2.4 Последствия финансового кризиса .

Правительство США потратило огромные средства на то, чтобы оказать банкам экстренную финансовую помощь. Попытки американского правительства обеспечить стабильность мировой финансовой системы привели к новым значительным финансовых расходам. В то же время следует воспринимать их не как прямые расходы, а как инвестиции, займы и гарантии по займам. Во многих случаях правительство выкупало финансовые активы, такие как коммерческие бумаги, ипотечные ценные бумаги, или другие бумаги с обеспечением залогами, для того, чтобы повысить ликвидность рынков, на которых резко упала деловая активность.

Теперь США придётся платить за это повышением налогов, необходимым для выплаты процентов по возникшим из-за этого задолженностям. В США с дефицитом как торгового баланса, так и бюджета, это повышение будет необходимым для выплат процентов по кредитам иностранных инвесторов. Возможные политические последствия подобного вынужденного сокращения потребления ставят правительства перед соблазном нарушить свои обязательства, незаметно позволив валюте страны обесцениться.

Экономический кризис в США спровоцировал проблемы и в других регионах.

 Несмотря на то, что кризис затронул экономики всех стран, степень его влияние сильно разнится от страны к стране. Развитые страны оказались сильнее затронуты кризисом, о чем свидетельствует сокращение ВВП в Японии, Германии, США. Китай же оказался намного менее подвержен кризису. Хотя его темпы роста сократились, но они по-прежнему остаются вблизи 10% .Летом 2010 г. Китай стал второй экономикой мира, обогнав Японию, ВВП Китая составит 5,745 трлн долл., а ВВП Японии лишь 5.39 трлн долл. в 2010г.

Мировая рецессия сопровождалась дефляцией ( либо нулевой инфляцией) .

Несмотря на то, что рецессия признана официально завершенной, безработица остается ключевой проблемой для мировой экономики. В Японии безработица выросла не так сильно, как в других развитых странах, что объясняется распространенной системой пожизненного найма. В Китае безработица практически не увеличилась, что неудивительно, учитывая высокие темпы роста ВВП.

Кризис повлиял на объем общемировой задолженности. Так как правительства, пытаясь стабилизировать экономику, прибегали к кейнсианским рецептам и раздували бюджетные дефициты. А долг Китая в противоположность мировой тенденции снизился , что еще раз подтверждает стабильное состояние китайской экономики.

Международная торговля сократилась на 11% в 2009г. В странах НАФТА экспорт сократился на 15%, а импорт на 17%; в ЕС экспорт и импорт сократились на 15%, в Китае экспорт сократился на 11%, а импорт вырос на 3% (что объясняется ревальвацией юаня), в Японии экспорт упал на 25%, а импорт на 13% .⁷

И, если до поры до времени экономика еврозоны выглядела несколько стабильней американской, то сейчас становится понятно, что это, скорее, иллюзия, нежели реальность. И экономические и финансовые условия региона оставляют желать лучшего. Рост экономики Е17(по данным за 2 квартал 2011 года) замедлился (0,2% кв/кв против 0,8% кв/кв в 1-м квартале). Это стало наихудшим показателем со времен восстановления от рецессии 2009 года. А если вспомнить, что над странами еврозоны дамокловым мечом висят проблемы суверенного долга периферийных стран, то картина складывается весьма мрачная. И, что самое досадное, так это то, что пока выхода из сложившейся ситуации не видится.

Экономические новости, которые приходят из США и еврозоны наводят на мысль, что кризис переходит во вторую волну. Похоже, что да, но с некоторыми корректировками. Давайте обратим внимание на истоки и развитие кризиса. Во время первой волны он развивался снизу вверх. Т.е. в качестве одной из основных причин можно выделить перегрев кредитного рынка, следствием чего стал ипотечный кризис и, в дальнейшем, финансовый кризис в США, а, учитывая, что экономики Америки и Запада очень тесно взаимосвязаны между собой, он не замедлил перекинуться и в Европу. Сейчас эта спираль развивается в обратном направлении. Мировой финансовый кризис 2011г. начался из-за того, что правительства не смогли стимулировать рост своих экономик и разобраться с госфинансами, следствием чего стала потеря доверия со стороны бизнеса, сокращение расходов и инвестиций, что привело к высокой безработице и низкому росту. И это затронуло большинство крупнейших стран мира.

 Спрогнозировать как будет развиваться вторая волна мирового финансового кризиса невозможно. Да и дело это неблагодарное. Единственное, что сейчас можно сказать с уверенностью, так это то, что нам не грозит кризис доллара 2011. На сегодняшний день это один из самых ликвидных активов (на долларе основана львиная доля хозяйственного оборота, в нем номинированы нефть, металлы, зерно). А в условиях, когда финансовая стабильность под вопросом, ликвидность - более чем востребованный фактор. Поэтому до тех пор, пока правительства не найдут способов решения возникших проблем, опасаться, что доллар исчезнет как инвестиционный актив не приходится. Хотя не исключено, что в перспективе все же произойдет отход от доллара, как от основной резервной валюты. Уже сейчас появляются к этому первые предпосылки. Кризис в Америке привел к тому, что Китай – крупнейший держатель долларовых активов – уже начал постепенно избавляться от запасов валюты США. К тому же Россия и Китай перешли на взаимные расчеты в национальных валютах. И это только единичные звоночки. Но все же они могут стать массовыми и тогда ничего хорошего ждать не стоит. Самое опасное это то, что правительство США все равно пока не сможет остановить "печатный станок" поскольку вынуждено расплачиваться по своим колоссальным долгам. А это значит, что масса бумажных долларов (ничем не обеспеченных) будет расти и далее, усугубляя ситуацию. Вот тут то и может начаться самый настоящий кризис доллара и экономический кризис в США (в том числе, с перебоями в поставках продовольствия). Но это перспектива даже не 2013 года.

