2.6 Факторный анализ рентабельности капитала методом «dupont»

Способность приносить доход является основной характеристикой использования капитала. Куда бы ни был направлен капитал как экономический ресурс - в сферу реальной экономики или в финансовую сферу - он всегда потенциально способен приносить доход при условии эффективного его использования. Таким образом, главной целью финансовой деятельности предприятия является обеспечение максимизации благосостояния

собственников предприятия. Доходность собственного капитала анализируется

с помощью методики, разработанной фирмой "DUPONT".

Суть этой методики сводится к разложению формулы расчета доходности собственного капитала на факторы, влияющие на эту доходность. Анализ ведется на основании полученных расчетных коэффициентов. От того, какой из показателей влияет на доходность собственного капитала больше всего, и будет зависеть оценка и рекомендации по улучшению эффективности деятельности предприятия для максимизации доходности собственного капитала.

Проведем факторный анализ рентабельности капитала и рассмотрим полученные данные в таблицах 10 и 11.

Таблица 10 - Показатели факторного анализа рентабельности активов

Показатель	2009г	2010г	2011г	Отклонение(+/-) 2011,2010 гг	Отклонение(+/-) 2011,2009гг
Исходные данные: Активы	10542	10253	12350	2097	1808
Выручка	31426	35622	39308	3686	7882
Чистая прибыль	1621	1383	1692	309	71
Собственный капитал	7732	9115	10807	1692	3075
Расчеты для факторной модели: Рентабельность капитала, в %	20,96	15,17	15,66	0,49	-5,3
Мультипликатор	1,363	1,125	1,143	0,018	-0,221
Оборачиваемость оборотных активов	2,981	3,474	3,183	-0,291	0,202
Чистая маржа	0,052	0,039	0,043	0,004	-0,009

Согласно данным исследуем влияние различных факторов на уровень

рентабельности капитала. Отобразим полученные данные в таблице.

Таблица 11 - Оценка влияния факторов на изменение рентабельности капитала

Показатели	Прирост рентабельности капитала 2009,2010 гг	Прирост рентабельности капитала 2010,2011 гг
Мультипликатора	-3,67	0,24
Оборачиваемости	2,86	-1,29
Чистой маржи	-4,99	1,53

Полученные данные дают нам право сказать, что рентабельность

капитала предприятия в отчетном году значительно уменьшилась по сравнению с базисным практически в 0,013 раз. Отклонение составило 25,28 %.

Можно отметить, что в случае изменения показателя «мультипликатора»,

притом, что все остальные факторы остаются неизменными, уровень рентабельности был отмечен на уровне (-3,67), а к 2010 году поднялся до 0,24. Рассчитав изменение рентабельность за счет оборачиваемости, при условии, что изменились два фактора – мультипликатор и оборачиваемость, а значение оставшегося третьего фактора сохранилось на уровне базиса, получили рентабельность равную 2,86, а в базисном упадет до (-1,29). Исследовав влияние показателя «чистая маржа» скажем, что изменив сразу три фактора, указанные в таблице, уровень рентабельности в 2010 будет отрицательным и равным

(-4,99), а в 2011 году поднимется до 1,53.

Итогом, следует отметить, что рентабельность капитала предприятия снизилась, и в период 2010 – 2011 года держится практически на одинаковом уровне. Итогом, следует обратить особое влияние на показатель «чистая маржа» и второстепенно на два других показателя.

_{3 ПРАКТИЧЕСКИЕ МЕРОПРИЯТИЯ ПО ПОВЫШЕНИЮ ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ ООО "ЭЛЕКТРОГРАД"}

3.1 Предложения повышения рентабельности капитала предприятия

Финансовое состояние – это совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Однако цель анализа состоит не только и не столько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но еще и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу, дает возможность выявления наиболее важных аспектов и наиболее слабых позиций в финансовом состоянии именно на данном предприятии. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния конкретного предприятия в конкретный период его деятельности.

Повышение уровня рентабельности - важнейшая задача каждого предприятия. Основными факторами роста рентабельности выступают: величина полученной прибыли, величина себестоимости продукции работ и услуг, стоимость производственных фондов. Повышению уровня рентабельности способствуют, увеличение массы прибыли, снижение себестоимости продукции, работ или услуг, улучшение использования основных производственных фондов. Чем выше прибыль, чем ниже стоимость основных фондов и оборотных средств и чем эффективнее они используются, тем выше рентабельность.

Снижение затрат и повышение прибыльности.

1) строгое соблюдение заключенных договоров на выполнение работ. Особо важно Обществу, найти крупных заказчиков на полный цикл работ и услуг. Для этого Общество активно занимается поиском клиентов и развивает отношения с ныне имеющимися. В 2012 году планируется реализовать 3 крупных договоров и в перспективе продолжить сотрудничество. А при этом находить новые пути развития, т.е. заключать новые договора.

