибыль 300 ведущих американских компаний сократилась во втором квартале 2008 года на 24 процента по сравнению с тем же периодом 2007 года, который выдался отнюдь не самым прибыльным. Спрос на продукцию начала падать не только на автомобильном рынке, но и на рынк кредитных карт, рынке страхования , строительном рынке и так далее.

Кризис набирал обороты, выходя уже за пределы США.

Во Франции в начале января 2008 года возник скандал вокруг банка Société Générale, трейдер которого в течение 2007 года с использованием механизма маржинальной торговли открыл позиции на индексы европейских бирж на общую сумму около 50 млрд евро, что примерно в 1,5 раза больше капитализации банка. В результате резкого падения фондовых рынков, по открытым позициям возникли убытки около 5 млрд евро. 18 января 2008 года операции объявили мошенническими и все позиции были закрыты, что спровоцировало волну распродаж на фондовых рынках.

Экономика Европейского союза сократилась на 0,1 % во втором квартале.

В еврозоне в целом промышленное производство упало на 1,9 % в мае, это самое большое падение со времен кризиса 1992. Продажи европейских автомобилей упали на 7,8 % в мае по сравнению с предыдущим годом. Объём розничных продаж упал на 0,6 % в июне по сравнению с маем и на 3,1 % по сравнению с предыдущим годом. Германия была единственной страной из четырёх самых больших экономических систем в еврозоне, которая зарегистрировала увеличение производства в июле, хотя размер прироста и резко снизился. Во втором квартале объём экономики еврозоны уменьшился на 0,2 %.

Испанская строительная компания Martinsa-Fadesa объявила о банкротстве, так как ей не удалось рефинансировать задолженность в 5,1 млрд евро. Во втором квартале цены на недвижимость в Испании упали на 20 %. Deutsche Bank ожидал 35-процентное падение цен на недвижимость в Испании к 2011. Премьер-министр Испании, Хосе Луис Сапатеро, обвинил Европейский центральный банк в усугублении ситуации из-за поднятия процентных ставок.

В Германии розничные продажи упали на 1,4 % в июне 2008 года; во втором квартале германская экономика показала спад на 0,5 %.

В Италии Fiat объявил о закрытии заводов и временных увольнениях на заводах в Турине, Мельфи, Имоле и Сицилии. Итальянская экономика сократилась на 0,3 % во втором квартале 2008.

В Нидерландах объём промышленного производства в мае упал на 6 %.

Другие члены еврозоны встретили спад в их экономике во втором квартале: французская экономика сократилась на 0,3 %; экономика Финляндии снизилась на 0,2 %; в Нидерландах показала нулевой рост во втором квартале.

Все это требовало вмешательства правительств.