Заключение.

За последние десятилетия Соединенные Штаты сталкивались с несколькими крупными финансовыми кризисами, такими так мировой кризис на рынке заимствований 1980-х годов или кризис на рынке кредитов и сбережений начала 1990-х годов. Между тем, недавний кризис имеет совершенно другую природу. Он распространился из одного сегмента рынка в другие, особенно в те, которые используют новые структурированные и синтетические инструменты. Атаке подверглась основа крупных финансовых учреждений и некоторая неопределенность сохранится еще долго. Это пока не позволяет нормально функционировать финансовой системе и еще приведет к долгосрочным последствиям для реальной экономики.

И финансовым рынкам, и регуляторам потребовалось много времени, чтобы признать неизбежное влияние кризиса на реальную экономику. И для меня эти причины непонятны. Рост реальной экономики стимулировался развитием объемов кредитования. Так почему снижение объемов кредитования не должно влиять на замедление роста? Сложно избавиться от ощущения, что участники рынка неверно представляют, как эти самые рынки функционируют. Это непонимание не только не позволяет им разобраться в происходящем, но и привело к невиданным масштабам нестабильности рынка.

Вся эта глобальная финансовая система была построена на ложных предпосылках. И что еще важнее, неверные представления лежат в основе не только финансового рынка, но и всего социального устройства.

События, которые произошли в мире за последние годы, дали мощный импульс процессам формирования качественно иных геоэкономических и геополитических основ глобальной финансовой системы. Меняется баланс сил в экономическом мире, исчезают доселе мощные финансовые структуры, появляются новые источники и механизмы финансовых ресурсов. В ответ на вызовы кризиса принципиально пересматриваются регулирующие методы и механизмы, которые должны обеспечить стабильность в новых

условиях.

Кризис – это не только "Суд". Действительно, в истории (особенно новейшей) есть немало поводов за что "держать ответ". Но кризис – это еще и "Поворотный пункт", который позволяет осмыслить сделанное, расчистить накопившиеся проблемы и наметить новые решения.

Сейчас появляются уникальные (по историческим меркам) возможности

формирования качественно иных подходов и механизмов, которые могут заложить основы устойчивого развития стран на многие годы вперед.

И я считаю, что если эти возможности не будут использованы, то нас ждет еще несколько витков кризиса 2008 года, возможно еще более сильных.

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

Литература на русском языке:

1. Аттали Ж. Мировой экономический кризис… А что дальше?. — СПб.: Питер, 2009. — 176 с.

2. Ершов М. В. Мировой финансовый кризис. Что дальше?. — М.: Экономика, 2011. — 295 с.

3. Матвеева Т.Ю. В Введение в макроэкономику: учеб.пособие/ Т.Ю. Матвеева; Гос. Ун-т- Высшая школа экономики.- 6-е изд., испр.-М.: Изд. Дом ГУ ВШЭ, 2008- 511.

4. Менкью Н.Г. Принципы макроэкономики. 4-е изд./Пер с англ.-СПб.: Питер,2010- 544 с.

5. Менкью Н.Г. Принципы экономикс. 4-е изд./ Пер. с англ. А. Смольского, О. Табеловой.-СПб.:Питер , 2010- 672с.

6. Нижегородцев Р. М., Стрелецкий А. С. Мировой финансовый кризис. Причины, механизмы, последствия. — М.: Либроком, 2008. — 64 с.

7. Сорос Д. Первая волна мирового финансового кризиса. Промежуточные итоги. Новая парадигма финансовых рынков. — М.: Манн, Иванов и Фербер, 2010. — 272 с.

8. Суэтин. А. «О причинах современного финансового кризиса». Вопросы экономики 2009 №1, стр. 40.

Дополнительные интернет-ресурсы:

9.Газета «Коммерсантъ». Официальный сайт. http://www.kommersant.ru/

10.Электронное бизнес-издание «Ведомости». Официальный сайт. www.vedomosti.ru/

11.Электронное периодическое издание «РИАН.Ру». Официальный сайт. http://ria.ru/

12.Российское новостное интернет-агенство «Lenta.ru». Официальный сайт. http://lenta.ru/

13.Официальный сайт Всемирной Торговой Организации. www.wto.org/

1 Business cycle.

2 Home equity – собственный капитал, то есть доход семьи.

3http://www.federalreserve.gov/datadownload/Chart.aspx?rel=H15&series=bf17364827e38702b42a58cf8eaa3f78&lastObs=&from=&to=&filetype=csv&label=include&layout=seriescolumn&type=package&pp=Download

4 http://money.usnews.com/money/blogs/the-home-front/2008/10/15/ben-bernanke-why-we-didnt-bail-lehman-out.

5 РБК-daily. 13.11.2008.

6 http://www.kommersant.ru/doc/1581460

7 http://www.wto.org/english/res_e/statis_e/its2010_e/its10_toc_e.htm.

31