2) проведение масштабной и эффективной политики в области подготовки персонала, что представляет собой особую форму вложения капитала.

Первоочередной задачей в области подготовки и переподготовки персонала должна стоять задача обучения работников таких отделов как:

- финансовый отдел (бухгалтерия). Численность сотрудников отдела 2 человек, из них 1 помощник бухгалтера. Предлагается направить специалиста на курсы повышения квалификации, с возможностью дальнейшего повышения.

- отдел продаж.

Переподготовка специалистов ведется уже непосредственно на предприятии с помощью системы наставничества, что отнимает определенное количество времени у опытных специалистов. Но предполагается, что результаты покроют затраты, поскольку вскоре улучшиться качество выполняемых работ, и оказании профессиональных консультационных услуг

( в большей частности отдела продаж), что приведет к конкурентоспособности и заинтересованности выбора данного предприятия заказчиками работ.

Улучшить качество выполняемых работ представляется возможным с помощью улучшения каналов связи между заказчиками и Обществом и Обществом и подрядчиками. Также предполагается строже контролировать выполнение работ подрядчиками.

3) Увеличить объем выполняемых работ за счет более полного использования производственных мощностей предприятия.

На данный момент предприятие в связи со снижением объемов производства использует не все производственные мощности, а только часть из них, поэтому целесообразно сдать в аренду лишнюю площадь склада.

Стоимость аренды 1 кв. м. 350 рублей в месяц, организация занимает общую площадь 230 кв. м. Стоимость аренды площади 70×350 в сумме с коммунальными платежами в зависимости от сезонности будет равна

26000 тыс. руб. в месяц. В год арендная плата будет составлять 312000 тыс. руб.

и как следствие чистый доход будет равен 224,016 тыс. руб..

4) строгое соблюдение сроков выполнения работ.

5) уделить большее внимание скорости движения оборотных средств предприятия. Оборотные средства предприятия - это материальные ценности и финансовые ресурсы предприятия, используемые в производственно-хозяйственной деятельности, находящиеся в полном распоряжении предприятия и состоящие из оборотных производственных фондов и фондов обращения.

Т.к. предприятие самостоятельно закупает все необходимое оборудование, с учетом нужд заказчика, и полностью должно использоваться в одном цикле производства, то это оборудование можно отнести к оборотным производственным фондам. Оборудование в этой отрасти является дорогостоящим, и вследствие этого нужно сократить сроки хранения этого оборудования на складе предприятие, не допускать его порчи, поломки и т. д. При выполнении этих условий Общество сможет сократить затраты на хранение оборудования, сократить складские площади, уменьшить затраты на аренду этих площадей.

6) сокращение затрат на производство работ за счет повышения уровня производительности труда, электроэнергии оборудования.

На современных предприятиях используются различные методы повышения производительности труда. Рассмотрим одну из классификаций путей повышения производительности труда:

- повышение технического уровня производства в результате механизации и автоматизации производства, внедрения новых видов оборудования и технологических процессов, повышение эргономичности рабочих мест.

На примере Общества повышение технического уровня производства можно рассматривать как использование новейших компьютерных программ, постоянное их обновление, изменение для целей предприятия.

- улучшение организации производства и труда путем повышения норм

труда и расширения зон обслуживания; механизация учетных и вычислительных работ; повышение уровня специализации производства.

Для расширения зон обслуживания предлагается провести мероприятия по соответствию работ и времени, занимаемого этими работами. Таким мероприятием может стать аттестация работников с целью соответствия данного сотрудника его должностной инструкции. По итогам аттестации предполагается выявление работников с недостаточной загруженностью и возложение на них новых производственных функций.

- изменение условий работы, введение поощрений, организация отдыха, коллективных досугов, для создания благоприятной атмосферы и сплочение коллектива.

7) сокращение непроизводственных расходов и производственного брака. Применение самых современных автоматизированных средств для выполнения работ.

Учитывая вышеизложенное, естественным явлением последует снижение себестоимости и как следствие повышения рентабельности продаж и капитала.

3.2 Резервы роста рентабельности капитала предприятия

В практике работы промышленного предприятия имеются большие резервы роста рентабельности. Они носят характер традиционных (рост товарооборота, снижение издержек обращения и т. п.). В современных же условиях надо использовать для наращивания рентабельности не только традиционные пути, но и новые, открытые в ходе рыночных преобразований, приватизации. Среди них основными являются:

- формирование коммерческого ассортимента с учетом рентабельность товаров;

- новая философия взаимоотношений с контрагентами;

- использование возможностей рисковой деятельности;

- инновационная политика;

- оптимальные масштабы предприятия;

- использование возможностей меняющейся конъюнктуры рынка;

акционирование;

- выгодное размещение денежных ресурсов и др.

Рассчитаем резерв повышения уровня рентабельности.

Для начала найдем возможный уровень показателей чистой прибыли и выручки от реализации продукции, работ, товаров и услуг.

По результатам маркетингово исследования и оценки финансовых показателей, проводимого на предприятие специализированными агентами за три предыдущих года, их мониторинга, сравнении и оценке можно сделать вывод, что предприятие обладает соответствующими мощностями, чтобы повысить рентабельность 1,18 раз. А при неизменных условиях к концу 2012 увеличить в 1,23 раза. Поскольку прогноз развития рынка услуг по прокладыванию электросетей и строительству частных и многоквартирных жилых комплексов свидетельствует о том, что спрос на данный вид работ будет повышаться на 30-50%. Помимо вышеизложенного Общество имеет несколько весьма крупных покупателей и в следующем году планирует начать 3 больших проекта в регионе, по которым уже оформлены договора.

И так, согласно данным экономического прогноза, результаты работы должны достигнуть уровня близкого 2009 году. Для оценки этих экономических показателей за 2012 год рассмотрим таблицу 12.

Таблица 12 - Исходные данные для расчета резервов роста рентабельности

Показатель	Фактический показатель 2011 года	Возможный уровень 2012 года
Чистая прибыль	1692	2153,52
Выручка от продаж	39308	46383,44

Таким образом, если предприятие достигнет возможных показателей, то

влияние фактора «чистая маржа» на рентабельность снизится до 1,16%. Влечя за собой рост рентабельности капитала к уровню 2009 года равного 19,93%. С учетом вышеизложенного и указанной пункте 3.1 - снижения затрат и повышения прибыльности - стоимость сдачи в аренду площади склада будет положительно отражаться на уровне конечных данных. При этом рентабельность капитала будет равна 22%, что выше значения 2009 года.

Рассмотрим динамику на рисунке 10

Рисунок 10 – Динамика рентабельности капитала с учетом резерва 2011 года

Так же предприятию необходимо увеличивать разновидность предоставляемых услуг. Предоставление обширного ассортимента услуг одного функционального назначения позволяет предприятию в любой момент расширить спектр услуг для удовлетворения потребностей. Улучшение качества обслуживания потребителей предполагает дополнительные расходы. Тем не менее процветающие компании рассматривают затраты на более полное удовлетворение запросов своих потребителей как долгосрочные и высоко прибыльные инвестиции. Эта тенденция помогает увеличить прибыль, повысить рентабельность предприятия, найти выгодные сферы вложения капитала, сгладить колебания рыночной конъюнктуры.

Как уменьшение затрат не может продолжаться бесконечно, так и

дифференциация производства имеет свои пределы. Излишне расширяя сферу своей деятельности, предприятие может выйти за пределы своей компетенции. Как уже отмечалось, руководители должны найти оптимальное соотношение между величиной издержек и дифференциацией производимой продукции. В противном случае фирма потеряет многочисленных покупателей или вынуждена будет снизить цены на услуги в ущерб себе.

Руководству необходимо следить за состоянием дебиторской задолженности, чтобы не было просроченной, срок погашения которых истек.

Величина показателя рентабельности продаж находится в прямой зависимости от структуры капитала предприятия. Руководству следует учесть что, рентабельность продаж тем меньше, чем значительнее величина задолженности (и, соответственно, плата за заемные средства). Кредиторская задолженность на конец 2009 года составила 2421 тыс. руб. что на 122 тыс.руб. больше чем аналогичный период 2008 года, это может быть связанно с привлечением дополнительных заемных средств на развитие бизнеса. Погашение кредиторской задолженности возможно за счет высвобождения свободных оборотных средств (денежных средств).

Основные пути повышения рентабельности производства - повышение удельного веса специализированного производства, применение современных методов организации производства и труда в соответствии с требованиями научно-технического прогресса и другие.

Оценивая рентабельность предприятия генеральному директору и главному бухгалтеру ООО «ЭЛЕКТРОГРАД» можно предложить подкорректировать учетную политику на 2012 и последующие года. Обратить внимание на состав затрат, относимых непосредственно на себестоимость, отслеживать дебиторскую задолженность и стабилизировать деловую активность: для того чтобы снизить период оборачиваемости.

Следить за конъюнктурой рынка, чтобы изменять в соответствии с его требованиями качество и сроки выполняемых строительно-монтажных работ и

ценовую политику.

Цель проводимых мероприятий - снижение себестоимости производства и повышения конкурентоспособности и рентабельности капитала организации, а также рациональное вложение временно свободных средств компании.